2 Розсудливий спекулянт. Угоди з малою та середньою капіталізацією

Історія ринку, починаючи з 1927 року, згідно з даними професорів Юджина Ф. Фами та Кеннета Р. Френча, показує, що акції малих компаній мали приголомшливу довгострокову прибутковість у 11.8% на рік. Навіть краще, професори показують, що недорогі акції (тобто Value) отримали 13.1% річного доходу за той самий проміжок часу. І цифри показують, що акції, які виплачують дивіденди, випереджають акції, які не платять дивіденди, на 1.7% на рік.

Для клієнтів із керованими обліковими записами я використовую стратегію малих і середніх дивідендів, використовуючи ту саму філософію купівлі та терплячого утримання недооцінених акцій заради їх довгострокового потенціалу подорожчання. Не дивно, що враховуючи спад на фондових ринках у 2022 році, я вважаю, що настав час розглянути такі акції, як дві побиті назви, які я описую цього тижня.

ОСВІТЛЮЮЧИЙ ШЛЯХ

Бренди гостротиМІСЯЦЬ
(AYI) є провідним виробником світла, який розробляє, виробляє та розповсюджує повний спектр внутрішнього та зовнішнього освітлення та систем керування для комерційного, промислового, інфраструктурного та житлового застосування.

Відставання фірми, особливо для операторів комерційних, освітніх і промислових об’єктів, зросло в останні квартали через проблеми, пов’язані з постачанням. Acuity також розпочала програму, яку компанія називає «Життєздатність продукту», яка спрямована на додавання нових продуктів і вдосконалення існуючих шляхом інвестицій, тоді як підвищення цін протягом останнього року на тлі різких коливань витрат захистило валову маржу.

Протягом останніх кількох років керівництво також було зайняте викупом акцій, тому дивіденди дуже скромні. Ці зусилля зменшили кількість акцій приблизно на 20% з травня 2020 року, хоча цей темп, ймовірно, відійде на другий план щодо інвестицій у бізнес у новому фінансовому році.

Починаючи з 2005 року Acuity щорічно отримує двозначну прибутковість капіталу, незважаючи на дуже невеликий борг. Ціна акцій менш ніж у 13 разів перевищує прибуток на акцію від 13.00 до 14.00 доларів США, який фінансовий директор Карен Холком очікує наступного року, незважаючи на те, що очікується, що вищі витрати на запаси вплинуть на маржу в першій половині року.

Більше ніяких ігор

Минулий рік був бурхливим для виробників іграшок і розваг HasbroHAS
(МАЄ). Смерть колишнього генерального директора Брайана Голднера спричинила тиск з боку інвесторів-активістів з метою перепланування бізнесу, що призвело до відставки двох членів правління. Частиною порядку денного активістів є те, що керівництво нещодавно розглядало продаж або реструктуризацію свого розважального бізнесу eOne, який воно придбало безпосередньо перед пандемією. Компанія вже продала музичний бізнес eOne.

Такі кроки відрізняються від попередньої стратегії Hasbro щодо використання розважальної платформи для просування своїх ліцензій на іграшки, але потенційно можуть розблокувати акціонерну вартість і запропонувати новий старт, дозволяючи зосередитися на своїх сильних сторонах у створенні іграшок та іграх.

Крім того, нинішній генеральний директор Крістіан Кокс виклав нові пріоритети для фірми: орієнтація на її найбільші ігрові бренди для отримання додаткового доходу, інвестиції в створення платформи аналізу брендів для прийняття рішень на основі даних та омолодження прямого споживача та цифрових технологій. зусилля — досягти переліку фінансових цілей до 2027 року.

Називається програма економії коштів План 2.0 також було розроблено нову суворість щодо схвалення розробки товарів, щоб відсіяти неефективні продукти, які не відповідають певним показникам ROI. План націлений на середньо-однозначне зростання річного доходу до 2027 року, зростання операційного прибутку на 50% протягом наступних трьох років (з маржею на 20% до 2027 року) і операційний грошовий потік понад 1 мільярд доларів на рік, прискорюючи протягом наступного року. період.

Як кажуть, докази будуть у пудингу, але акції виглядають дешево, оскільки цього року вони впали більш ніж на третину, торгуються менш ніж у 14 разів за оцінками NTM EPS і мають надійну дивідендну прибутковість у 4.1%.