3 енергетичні ігри з доходністю до 11%

Що може бути краще безпечних 11% дивідендів? Як щодо одного з 11% вгору або більше теж!

Акції нафти і газу перебувають у розпалі багаторічного зростання ринку. Китай ось-ось знову відкриється, що відновить попит на енергію.

Це означає, що час придбати чорну слизь, особливо дивідендні енергетичні акції. зараз.

Почнемо з платника 11%, який також може похвалитися унікальною моделлю розподілу дивідендів.

Звивистий шлях до великих енергетичних дивідендів

Pioneer Natural Resources (PXD), техаська компанія з розвідки нафти, яка є чистим гравцем у величезному Пермському басейні, приносить 11%.

Одинадцять відсотків!

ризиковано? Що ж, ми повинні витратити час, щоб правильно зрозуміти його платіжний план. Останні дивіденди PXD у розмірі 5.71 дол. США на акцію більш ніж у 10 разів перевищують виплату, отриману лише два роки тому. зростання дивідендів історія, але з (оманливою) гикавкою — поверхневе занепокоєння, що дивіденди PXD зараз падають:

Це не. (Будьте обережні з інтернет-графіками!) Це просто відображення дивідендної моделі PXD «фіксована плюс змінна» (FPV).

Дивіденди FPV: відповіді на 2016 та 2020 роки

Ми всі знаємо звичайну процедуру дивідендів: компанія час від часу виплачує певну суму цього року, потім наступного року, вони залишають її такою ж або збільшують. Це продовжується і триває, поки щось погане Трапляється, і раптом акціонери зазнають раптового скорочення дивідендів — на 15%, 30%, 50%, що завгодно.

Це відбулося під час енергетичної катастрофи 2014-15 років, а потім знову під час короткого бою 2020 року з негативний ціни на нафту з такими помітними скороченнями:

• Кіндер Морган (KMI) скоротила свої виплати на 75% у 2015 році.
• ConocoPhillips (КС) у 65 році знизив 2016% своїх дивідендів.
• LP передачі енергії (ET) у 2020 році вдвічі скоротив свій розподіл.

Навіть дивіденди блакитних фішок Шеврон (CVX) та Exxon Mobil (XOM) були поставлені під сумнів!

Проблема в цьому бізнесі полягає в тому, що вони залежать від одного фактора — цін на нафту, — який значною мірою знаходиться поза їхнім контролем і може сильно відрізнятися.

Ось чому фіксована та змінна модель має сенс для енергетичних компаній. Це майже ідентично компанії, які виплачують спеціальні дивіденди на додаток до їхніх звичайних дивідендів, але 1.) і фіксовані, і змінні дивіденди розподіляються в одній виплаті, і 2.) змінні дивіденди зазвичай прив’язані до певного попередньо встановленого співвідношення. Наприклад, керівництво Pioneer має на меті розподілити 75% вільного грошового потоку (після виплати базових дивідендів).

Таким чином, акціонери PXD (і кількох подібних акцій — докладніше про них трохи пізніше) знаходяться в унікальному місці, щоб отримати подвійну вигоду від вищих цін на нафту: подорожчання акцій та більші виплати.

Отже, чому очікувати відновлення цін на нафту в 2023 році?

Шаблон Crash 'n Rally: все ще в фазі ралі

Головною причиною того, що я залишаюся оптимістичним щодо енергетичного сектора, є одне з моїх улюблених інвестиційних феноменів. Це називається закономірністю «крах і зростання» — закономірністю цін на нафту, яку ми спостерігали в період з 2008 по 2012 роки, і яка знову розгортається протягом останніх кількох років.

Ти можеш перегляньте цю недавню публікацію щоб дізнатися більше про цю тему, але коротко кажучи, crash 'n rally зазвичай розгортається в п'ять кроків:

1. По-перше, попит на нафту зникає через рецесію. Падіння цін на нафту (2008 і 2020).
2. Далі виробники енергії намагаються скоротити витрати. Вони різко скорочували виробництво (2008 і 2020).
3. Потім економіка повільно відновлюється. Попит на енергію зростає (з 2009 до 2012, з 2020 до сьогодні).
4. Але не вистачає пропозиції! Отже, ціна на нафту зростає, зростає і росте (з 2009 по 2012 рік, з 2020 по сьогоднішній день).
5. Виробники енергії відновлюють постачання, але для дослідження та буріння потрібен час. Пропозиція роками відстає від попиту, а ціна на нафту все зростає (з 2009 по 2012, з 2020 по сьогодні).

