«Шок багатства» на 5 трильйонів доларів розбиває яйця американців

(Bloomberg) — Найбагатша нація світу прокидається від неприємного і незнайомого відчуття: вона стає все біднішою.

Найбільш читане з Bloomberg

Загальний капітал американців зростав із запаморочливою швидкістю протягом останніх двох років, навіть коли сім’ї та підприємства боролися з руйнуванням Covid-19. За оцінками Федеральної резервної системи, домогосподарства накопичили додаткові 38.5 трильйона доларів з початку 2020 року до кінця минулого року, довівши їх сукупний капітал до рекордних 142 трильйони доларів.

Так само, як США вчаться жити з вірусом і витрати повертаються до нормального рівня до пандемії, вони стикаються з новою страшною загрозою: зниження багатства з початку 2022 року, яке за оцінками JPMorgan Chase & Co. становить щонайменше 5 трильйонів доларів — і може досягти 9 трильйонів доларів до кінця року.

Поки що найбагатші американці несли основний тягар: статки американських мільярдерів скоротилися майже на 800 мільярдів доларів з моменту піку на тлі різких втрат у акціях, криптовалютах та інших фінансових активах. Але зростаючі відсоткові ставки також починають хвилювати ринок житла, де сім’ї середнього та робітничого класу мають більшу частину свого багатства.

Все це призводить до раптового видалення основного опору впевненості: все більших яєць. І це за задумом. Щоб подолати найвищу інфляцію за останні десятиліття, ФРС потребує, щоб американці обмежили свої витрати, навіть якщо для цього потрібно уповільнення економіки.

«Це боляче повертатися до нормального життя після того, як минулого року насправді був у світі фантазій», – сказав Джон Норріс, головний економіст Oakworth Capital Bank. «Це буде набагато гірше, ніж є насправді».

З початку року індекс S&P 500 впав на 18%, Nasdaq 100 втратив 27%, а індекс криптовалют Bloomberg впав на 48%.

Історія продовжується

Все це означає «шок у багатстві, який затягне зростання у наступному році», – написали в п’ятницю економісти JPMorgan на чолі з Майклом Феролі.

Голова ФРС Джером Пауелл і його колеги неодноразово заявляли, що вони активно прагнуть до такого сповільнення, тому навряд чи політики будуть намагатися подолати Велике падіння багатства в 2022 році.

Читайте більше: Федеральна система, щоб орати вперед на півточкових походів, не стримуючись падінням акцій

Мільярдери були найбільшими переможцями 2020 та 2021 років. Тепер вони втрачають більше, ніж усі інші. Індекс мільярдерів Bloomberg, щоденний показник багатства 500 найбагатших людей світу, знизився на 1.6 трильйона доларів з моменту свого піку в листопаді.

Лідерами в індексі є американці, які втратили 797 мільярдів доларів з моменту піку. Мабуть, найбільш приниженим з усього цього є найбагатша людина світу Ілон Маск. Він втратив 139.1 мільярда доларів, або 41% свого багатства, з листопада, коли його статки ненадовго перевищили 340 мільярдів доларів. Засновник Amazon.com Inc. Джефф Безос, друга найбагатша людина, втратив 82.7 мільярда доларів, або 39% свого пікового статку.

Незважаючи на те, що втрати багатства серед 0.001% найвищого рівня зменшують нерівність, це не буде особливою втіхою для більшості людей, які турбуються про збільшення диспропорцій у США.

«У відносному сенсі це зробить несправедливість трохи нижчою, але в абсолютному сенсі страждають усі», – сказала Ріна Аґгарвал, директор Центру фінансових ринків і політики Псарос Джорджтаунського університету.

Як і багато хто, Аґгарвал стурбований тим, що падіння ринків створить проблеми для ширшої економіки. «Потрібна була певна корекція, але це досить велика корекція, і вона не зупиняється».

Зниження ринку житла, яке, ймовірно, викликане зростанням ставок за іпотечними кредитами до найвищого рівня з 2009 року, загрожує більш широким резонансом. За останнє десятиліття потужний ринок нерухомості додав ринкову вартість на 18 трильйонів доларів до оцінки житла, яке займає власник.

Витрати в США були збільшені в останні роки завдяки тому, що власники використовували підвищену вартість своїх будинків за готівку. Практика вилучення нерухомого майна, ймовірно, припинилася цього року. Більше 40% рефінансування в останньому кварталі минулого року свідчать про те, що власники будинків витягували готівку зі своїх будинків.

Нерухомість розподілена набагато рівномірніше, ніж фінансове багатство. За оцінками Федеральної резервної системи, верхній 1% володіє більш ніж половиною акцій і взаємних фондів США, а нижчі 90% володіють менш ніж 12%. Навпаки, у сфері нерухомості нижчі 90% володіють більш ніж половиною загальної суми, тоді як верхній 1% володіє менше 14%.

«Вищі ціни на житло та різко вищі ставки за іпотечними кредитами знизили активність покупців», – заявив у четвер Лоуренс Юн, головний економіст Національної асоціації ріелторів. «Схоже, що в найближчі місяці неминуче скорочення».

Що говорять економісти Bloomberg ...

Хоча падіння фондового ринку вплине на статки споживачів цього року, залишковий ефект від торішнього зростання вартості активів — і стійкість цін на житло в цьому році — є основними компенсуючими факторами, що підтримують споживання. У результаті очікується, що особисті витрати цього року зростатимуть швидше, ніж до пандемії, навіть після скасування фіскального стимулювання.

— Олена Шулятьєва, економіст

Щоб переглянути повну нотатку, натисніть тут

Може пройти деякий час, перш ніж американці зрозуміють, що їхнє зростання цін на житло в результаті пандемії випарується. Навіть розпродажу на фондовому ринку може знадобитися деякий час, щоб перетворитися на витрати таким чином, що може схилити США до рецесії.

«Загальна розпродажа акцій на ринку акцій може мати гальмуючий ефект», – сказав Кріс Гаффні, президент світових ринків TIAA Bank, але для інвесторів спостерігається відставання. «Вони переглядають свої звіти щоквартально, і раптом вони кажуть: «Боже, мій біржовий портфель впав на 20%, можливо, мені не варто брати цю відпустку» або «Можливо, я не повинен». купіть більший телевізор або нову машину».

Найбільш читане з Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP