Сьогодні економіка, здається, стоїть на ногах.
Акції обвалюються, інвестори нервуються, і голоси продовжують бурмотіти це рецесія наближається до нас.
Зараз справи виглядають погано, але один економіст відмовляється втягуватися в побоювання найгіршого сценарію — і каже, що два основні фактори вказують на те, що рецесія далека від певності.
У інтерв'ю у середу з Гарвардський вісникДжейсон Фурман, професор Гарварду та колишній економічний радник президента за Барака Обами, сказав, що поточна волатильність ринку є неминучою функцією політики Федеральної резервної системи щодо підвищення процентних ставок для боротьби з інфляцією в США.
Фурман не здивований тим, що фондовий ринок зараз поводиться настільки хаотично, і припускає, що цього, можливо, було навіть не уникнути.
«Одна річ, яка проходить через всю економіку, — це процентні ставки», — сказав він. «Коли відсоткові ставки зростають, для інвесторів стає привабливішим переміщувати свої гроші в облігації та з акції, і це призводить до падіння акцій».
Президент Байден має дав зрозуміти що головним внутрішнім пріоритетом є зниження рівня інфляції в країні, який в останньому читанні був на рівні 8.3%. Для цього була потрібна Федеральна резервна система поступово підвищуючи процентні ставки з березня, крок, який неминуче матиме певні наслідки на фондовому ринку.
Фурман сказав, що інші фактори, напр Карантини COVID в Китаї впливають на виробництво, завдали серйозної шкоди фондовим індексам, особливо високотехнологічним Nasdaq. Але все ще існує лише «одна історія, яка проходить через усе — і це процентні ставки».
Але це не означає, що вищі процентні ставки не несуть жодного ризику для економіки. Спроби ФРС знайти вихід з інфляції можуть закінчитися один із двох способів: м’яка посадка для економіки, коли інфляція спадає без значного зниження економічної активності чи масового зростання безробіття, або жорстка посадка, також відома як економічний крах.
Порятунок економіки
На щастя для економіки, за словами Фурмана, два фактори, схоже, на користь результату м’якої посадки: споживча активність і ціни на бензин.
Незважаючи на вищі ціни в економіці, споживча активність цього року залишалася високою, переважно за рахунок Велику суму заощаджень американські покупці накопичили під час пандемії. За словами Фурмана, те, чи зможуть споживачі США продовжувати купувати через бурю інфляції, буде ключовим фактором рецесії чи ні.
«Мене відносно не турбує рецесія в наступному році, тому що споживчі витрати продовжують бути дуже високими, а споживачі мають близько 2.3 трильйона доларів зайвих заощаджень, які вони накопичили під час пандемії, які все ще можуть витратити протягом наступних кількох років, — сказав Фурман.
Ідея про те, що сила американського споживача може врятувати економіку від рецесії, заснована на низькому рівні безробіття в країні та великих заощадженнях епохи пандемії, і Фурман не один дотримується цієї точки зору.
Інвестиційний банк Goldman Sachs знайшла подібна срібна підкладка, нещодавно запевнивши інвесторів, що в той час як ризик рецесії зростає, «фінансовий стан приватного сектора може в кінцевому підсумку визначити, чи посилення політики призведе до спаду економіки».
Але навіть якщо споживчі витрати не залишаться достатньо високими, щоб запобігти рецесії, Фурман бачить основний фактор, що сприяє стабілізації інфляції: ціни на бензин.
«Якщо ви хочете запитати, яка інфляція у нас буде в майбутньому, ви хочете виключити нестабільні речі, як-от ціни на нафту та бензин, тому що вони дуже різко піднялися, і, ймовірно, вони впадуть», – сказав Фурман.
У четвер середні ціни на газ по країні становили $4.41, більш ніж на долар вище, ніж рік тому. Але світові виробники наполегливо працювали, щоб накачати більше пропозиції, щоб охолодити ціни, включаючи план Байдена випускати зі стратегічних резервів країни рекордний 1 мільйон барелів нафти на добу.
«Гарна новина полягає в тому, що частина інфляції, ймовірно, вирівняється або знизиться», – сказав Фурман, маючи на увазі вплив високих цін на газ на інфляцію.
«Навіть якщо загальна інфляція висока, та частина інфляції, яку люди найбільше помічають, має покращуватися. У них дуже мало причин продовжувати зростати так, як вони раніше», – додав він.
Спочатку ця історія була представлена на fortune.com
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/harvard-economist-says-economy-looks-161746387.html