Ті, хто не вірить у це явище, зазвичай чіпляються за короткочасні паузи або регресії цін на нафту, як-от поточна багатомісячна колія, коли ціна чорного золота становить близько 80 доларів за барель, що значно нижче торішнього максимуму в 130 доларів.

Але я думаю, що у енергетичних биків є кілька причин для захоплення.

По-перше, адміністрація Байдена витратила більшу частину 2022 року, намагаючись знизити ціни на нафту, вийшовши зі Стратегічного резерву нафти (SPR).

Ця голка ось-ось почне вказувати в іншому напрямку. Наприкінці грудня Міненерг оголосила про викуп нафти для поповнення SPR— і чим більше Міністерство економіки викуповує, тим більше цей попит підштовхуватиме ціни на нафту до зростання.

Сезонність також відіграє свою роль. Зима є історично найнижчим періодом року для цін на нафту West Texas Intermediate (Сира США). Але нафта набирає обертів навесні та виснажується влітку.

Інші дивні карти включають можливий вихід Китаю зі своїх суворих заходів стримування COVID-19, що, як очікується, підштовхне додатковий попит (і, отже, підвищення цін), а також майбутні політичні рішення як Федеральної резервної системи, так і ОПЕК+.

Знову ж таки, я не очікую тут ідеальної лінії — усі ці фактори не синхронізуються бездоганно й створять чітку «Еврику!» момент для нафтових інвесторів. Але я очікую, що один за одним вони почнуть штовхати камінь на пагорб.

Назад до наших великих дивідендних ігор

Pioneer Natural Resources (PXD, вихід 11.0%): Компанія Pioneer, яка запровадила цю політику фіксованих і змінних розмірів у серпні 2021 року, має базовий дивіденд у розмірі 1.10 доларів США на акцію щоквартально, що, за загальним визнанням, означає мізерні 1.9% прибутковості — не набагато краще, ніж на ринку. Але є великий потенціал для більшого. PXD прогнозує приблизно 10% прибутковості на 2022 рік на основі 80 доларів США за барель нафти. Він також може похвалитися фінансовим балансом у фунтах стерлінгів і має надзвичайно низькі витрати на виробництво, тож поки нафта не обвалиться, інвестори можуть очікувати принаймні деякого підсолоджування на регулярній основі.

І привіт, якщо нафта різко підскочить через відкриття Китаю, не тільки дивіденди PXD можуть підскочити до 11% або вище, але акції можуть Також легке зростання на 11% або більше, оскільки прибуткові інвестори поспішають за цією прибутковістю.

Diamondback Energy (FANG, вихід 6.1%): Diamondback, що базується в Техасі, є ще одним дослідником Пермського басейну, який шукає нафту та природний газ у формаціях Wolfcamp, Spraberry та Bone Spring. FANG має такі ж низькі витрати на виробництво та чудову прибутковість. Його базовий дивіденд у розмірі 75 центів на акцію дає приблизно 2.1% прибутку та захищений аж до 35 доларів за барель. Раніше FANG виділяла 50% FCF на свої дивіденди та викуп акцій, але збільшила цю частку до 75% у 3 кварталі 2022 року та очікує, що ця цифра перевищить 75% принаймні найближчим часом.

Devon Energy (DVN, вихід 8.2%): Devon Energy — це розвідувально-видобувна компанія, яка займається видобутком нафти та газу в п’яти штатах, охоплюючи пласти, включаючи Delaware Basin та Eagle Ford. Його фіксовані та змінні виплати починаються з 18-центових квартальних дивідендів, які зросли на 45% у 2022 році, що означає прибутковість 1.1%. Але його можна збільшити до 50% надлишкового вільного грошового потоку DVN за квартал. Варта уваги одна важлива подія, яка заслуговує на увагу, сталася у звіті Девона за 3 квартал, який показав обнадійливі результати випробувань буріння в сланцевій формації Ніобрара.

Бретт Оуенс - головний стратег з інвестицій Контраріантський світогляд. Для отримання більш чудових ідей щодо доходу отримайте безкоштовну копію його останнього спеціального звіту: Ваш портфель дострокового виходу на пенсію: величезні дивіденди — щомісяця — назавжди.

Розкриття інформації: немає