3 акції канабісу в США з найбільшим потенціалом зростання

Три американські акції канабісу—Curaleaf Holdings (КУРЛ), Cresco Labs (CRLBF), а також Harvest Health & Recreation (HRVSF) — мають значний потенціал зростання, оскільки нинішній легальний ринок марихуани є очікується, що він досягне ринку в 40 мільярдів доларів. Враховуючи низку важливих факторів, акції цих операторів із кількома державами (MSO) продаються за привабливою ціною. оцінки відповідно до аналізу Canaccord Genuity, який повідомляє Баррон.

«Оскільки MSO в середньому мають доступ до більшої кількості населення, ніж у Канаді, можуть керувати більш сприятливими вертикально інтегрованими операціями в багатьох штатах і ближче до досягнення (або вже досягли) прибутковості порівняно з більшістю канадських LP, ми віримо цій оцінці. розрив згодом скоротиться», – пишуть аналітики глобальної інвестиційної банківської компанії та фірми з управління капіталом.

Що це означає для інвесторів

Базуючись лише на ринках тих штатів, де марихуана наразі легальна, як для рекреаційних, так і для медичних цілей, аналітики Canaccord прогнозують, що загальний обсяг продажів канабісу наближається до 40 мільярдів доларів, коли ринок досягне зрілості. Якщо наркотик, який нещодавно був легалізований у Канаді, досягне такого ж статусу в США, ці продажі можуть досягти від 75 до 100 мільярдів доларів. За таких оцінок американські каструлі торгуються з великими знижками порівняно з канадськими, навіть після великого розпродажу останніх цього року.

Роб Фаган, дослідник канадської GMP Securities, прив’язує поточні можливості продажу для американських виробників протягом наступних трьох до чотири роки приблизно на 22 мільярди доларів, порівняно з можливістю продажів канадським виробникам у 5 мільярдів канадських доларів. Тим часом агрег Ринкова капіталізація американських фірм становить десь між 20 і 25 мільярдами доларів США порівняно з 50 мільярдами канадських доларів для канадських фірм. Це означає, що акції горщиків у США торгуються за співвідношенням ціна-продаж (Співвідношення P/S) близько 1, тоді як канадські акції торгуються на рівні, кратному 10.

Але справа не лише в тому, що розмір ринку схилився на користь американських компаній, що займаються продажем канабісу. Фаган також вказує на їх кращу економічну модель. Він зазначає, що більшість штатів США дозволяють компаніям, від виробників до роздрібних торговців, продавати безпосередньо своїм клієнтам і, таким чином, захоплювати більшу частину ланцюжка створення вартості. Крім того, у США існує набагато менше правил щодо форми продукту та реклами, ніж у Канаді.

Curaleaf, який зміцнив своє місце в Америці керуючи операцією з конопель цього літа після придбання GR Companies на Середньому Заході має потенціал розширити свою продукцію по всій країні. Компанія могла бачити надходження перевищити 1.1 мільярда доларів наступного року з ан EBITDA націнка 34%, за даними Фагана, пер Баррон.

Cresco Labs, яка працює як у роздрібній, так і в оптовій частині бізнесу марихуани, постійно розширюється та працює над завершенням придбання of Origin House, одного з найбільших дистриб’юторів у Каліфорнії. Фаган очікує, що наступного року компанія отримає близько 735 мільйонів доларів доходу з рентабельністю EBITDA 34%. 

Harvest Health and Recreation, провідний учасник ринку виключно медичних послуг в Арізоні, орієнтувався на діапазон доходів від 900 мільйонів доларів до 1 мільярда доларів США, включаючи заплановані придбання. Фаган пропонує трохи більш консервативну, але все ж вражаючу оцінку в 785 мільйонів доларів США з рентабельністю EBITDA 31%.

«Хоча можливість продажу канабісу в США все ще перебуває на стадії зародження, яка охоплює відносно дезагрегований ландшафт, — пишуть аналітики Canaccord, — ми вважаємо, що ряд американських MSO забезпечили сильну перевагу першоджерела на національному рівні та починають конкурувати за значну частку ринку на більш ніж десятку ринків у США»

Погляд у майбутнє

Перспективи для американських компаній, що займаються виробництвом канабісу, безсумнівно, великі, особливо якщо препарат буде легалізовано в більшій кількості штатів і, зрештою, на федеральному рівні. Однак у міру того, як ринок зростає і на нього з’являється все більше конкурентів, компаніям доведеться ще більше працювати над диференціацією своїх продуктів і скороченням витрат, щоб просто вижити.