Розпад проміжного бюджету Шрі-Ланки на тлі економічного кризу

Шрі-Ланка переживає період великих змін. Захоплююча краса острівної держави, на жаль, часто була затьмарена політичною нестабільністю, етнічними конфліктами та громадянськими заворушеннями.

Після закінчення громадянської війни в 2009 році міжнародне співтовариство поширювало оптимізм щодо того, що Шрі-Ланка може зробити кроки до більшого економічного процвітання.

Ви шукаєте швидкі новини, гарячі поради та аналіз ринку?

Підпишіться на розсилку Invezz сьогодні.

Проте через десятиліття країна знову опинилася віч-на-віч з економічною кризою. Ці шуми погіршилися в геометричній прогресії через впровадження неправильної сільськогосподарської та податкової політики, нарощування зовнішнього боргу, різке падіння курсу рупії та, звичайно, початок пандемії, яка спричинила хаос у всіх секторах.

Хоча зазвичай вважається, що економічна криза почалася в 2019 році, WAWijewardena, колишній заступник голови Центрального банку Шрі-Ланки ноти що «у 2015 році Шрі-Ланка переживала глибоку економічну кризу».

Експорт уже почав стагнувати, тоді як Шрі-Ланка, будучи островом, спостерігала зростання витрат на імпорт. Погіршення дефіциту торгівлі (експорт мінус імпорт) показано на графіку нижче. Багато з цього імпорту включали найважливіші товари, включаючи продовольче зерно, ліки та паливо. Це почало турбувати звичайного домогосподаря, оскільки бізнес-середовище ставало дедалі темнішим.

Коли пандемію було вперше оголошено у 2020 році, туристичний сектор Шрі-Ланки, країни третій за розміром валютний прибуток, особливо сильно постраждав, оскільки до квітня міжнародні подорожі повністю припинилися. Крім того, навантаження на місцеві транспортні та логістичні ресурси означало, що ланцюги поставок були серйозно скомпрометовані.

Зі сплеском інфляції та невизначеністю на світовому ринку відтік капіталу був інтенсивним і швидким, що значно послабило LKR щодо долара США.

З огляду на серйозну слабкість національної валюти та зменшення валютних резервів, уряд був змушений брати позики на міжнародних ринках, додаючи до своїх і без того значних процентних платежів.

Після падіння уряду Раджапакші новопризначений міністр і шість разів прем'єр-міністр Вікремесінгхе повинен організувати реструктуризацію економіки і, що дуже важливо, забезпечити фінансовий стан країни для отримання фінансування від МВФ.

Основні моменти бюджету

Пріоритетом для уряду є стримування інфляції, яка зафіксована на 60.8% у липні 2022 року – найвищий рівень в Азії, що посилюється історичними рівнями друкування грошей і різким відтоком капіталу.

Хоча очікування були значного скорочення a  «кілька сотень мільярдів» у витратах чисті витрати різко зросли на тлі нових заходів допомоги та додаткових видатків уряду.

Прогнозується, що загальні витрати (які охоплюють видатки доходів на адміністративні цілі, такі як зарплати уряду та кошти, виділені на державні послуги, такі як адміністрація, оборона та охорона здоров’я; і капітальні витрати, які створюють нові активи, такі як порти, шосе та мости) зростуть до LKR 4.4 трлн порівняно з попередньою оцінкою в 3.9 трлн LKR.

У той же час, прогнозується, що доходи впадуть до 2 трильйонів LKR проти останньої оцінки бюджету в 2.23 трильйона LKR.

Враховуючи зростання дефіциту бюджету (надходження зменшуються, а видатки збільшуються), дефіцит бюджету раніше прогнозувався на рівні 8.8% ВВП, але було переглянуто в бік збільшення до 9.8%.

Подібно до бюджетного дефіциту, первинний дефіцит є ще одним показником, який часто використовують для оцінки стану економіки. Первинний дефіцит вимірює витрати мінус доходи, але виключає процентні платежі. Це підкреслює потік коштів, які отримує уряд, порівняно з тим, скільки він витрачає на основні аспекти економіки, особливо на товари та послуги.

