8 акцій будівництва дому та сталі, які пропонують значну вартість

Спільним знаменником обох груп є те, що інвестори не думають, що поточні надійні прибутки триватимуть. Акції знижують катастрофічні спади для обох галузей, які навряд чи відбудуться. Цього року акції будівництва будинків впали на 40% або більше.

Втрати у домобудівників а акції виробників сталі відображають значний відкат економічно чутливих акцій. Тим не менш, баланси рідко були сильнішими для цих галузей, забезпечуючи фінансову подушку в умовах потенційної рецесії.

Хоча подвоєння ставок по іпотеці до 6% знижує попит на житло, тривалий і глибокий спад здається малоймовірним, враховуючи сильні демографічні тенденції та обмежену пропозицію. «Забудовники будинків визначають ціни за сценарієм Армагеддону та повторенням великої фінансової кризи, коли ціни на житло впали на 30%», — говорить Стівен Кім, аналітик з питань житла Evercore ISI. «Акції дешеві і більш ніж компенсують ризик».

Кім вважає, що вони можуть подвоїтися протягом наступного року.

Минулого тижня Bespoke Investment Group відзначила, що зниження на 40% акцій будівництва будинків у порівнянні з попередніми максимумами стало шостим подібним падінням за останні три десятиліття. Середній приріст за рік після цього зниження склав 43%, причому єдине негативне значення припало на 2006 рік.

Прибутки будівельників залишаються на рекордних рівнях, як це було видно в

Леннар
Автора
(тикер: LEN) останній квартальний звіт. Леннар - другий будівельник будинків у США

Доктор Хортон

(DHI). Леннар визнав, що ринок пом’якшується, але голова Стюарт Міллер сказав, що погіршення стану землі, яке вразило будівельників під час фінансової кризи 2008 року, малоймовірно, якщо ринок не впаде «жахливо». Це заспокоїло аналітиків та інвесторів, і Леннар зміцнився, набравши 8%.

Приблизно за 70 доларів за акцію Леннар торгується в чотири рази вище прогнозованого прибутку на 2022 рік і нижче його балансової вартості в 74 долари за акцію. Цього року Леннар та інші будівельники активізували викуп акцій і збільшили дивіденди.

Аналітик Wedbush Джей МакКенлесс каже, що акції торгуються в середньому на 80% від матеріальної балансової вартості на кінець 2022 року. Будівельники виграють від зростаючого попиту з боку компаній, які здають в оренду односімейні будинки.

МакКенлесс віддає перевагу Horton, який приніс величезну рентабельність власного капіталу в 34% у році, що закінчився в березні. Акції Хортона по 67 дол. торгувати за чотирикратний прибуток.

МакКенлесс каже, що висококласні будівельники будинків могли б бути більш ізольованими від підвищення тарифів через їх багату клієнтську базу. Він віддає перевагу невеликим будівельникам

Будинки Tri Pointe

(TPH), зараз торгується близько 16 доларів, або втричі прибутку за 2022 рік. Лідер розкоші,

Братські брати

(TOL), торгується приблизно в 44 долари США, або в чотири рази прибуток, що оцінюється в 2022 році, і нижче балансової вартості акцій у 46 доларів. Близько 20% покупців Toll не потребують іпотеки; вони платять готівкою.

Акції сталі є одними з найбільш мінливих. Загалом компанії мали рекордні результати за перший квартал і орієнтувалися на аналогічні показники в поточному кварталі.

Проте акції були вбиті через побоювання рецесії, оскільки ціни на сталь, виміряні гарячекатаною рулонною сталлю, впали нижче 900 доларів за тонну з 1,500 доларів на початку цього року. Виробники сталі все ще повинні отримувати значний прибуток за поточних цін, що говорить про привабливість ризику/винагороди.

Алан Кестенбаум, генеральний директор канадського виробника сталі

Stelco Holdings

(STZHF), каже, що ринок сталі стає «дуже складним. Ціни падають щотижня».

Прогноз попиту хороший. Автомобільна промисловість, на яку припадає 25% попиту на сталь США, працює нижче потужностей через дефіцит чіпів і може збільшити виробництво в 2023 році. Інші ключові споживачі сталі, включаючи інфраструктуру та енергетику, також знаходяться в хорошому стані. Одним із позитивних ознак є консолідація галузі. На чотири виробники нині припадає понад 80% виробництва сталі в США.

US Steel

(X) за 19 доларів, торгує менш ніж у два рази більше, ніж за 2022 рік. План компанії побудувати новий великий «міні завод» приблизно за 3 мільярди доларів не сприйняв деяких інвесторів, які хотіли б, щоб акціонери повернули більше грошей.

Клівленд-Скіфс

(CLF), ще один великий інтегрований виробник сталі, не має грандіозних планів розширення та має генерального директора, орієнтованого на акціонерів, у Лоренко Гонсалвес. Його акції вартістю 16 доларів торгуються втричі за прогнозований прибуток на 2022 рік.

лідер галузі

Нукор

(NUE), ціною 107 доларів, торгується з чотирикратним прибутком і майже 2%. Він має привабливий бізнес-мікс, але розподіл його капіталу викликає сумніви після того, як нещодавно він погодився заплатити 3 мільярди доларів за виробника гаражних воріт з величезною премією, що перевищує його власну оцінку.

Сталева динаміка

(STLD), яка, як і Nucor, керує міні-млинами, які використовують сталевий брухт як сировину, цього року завершила новий великий завод у Техасі. Його акції торгуються за 66 доларів, що втричі перевищує прибуток.

Stelco керує прибутковим доменним заводом в Онтаріо і може мати найбільш орієнтованого на інвестора генерального директора групи в Кестенбаумі. Stelco кілька разів збільшувала свої дивіденди і викупляла багато акцій. Акції, які коштують близько 26 доларів, дають 3.6% і лише вдвічі перевищують прибуток у 2022 році.

Ультрадешеві акції можуть запропонувати хороший потенціал зростання та запас міцності. Домобудівники та сталь мають право.

Напишіть Ендрю Барі в [захищено електронною поштою]