Толстой писав, що всі щасливі сім'ї схожі. Те ж саме можна сказати і про акції роздрібних торговців, які варто купувати після останньої розпродажі в секторі: кожен, швидше за все, обійти сплеск знижок серед великих магазинів.
Зараз магазини знижують деякі товари, зокрема одяг, що викликає хвилю занепокоєння в галузі. Ці занепокоєння посилилися 7 червня, коли Target знизила свій прогноз вдруге за три тижні, посилаючись на це питання.
Тим не менш, роздрібні торговці, такі як
Академія спорту та активного відпочинку
(ASO) намалювали яскравішу картину. Навіть Walmart не попереджав, що інвентаризація ще більше зашкодить результатам. «Проблеми Target, безумовно, стосуються конкретної компанії, — каже Джон Золідіс, президент Quo Vadis Capital.
Це створює можливості для інвесторів. Але щоб зробити правильний вибір, вони повинні бути дискримінаційними. Деякі побиті акції, наприклад
Gap
Автора
(GPS), збиті не без підстав.
Це може бути спокусливим уникати сектору взагалі, враховуючи зростаючу занепокоєння про спад і той факт, що споживачі стикаються з постійно високою інфляцією. «Середня заробітна плата зростає набагато повільніше, ніж ціни на продукти харчування, енергію та житло; споживачі повинні кудись відступити», – говорить Браян Франк, портфельний менеджер фонду Frank Value. «Я боюся, що це може вплинути на більш якісні компанії».
Але найкраща стратегія — шукати оборонні компанії, які не так помітні, як імператор у своєму новому одязі, якщо вони помиляються в формулі моди.
Академія спорту та активного відпочинку
| Компанія / Білет | Останні ціни | Зміна з початку року | 12-пн. Вперед P/E | Ринкова вартість (біл) |
|---|
| Академія спорту та активного відпочинку / ASO | $38.22 | -12.9% | 5.3 | $3.3 |
Джерело: FactSet
Academy Sports and Outdoors принесла значні квартальні прибутки, і вона не була такою обережною у своїх перспективах, як більший конкурент
Dick's Sporting Goods
(DKS). Academy Sports, вартістю близько 3.3 мільярда доларів, також оголосила про новий план викупу акцій на 600 мільйонів доларів. Валова прибуток скоротилася менше, ніж очікувалося, і цьому сприяло збільшення прибутку від мерчандайзингу. Керівництво каже, що не помітило жодних змін у динаміці свого бізнесу в цьому кварталі — приємний контраст з Target. Про це розповідає генеральний директор Кен Хікс Баррон що Academy Sports не бачила, щоб його клієнти торгували дешевшими продуктами.
Автозона
| Компанія / Білет | Останні ціни | Зміна з початку року | 12-пн. Вперед P/E | Ринкова вартість (біл) |
|---|
| Автозона / АЗО | $2,092.35 | -0.2% | 17.0 | $41.5 |
Джерело: FactSet
Автозона
(AZO), роздрібний продавець автозапчастин, є однією з найдешевших акцій у цій групі роздрібної торгівлі; він торгується трохи більше, ніж у 17 разів перевищує очікуваний майбутній прибуток. Торговці автозапчастинами, як правило, добре тримаються під час важких економічних часів. Хоча споживачі можуть відступити на милі, пройдені на тлі вищих цін на газ, інші каталізатори продажів можуть компенсувати цей тиск. Автопарк Америки старіє, але високі ціни на вживані транспортні засоби в поєднанні з дефіцитом напівпровідникових чіпів, що призвело до скорочення виробництва нових моделей, змушують автомобілістів продовжувати ремонтувати свої автомобілі, особливо якщо вони стурбовані напрямком розвитку економіки.
Costco оптом
| Компанія / Білет | Останні ціни | Зміна з початку року | 12-пн. Вперед P/E | Ринкова вартість (біл) |
|---|
| Costco / COST | $467.99 | -17.6% | 33.2 | $207.4 |
Джерело: FactSet
Costco оптом
(COST), довгостроковий переможець, здобув більше переваг проти своїх конкурентів протягом пандемії. Компанія отримує високі оцінки від споживачів, коли мова йде про вартість, фактор, який стає все більш актуальним, оскільки інфляція залишається вперто високою. Членські внески мережі забезпечують певну стабільність її прибутку. Фактично, Costco є єдиним мегароздрібним продавцем, який все ще надає щомісячні оновлення продажів у тому самому магазині, і вони постійно залишаються сильними. Акції недешеві, але останні роки інвестори не вагаються платити за них премію.
Долар Генеральний
| Компанія / Білет | Останні ціни | Зміна з початку року | 12-пн. Вперед P/E | Ринкова вартість (біл) |
|---|
| Долар генерал / DG | $233.73 | -0.9% | 19.7 | $53.1 |
Джерело: FactSet
Долар Генеральний
(DG) показав сильний перший квартал і оптимістичний прогноз, коли він повідомив про результати минулого місяця, на відміну від Walmart. Порівняно з великими роздрібними продавцями, численні магазини дискаунтерів, як правило, ближче до споживачів з нижчими доходами, які можуть уважніше стежити за тим, скільки миль вони проїжджають, враховуючи високі ціни на бензин. Dollar General досяг успіхів у таких сферах, як свіжі продукти, і хоча він може бути переможцем серед споживачів, які зараз торгують, щоб заощадити гроші, його довгостроковий досвід показує, що він також добре працює в хороші часи.
Home Depot
| Компанія / Білет | Останні ціни | Зміна з початку року | 12-пн. Вперед P/E | Ринкова вартість (біл) |
|---|
| Home Depot / HD | $297.53 | -28.3% | 17.6 | $305.8 |
Джерело: FactSet
Home Depot
(HD) минулого місяця повідомила про бит-енд-рейз квартал. Це показує, що його клієнти, зокрема фахівці з будівництва та ремонту, які працюють із великими відставаннями, все ще витрачають кошти. Зростання процентних ставок може зашкодити продажам житла, особливо в світлі і без того високих цін на житло, але це не так погано для Home Depot, як для будівельників. Насправді, поточні економічні умови можуть підштовхнути багатьох власників будинків, які, як правило, мають вищі доходи, ніж орендарі, і менше постраждали від інфляції, щоб реконструювати свої будинки, а не переїжджати.
Gap
| Компанія / Білет | Останні ціни | Зміна з початку року | 12-пн. Вперед P/E | Ринкова вартість (біл) |
|---|
| Розрив / ВСП | $10.61 | -39.9% | 15.4 | $3.9 |
Джерело: FactSet
Акції розриву впали, і немає жодних ознак того, що вони швидко з’являться на поверхню, враховуючи слабкі продажі та перспективи прибутку компанії. Подібно до Target, Gap, як правило, продає дещо базовий одяг, який не в користі у споживачів, і тому може відчувати посилений тиск, щоб знижувати свої товари. Підрозділ Old Navy Gap, який раніше був двигуном розвитку, тим часом має справу зі зміною керівництва. Крім того, в той час як у багатьох роздрібних торговців високі показники збереглися, виручка Gap впала в першому кварталі, і компанія скоротила свої прогнози щодо прибутків на весь 2022 рік.
Напишіть Тереза Рівас в [захищено електронною поштою]
