4 речі, на які варто звернути увагу, коли ФРС ухвалить рішення про підвищення ставок

Акції
DJIA
-1.01%

SPX
-1.13%
різко впали у вівторок напередодні рішення ФРС і прибутковості 10-річних казначейських облігацій
TMUBMUSD10Y,
3.561%
підскочив до 3.57%.

Читайте: Чи зможе Федеральна резервна система приборкати інфляцію без подальшого руйнування фондового ринку?

Рішення ФРС буде прийнято о 2:XNUMX за східним часом у середу.

Наскільки яструбиним може стати ФРС? Ось деякі вказівки, на які спостерігачі ФРС звертають пильну увагу.

Наскільки велике підвищення ставки в середу?

Майкл Грегорі, заступник головного економіста BMO Capital Markets, вважає, що ФРС підвищить ставку федеральних фондів на 75 базисних пунктів до діапазону від 3% до 3.25%. За його словами, величезний приріст базової інфляції споживчих цін у серпні скріпив угоду про підвищення на 75 б.п. і підвищив шанси на зростання на 100 б.п.

Ф'ючерсні ринки ФРС і деякі аналітики вказували на можливість зростання на 100 базисних пунктів, але Грегорі виступав проти цього.

«Проблема з безпрецедентним кроком на 100 б.п. полягає в тому, що він може передати відчуття паніки щодо політики. Подібний безпрецедентний хід на 75 б.п. на трьох торфах передає краще відчуття «ми це отримали», — написав Грегорі в примітці для клієнтів.

Але деякі економісти, як-от японський інвестиційний банк Nomura, дотримуються прогнозів зростання на 100 базисних пунктів.

Див: Чого бояться інвестори фондового ринку від підвищення ставки ФРС на повний відсотковий пункт

Що говорить Пауелл про листопад

До несподіваного зростання базової споживчої інфляції в серпні економісти вважали, що ФРС у листопаді знизить ставку до меншого підвищення на чверть відсоткового пункту.

Тепер Пауелл може залишити відкритими двері для четвертого ходу на 75 bp 1-2 листопада.

«Пауелл знову буде агресивним на прес-конференції; будь-яке голубе враження, швидше за все, буде результатом неправильного спілкування», – сказав Роберто Перлі, керівник глобальної політики Piper Sandler.

Минулого місяця глава ФРС Мішель Боумен заявила, що «збільшення такого ж розміру» має бути розглянуто, доки ФРС не побачить, що інфляція знижується послідовним, значущим і тривалим способом.

«Якщо учасники FOMC загалом дотримуються такої точки зору, а Пауелл конкретно дотримується цієї точки зору, і вони прирівнюють «подібний розмір» до підвищення ставки на 75 б.п., то це не повинно бути останнім підвищенням ставки на 75 б.п.», — сказав Тім Дуй, головний економіст США в Макроконсультанти SGH.

Діаграма «дот-плот» для базової ставки ФРС

Економісти вважають, що ФРС використовуватиме точкову графіку, щоб сигналізувати про «вище за довше» для процентних ставок.

Крішна Гуха, віце-голова Evercore ISI, вважає, що до кінця року ФРС підвищить середню цільову ставку до діапазону від 4% до 4.25%. Це більше порівняно з діапазоном 3.25%-3.5% у попередньому прогнозі в червні.

Гуха вважає, що «термінальна» ставка – або найвища точка підвищення ставок цього циклу – буде переглянута до діапазону 4.25%-4.5% з попередньої оцінки 3.75%-4%.

У той же час точкова графіка також покаже, що ФРС не має наміру знижувати ставки в наступному році.

«Федеральна резервна система намагається намацати шлях до того, щоб приборкати економіку, не спричиняючи фактично відвертої рецесії», — сказав Сет Карпентер, глобальний головний економіст Morgan Stanley.

Як тільки вони досягнуть рівня, який, на їхню думку, починає знижувати попит, але не настільки, щоб ситуація впала, чиновники ФРС мають намір «зависати там, поки економіка сповільнюється», додав він в інтерв’ю Bloomberg Radio.

Наскільки «біль» висвітлять нові економічні прогнози?

Прія Місра, голова глобальної стратегії процентних ставок у TD Securities, очікує, що ФРС вдасться до менш оптимістичного прогнозу щодо виробництва та умов ринку праці, щоб надати «доказ» того, що ФРС готова прийняти певний біль в економічних умовах, щоб знизити захмарна інфляція.

У своєму останньому прогнозі ФРС прогнозувала, що до 4.1 року рівень безробіття зросте лише до 2024%. Економіка продовжуватиме зростати на рівні трохи менше 2% на рік протягом трирічного прогнозу.

Читайте також: Федеральна резервна система готова розповісти нам, скільки «болю» зазнає економіка

ФРС також підвищить свої очікування щодо інфляції.

«Ми не очікуємо, що політики олівцем повернуться до базової інфляції PCE до цілі 2% у прогнозному горизонті», хоча прогнози ФРС включатимуть 2025 рік, сказав Місра.

Перевірити: Фондовий ринок зростав у день кожного рішення ФРС про підвищення ставок у 2022 році. Чи може це повторитися в середу?