Очікується, що цей дефіцит знизиться до 4% ВВП порівняно з 5.7% у 2021 році, що буде складним завданням, оскільки цього року очікується різке скорочення зростання, за оцінками 8%. Це означає, що податків (основний спосіб збору доходів уряду) ймовірно буде недостатньо через нижчу економічну активність.

У середньостроковій перспективі Wickremesinghe пообіцяв досягти 2% первинного профіциту до 2025 року.

Ключові моменти

Реальність така, що з огляду на фінансову скруту, з якою зіткнувся уряд, влада матиме небагато варіантів, окрім як покладатися на міжнародні фонди в найближчій та середньостроковій перспективі.

Однією з головних цілей бюджету є просування економіки до точки, коли бюджетні показники відповідають глобальним очікуванням, у той час як влада намагається домовитися про екстрену позику приблизно 3 млрд доларів з МВФ.

Фіскальні реформи:

• З вересня ПДВ підвищать до 15%. Нині цей показник становить 12%.
• Важливо те, що МЗС запропонував створити новий державний механізм для допомоги в реструктуризації збиткових авіаліній Шрі-Ланки. Wickremesinghe виділив 200 мільйонів LKR для цієї ініціативи.
• Новий уряд також запропонував створити нову установу для залучення іноземних інвестицій з діаспори Шрі-Ланки, що є вирішальним кроком для захисту рупії.
• Усім особам, яким виповнилося 18 років, доведеться зареєструватися для сплати податку на прибуток.

Сільське господарство і тваринництво:

• 32 мільйони LKR пропонується виділити для фермерів, які зазнали труднощів під час пандемії. Незважаючи на те, що протягом останніх кількох років сільськогосподарський сектор переживав труднощі, він особливо постраждав від раптового, обов’язкового та погано спланованого переходу до органічного землеробства. Це призвело до різкого падіння врожайності 30% у випадку рису, основна культура.
• Додаткові 40 мільярдів LKR будуть виділені на сільськогосподарський сектор за підтримки агенцій розвитку США.
• В якості значного полегшення для фермерів, МЗС запропонував скасувати 600 мільйонів LKR боргу з сільськогосподарського сектора, хоча накопичені відсотки все одно будуть виплачуватися.
• 200 мільйонів LKR буде виділено на вкрай необхідний розвиток молочної галузі, а ще 50 мільйонів LKR буде спрямовано на тваринництво та пов’язані з ним проекти.
• Уряд також рекомендував спеціальні податкові пільги для заводів, які займаються переробкою та пакуванням місцевої сільськогосподарської продукції.

Туризм і підвищення кваліфікації:

• Комітет із 5 членів має бути створений для омолодження сектору розкішного туризму.
• 300 мільйонів LKR буде виділено на більш широкі туристичні проекти.
• У світлі гострої нестачі кваліфікованої робочої сили в Шрі-Ланці уряд вирішив намітити кроки для заохочення більшої кількості іноземних студентів (це також має на меті захистити ЛКР від припливу більшого іноземного капіталу), створити нову державну - мистецьке університетське містечко та сприяти розвитку навичок через інститути професійної підготовки.

Соціальні та грошові заходи:

• Значні асигнування для малозабезпечених сімей і вагітних матерів.
• Внесення законопроекту про створення накопичувального пенсійного фонду для всіх працівників.
• Запропонував запровадити нові інституційні правила для підвищення незалежності центрального банку, про що говорили в останні роки на Шрі-Ланці.
• Зосередьтеся на зниженні інфляції до середніх однозначних цифр разом із середньостроковою ціллю досягнення 5% зростання ВВП.

З відкриттям світового туризму та відносно недорогою робочою силою Шрі-Ланки уряд повинен використати ці переваги, щоб розпочати відновлення економіки.

Незважаючи на те, що Вікремесінгхе прийшов до влади, багато коментаторів вважають, що враховуючи те, що партія Раджапакші все ще контролює більшість у парламенті, новому уряду може бути складно знайти підтримку для свого нового економічного бачення.

Позитивним є те, що очікується, що переговори між МВФ і урядом Шрі-Ланки досягнуть «успішний рівень."

Очікується, що в листопаді цього року уряд представить річний бюджет, який, сподіваємося, проллє більше світла на майбутню економічну дорожню карту країни.