Два з трьох основних роздрібних торговців за низькими цінами цього тижня опублікували квартальні прибутки з різко різними результатами. Це залишає
Протягом іншого жорстокого тижня для роздрібної торгівлі материнський TJX TJX (тикер: TJX) повідомив заробіток бити, незважаючи на легкі розпродажі. Це був радісний розворот з боку інших великих гравців, чиї більші доходи не змогли вийти на прибуток через зниження маржі в ланцюжку поставок і транспортних витрат.
Магазини Ross
акції (ROST) втратили понад 20% у п’ятницю — найгірший день з 1993 року — оскільки з’явилися прибутки, виручка, продажі в одному магазині та рекомендації значно нижче очікувань.
«TJX був винятком у тому, що вони захищають прибутки прямо зараз, навіть за рахунок продажів», — каже аналітик BMO Capital Markets Сімеон Сігел.
На відміну від,
Walmart
(WMT) та
Мета
(TGT) повідомила про вищі продажі, ніж очікувалося, але про нижчі прибутки та прибутки. Пара зазначила, що споживачі, особливо в нижній частині шкали доходу, відходять від дискреційних категорій, оскільки вартість товарів першої необхідності зростає.
Проте це ще не вся історія, і TJX не був єдиним яскравим місцем, як оптимістичні результати від
Foot Locker
(FL) і
Декери на відкритому повітрі
(ПАЛАДА) доведений п'ятниця. У той час як деякі менш заможні покупці, безсумнівно, відчувають себе ущемленими, інші перемістили своє споживання на переживання, пов’язані з пандемією, або просто зупиняються після того, як запаслися товарами.
«Я не знаю, що уповільнення — це падіння здатності витрачати; це більше схоже на передихання, враховуючи те, як люди вже витратили, — каже Сігел.
У цьому і полягає можливість роздрібної торгівлі за вигідними цінами. Якщо ці компанії зможуть підвищити свою репутацію за цінність у той час, коли споживачі вибірково витрачають на неосновні речі — подумайте про одяг, а не про те, що всі вже купили — і запропонують переконливі товари, вони зможуть зайняти частку ринку, незважаючи на складну ситуацію для роздрібної торгівлі.
Це означає, що в звіті Burlington (BURL), який завершився в п’ятницю на рівні 150.71 дол. США, будуть у центрі уваги кілька показників, крім результатів найвищої та нижньої лінії.
По-перше, це прибуток — чи зміг Берлінгтон захистити їх, як TJX, чи постраждав від високих витрат, які зросли в кварталі. Берлінгтон був дещо оптимістично налаштований щодо цього, і Джо Ван Кейведж, віце-президент і менеджер портфеля Intrepid Capital Funds, каже, що його не здивує, якщо компанія «трохи покращить валову прибутковість», хоча з тих пір ситуація швидко змінилася роздрібні торговці надали рекомендації за попередній сезон прибутків.
Друге, на що звернуть увагу інвестори, це запаси. У своєму поспіху переконатися, що у них достатньо продуктів для продажу, такі компанії, як Target, замовляли товари в умовах високих транспортних витрат і змін споживчих витрат. На відміну від цього, TJX довела свою майстерність у своїй здатності «зміщувати те, що є в їхніх магазинах, залежно від того, що купують споживачі», — каже Сара Канвал, аналітик капіталу Crestwood Advisors. «Ніхто не може зробити це так, як вони».
У минулому у Burlington були деякі коливання запасів, але якщо він зможе показати, що цього разу йому вдалося заправити нитку в голку, це значно відновить довіру інвесторів. Дійсно, впевненість, ймовірно, буде третім вирішальним фактором. Якщо менеджмент зможе проявити менш суворий тон, ніж аналоги, або забезпечити кращий, ніж можна боятися, оновлений прогноз, це може полегшити занепокоєння деяких інвесторів про другу половину року.
Зрештою, в цьому сезоні прибутків на тлі ширшої ринкової бійні інвестори реагували на продаж роздрібних продавців. Цього року акції Burlington впали на 48%, Росс – на 37%, а TJX – на 24%. «Коли майже кожній компанії доводиться перевіряти очікування, кожен прибуток стає каталізатором», – говорить Сігел. «Але це не означає, що пізніше вони не будуть у хорошому становищі».
Інвесторам може бути важко довго розглядати, оскільки так багато червоного затьмарює їх бачення. Їм було б розумно це зробити.
Напишіть Тереза Рівас в [захищено електронною поштою]
