3 стрімкі дивіденди, які ви не хочете пропустити

Цього року запаси продовольства сильно впали, і ми, які покупці дивідендів, більше не можемо ігнорувати вигідні пропозиції!

Надто негативне ставлення інвесторів до цих «суттєвих» дивідендних ігор робить нуль сенс тому що:

1. Вони частково є результатом низьких цін на добрива, які не можуть тривати, тому що…
2. Світ потребує більше продовольства: за даними Продовольчої та сільськогосподарської організації ООН, глобальний попит на продовольство зросте на 70% до 2050 року, а...
3. Постачання продовольства обмежене, не завдяки посухам і катастрофічній війні Путіна (Росія та Україна є виробниками пшениці №3 і №10 у світі).

Результат? Рахунки за продукти, які виснажують наші гаманці швидше, ніж ми можемо наповнити наші візки!

Безсумнівно, ці умови викликають занепокоєння. Але вони також створюють можливості для компаній, які переробляють зернові культури, допомагають фермерам підвищити врожайність і продають продукти харчування через магазини тут, у США, де економіка все ще сильна.

Ця сила, до речі, є незважаючи на підвищення ФРС ставок — і вартість майже всього, що пов’язано з ними. (Ми впевнені, що Джей Пауелл сам не ходить по магазинах.)

Давайте подивимося на три різні продовольчі запаси з різних частин ланцюга постачання: виробник добрив CF Industries Holdings (CF), кроп-процесор Арчер Деніелс Мідленд (ADM), і виробник упакованої їжі Бренди ConAgra (CAG).

Усі три добре керовані компанії, що мають зростаючі виплати та зростання цін. Але не всі три зараз однаково сильні покупки. Давайте переглянемо їх у зворотному порядку, від найгіршого до першого, і побачимо, які найбільше стиглі (вибачте, я не втримався!) для покупки.

Вибір Food-Stock № 3: бренди ConAgra (CAG)

Прибутковість ConAgra становить 3.6%, і вона володіє такими відомими брендами продуктів харчування, як Slim Jim, Duncan Hines, PAM і Hunt's, іншими словами, доступними продуктами харчування. Це дає перевагу CAG, оскільки інфляція змушує споживачів відмовитися від більш дорогих брендів.

Ви бачите, що дохід CAG, який підскочив на 8.6% у другому фінансовому кварталі, закінчився 27 листопада. І акції чудово відслідковували зростання виплат за останнє десятиліття!

Якщо ви деякий час читали мої колонки на Contrarian Outlook, ви знаєте про «Дивідендний магніт». Це тенденція, коли ціна акцій компанії відстежує зростання дивідендів. Ви можете побачити це в дії з виплатою ConAgra (фіолетовим кольором вище), яка зросла на 32% за останнє десятиліття, що призвело до підвищення ціни її акцій (помаранчевого кольору).

Однак є три речі, які змушують нас зупинитися, і ви можете побачити обидві на діаграмі вище.

По-перше, я думаю, ви погодитеся, що зростання дивідендів на 32% за десятиліття є досить невдалим. По-друге, ConAgra скоротила свої виплати в минулому: скорочення на 20% як частина її поділу Lamb Weston Holdings (LW) у 2016 році. (Хоча слід зазначити, що дивіденди LW більш ніж компенсували скорочення для інвесторів, які утримували акції. CAG дійсно збільшив викуп після поділу, лише щоб змінити це, випустивши акції пізніше: кількість акцій CAG становить насправді up 14.4% за останнє десятиліття).

По-третє, праворуч ви побачите, що зростання дивідендів компанії сповільнилося. Це тому, що ConAgra сплачує 74% свого вільного грошового потоку як дивіденди, що значно більше порівняно з 30% два роки тому та на північ від 50% «ліміту безпеки», якого ми вимагаємо. Враховуючи позитивні перспективи для харчових компаній, я не сумніваюся, що CAG може змінити це. Але тим часом я не очікую серйозного підвищення дивідендів.

Вибір харчових запасів № 2: Арчер Деніелс Мідленд (ADM)

ADM управляє 400 підприємствами із заготівлі врожаю та 270 переробними підприємствами по всьому світу, перетворюючи зернові культури на добавки та інгредієнти для виробників продуктів харчування. Він також виробляє корми для тварин і веде торгівельний бізнес.

Акції блимають двома сигналами, які я шукаю, коли шукаю покупки, щоб рекомендувати їх Приховані врожаї порада щодо зростання дивідендів:

1. Виплата, зростання якої є прискорення—на відміну від того, що ми бачимо від ConAgra, і ...
2. Викуп акцій у розумний час.

Давайте відразу візьмемо ці два моменти, тому що вони пов’язані разом.

Dividend Magnet від ADM працює ідеально, і його виплати справді зростають більший. Одного цього більш ніж достатньо, щоб компенсувати його 2.2% прибутку. Тим часом зворотний викуп компанією (синім) зменшує кількість її акцій, збільшуючи прибуток на акцію, що, у свою чергу, підвищує ціну акцій.

Отже, чому ADM на другому місці? Це повертається до Дивідендного магніту. Як ви бачите вище, виплату отримано попереду зростання ціни акцій ADM (хоча незначно). Ми хочемо, щоб ціна відповідала чи навіть стежки, зростання виплат, тому що дивідендний магніт може працювати і в зворотному напрямку, тягнучи вниз ціну акцій, яка випереджає дивіденди.

Вибір харчових запасів № 1: CF Industries (CF)

На першому місці знаходиться CF, американський виробник добрив, який домінує на своєму ринку. CF бачить зростання попиту на добрива вже цієї весни, оскільки фермери прагнуть підвищити врожайність, щоб скористатися все ще високими цінами на врожай. І це ще до того, як ми подивимося на потребу поповнити виснажені світові запаси пшениці (не завдяки Путіну).

Тим часом CF є однією з найдешевших акцій із співвідношенням ціна-прибуток (P/E) у п’ять. Однозначні показники P/E сьогодні нечувані, особливо для компаній із потенціалом зростання CF.

Крім того, є величезний капітал, який CF передає акціонерам. Його дивіденди нещодавно «Rip Van Winkle'd». Після того, як з 0.30 року щокварталу було встановлено 2015 долара за акцію, керівництво збільшило його до 0.40 долара — збільшення на 33%!

Це також спрямовує більше грошей на викуп акцій. За останній рік компанія викупила майже 10% акцій. А в листопаді 2022 року керівництво затвердило інший Програма зворотного викупу на 3 мільярди доларів США, яка скоротить кількість акцій в обігу ще на 18%.

Зберіть усе це разом, і ви отримаєте дивіденди, які тільки починають рости, а також ціну акцій, яка тільки почала реагувати. Це протилежність ситуації, яку ми маємо з ADM, і наведений нижче розрив є ключовим фактором нашого зростання:

Додайте програму зворотного викупу в розумний час (яка сприяє зростанню наших дивідендів, оскільки менша кількість акцій в обігу залишає компанії менше коштів для виплат), і ви отримаєте щирий прибуток (і дивіденди), який тільки починає проростати.

Бретт Оуенс - головний стратег з інвестицій Контраріантський світогляд. Для отримання більш чудових ідей щодо доходу отримайте безкоштовну копію його останнього спеціального звіту: Ваш портфель дострокового виходу на пенсію: величезні дивіденди — щомісяця — назавжди.

Розкриття інформації: немає