Захід намагався скоротити Росію доходи від експорту нафти не викликаючи різкого зростання світових цін з лютого. Обидві цілі наразі, здається, досягаються. Росія експортує стільки ж нафти, скільки й до вторгнення в Україну, але сира нафта марки Urals, основний сорт, який вона викачує, торгується з 37% дисконтом до Brent, світового стандарту, що означає, що Москва отримує погану угоду. Тим часом Brent впала до річного мінімуму близько 80 доларів за барель (див. графік), що означає, що споживачі менше стикаються з енергетичною кризою.
Мало що це залежить від зусиль Заходу. 14 і 15 грудня центральні банки в Америці, Британії та ЄС оголосили про підвищення процентних ставок і сигналізували, що їх буде більше, що призведе до зниження попиту з боку економіки. Китай, який страждає від стрімкого зростання випадків COVID-19, опублікував найгірші дані про виробництво та роздрібну торгівлю за шість місяців. Члени Організації країн-експортерів нафти (ОПЕК) та її союзники видобувають майже стільки ж, скільки до того, як у жовтні було оголошено про скорочення їх спільної цілі, оскільки більшість уже викачували менше своїх квот.
Бойкот Заходу нафти Urals, на яку припадає 10-15% світових поставок сирої нафти, ймовірно, дещо знижує її ціну, оскільки цей сорт нижчий за інші. Виняток із європейської заборони на страхування танкерів, що перевозять російську нафту, який поширюється на покупців, які погоджуються платити максимум 60 доларів за барель, може допомогти запобігти шоку пропозиції. Але жоден захід не має великого впливу. Якщо економічні або ринкові умови зміняться, ціни можуть підскочити.
Більше того, фінансові гравці, здається, доклали більше уваги, ніж зазвичай, у зниженні останніх цін, що може передвіщати раптову корекцію вгору, коли фундаментальні показники попиту та пропозиції відновляться. Джерело в галузі вказує на великі замовлення на продаж, які розміщуються щодня. о 2:9 за лондонським часом останніми тижнями. Події, які повинні підштовхнути ціни, такі як закриття трубопроводу Keystone в Америці, одного з найбільших у світі, XNUMX грудня, здається, ледь зареєстровані, зазначає Саад Рахім з Trafigura, торгової фірми.
До другого кварталу 2023 року може виникнути черговий дефіцит нафти. Промислові споживачі в Європі переходять з природного газу на дешевший газойль. Споживання в Індії та на Близькому Сході виявляється більш стійким, ніж очікувалося. Повторне відкриття Китаю, ймовірно, сприятиме економічному відновленню після піку випадків.
Вже є ознаки того, що заборона страхування в Європі може виявитися більш руйнівною, ніж очікувалося. IIE, офіційний прогнозист, вважає, що Росія буде змушена скоротити видобуток на 1.6 мб/день, до 9.6 мб/д, до другого кварталу. Завантаження другорядного російського сорту під назвою ESPO, який, на відміну від Urals, нещодавно торгувався вище 60 доларів США, зменшився майже вдвічі з 5 грудня, коли було введено обмеження. Якщо зростання попиту на нафту підніме ціну на Urals вище 60 доларів, власники суден теж можуть замислитися щодо її перевезення.
Росія погрожувала скоротити поставки в країни, які дотримуються ліміту, а зростання в інших країнах, за прогнозами, буде повільним. Дефіцит світової пропозиції з’їсть і без того невеликі світові запаси, які залишаються близькими до п’ятирічного мінімуму, що призведе до подальшого зростання цін. Все це означає, що справжня перевірка тактики Заходу нафтової війни, ймовірно, відбудеться наступного року.
© 2022 The Economist Newspaper Limited. Всі права захищені.
З The Economist, опубліковано за ліцензією. Оригінальний вміст можна знайти на https://www.economist.com/finance-and-economics/2022/12/20/2023-will-bring-the-true-test-of-the-wests-oil-war-tactics
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/2023-bring-true-test-west-192750203.html