Головний інвестиційний директор Morgan Stanley каже, що інфляція лише знижуватиметься протягом наступних 12 місяців після того, як у червні вона досягла захмарних 9.1%. Але акції, які вже постраждали під час нинішнього спаду, вразливі до ще більшої турбулентності.
«Інфляція досягла піку», — Майк Вілсон сказав CNBC. «Ми досить впевнені, що наступного року це буде досить важко. І справжнє питання полягає в тому, що це означає про зростання?»
Вілсон, який нещодавно заслужив Інституційний інвесторАвтора кращий фондовий стратег назва, сказав, що корпоративне зростання є другою частиною історії ведмежого ринку.
«Уповільнення зростання ще не оцінено», — сказав Вілсон, який також є головним стратегом Morgan Stanley у США. «І це те, що визначатиме переможців. Це гра зі збором акцій, і деякі компанії будуть це робити. Але щодо рівня індексу ми досить песимістичні».
Morgan Stanley прогнозує, що прибутки компаній S&P 500 у 2023 році будуть на 16% нижчими за консенсус. Вілсон, який має репутацію песиміста, на початку цього місяця сказав S&P може впасти приблизно на 25% нижче поточного рівня до кінця березня 2023 року.
«Ми не шукаємо 5% пропуску, ми шукаємо 15% до 20% потенційно — це може бути настільки значним», — сказав він про прибутки. «Більшість інвесторів погоджуються. Це не нова новина. Люди припускають, що прибутки зменшаться, але це залежить від величини цього падіння та від того, як швидко це відбуватиметься. Ми думаємо, що ось де сюрприз».
Вілсон сказав, що падіння інфляції вплине на норми прибутку компаній, і це станеться незалежно від того, чи ввійде економіка в рецесію, повторюючи його коментарі раніше цього місяця.
«Інфляція – це те, що призвело до зростання прибутків. Тому, коли інфляція впаде наступного року… це погано для акцій», – раніше Вілсон сказав Bloomberg. «Це скоротить прибутковість… і це та частина історії, яку, на нашу думку, недооцінюють багато інвесторів».
Річна інфляція в США вже сповільнилася до 7.1% у листопаді. Це сталося після того, як Федеральна резервна система підвищувала процентні ставки кілька разів цього року, перш ніж уповільнити темпи цього тижня з низки підвищення з 75 базисних пунктів до 50 базисних пунктів.
Деякі компанії вже відчувають біль нестабільної та невизначеної економіки. Amazon і Мета, що належить Facebook малоефективні у прибутках за третій квартал, при цьому Amazon не відповідає прогнозам прибутків і доходів Уолл-стріт, а Meta повідомляє про зниження доходів і прибутків.
«Деякі компанії вже переживають рецесію», — сказав Вілсон. «Ми знаємо, [що] цього року кожен квартал був невтішним, але ми ще не отримали вказівки щодо 2023 року, тому що у компаній немає причин говорити про 2023 рік, поки ми цього не дійдемо. Вони постійно відкладають це, але в січні їм доведеться це вирішити».
Коли вони будуть змушені це зробити, вони знижуватимуть свої фінансові прогнози, сказав він, що може створити можливість для інвесторів купувати на падіннях. У будь-якому випадку, при нижчих прибутках ринок обов’язково негативно відреагує.
«Ведмежий ринок був спричинений політикою ФРС, вищими ставками та занепокоєнням щодо інфляції», — сказав Вілсон. «Ми отримали від цього полегшення, і тому ми згуртувалися. Але це торгівля, тому що зрештою акції будуть піклуватися про зниження прибутків так само, як вони піклуються про те, що ФРС призупинить або навіть продовжить роботу ще на пару місяців».
Спочатку ця історія була представлена на fortune.com
Більше від Fortune:
Колишній бос хедж-фонду Ріші Сунака цього року платив собі 1.9 мільйона доларів на день
Знайомтесь, 29-річний викладач із чотирма освітами, який хоче приєднатися до Великої Відставки
Скільки грошей потрібно заробити, щоб купити будинок вартістю 400,000 XNUMX доларів
Ілон Маск "хотів вдарити" Каньє Веста після того, як визнав твіт репера зі свастикою "підбурюванням до насильства"
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-chief-investment-officer-193809445.html