Старий жовтий вивітрювання пофарбовані фону з гранж чорний знак небезпеки та смуги
getty
Останній раз, коли Федеральна резервна система намагалася зменшити свій спосіб друкування грошей, S&P 500 впав на 20% за 11 тижнів.
Я не впевнений, чи буде продовження добрішим до "Американського мітка", SPDR S&P 500 ETF (SPY)
Найкращий час для продажу спекулятивних, безприбуткових позицій був минулий тиждень. Другий найкращий час, ймовірно, зараз, коли Джей Пауелл збирається припинити купівлю облігацій і почати підвищувати ставки протягом наступних кількох місяців.
Я знаю, що багато інвесторів дивідендів почуваються самовдоволено, і це правильно. Ми заробили купу грошей на поліграфії Пауелла, і тепер наші дивіденди, схоже, готові залучити «базових» інвесторів із країни криптовалют і технологій.
Але не всі платники дивідендів сьогодні в безпеці. Деякі є чим завгодно, і будуть вимиті разом із спекулятивним сміттям. (Нижче ми назвемо два з цих небезпечних дивідендів.) Але спочатку тост.
Пауелл був добрим до нас
Одного дня ми можемо підняти келих за Пауелла, чиї чарівні гроші допомогли отримати багато прибутків (і дивідендів!) у портфелі нашого Приховані врожаї рекомендації щодо зростання дивідендів. Яскравий приклад: брокерська діяльність Чарльз Шваб (SCHW), що приносить більше процентних доходів у міру зростання ставок. Це допомогло нам отримати 53% загальної рентабельності Schwab, що вражає ринок, трохи більше ніж за рік, на момент написання цієї статті!
Але тепер, коли календар перевернувся, нам потрібно продовжувати нашу гру, тому що видання фондового ринку 2022 року, ймовірно, буде безладом — класична установка для вибору акцій, яка стосуватиметься вибору правильних акцій у потрібний час. . Утримання акцій із сильним зростанням прибутку та вільним грошовим потоком, а також здоровим балансом буде критично важливим.
Хороша новина полягає в тому, що це створює a великий Середовище для досвідчених виборців акцій, як ми, в той час як люди, які купують індексні фонди або, що ще гірше, спекулюють на безприбуткових технологічних акціях, NFT та іншими трюками, справді залишаться дуже відкритими.
Ринок, що вагається
Насправді, самі пугливі серед «тупих грошей» вже зірвалися. За даними Sundial Research, близько 40% компаній на NASDAQ
Подумайте про це на секунду: майже половина всіх акцій NASDAQ досягла 50% (або більше) своєї пікової вартості!
Здається, це не відповідає 22-відсотковому приросту, який ми бачили з самого індексу, який, звісно, зважений за ринковою капіталізацією, з такими великими іменами, як Apple
Але якщо ви подивитеся на NASDAQ на рівноваги на основі (фіолетовим знизу) швидко стає зрозумілим, що продуктивність індексу надзвичайно незбалансована, і це не так, як розкручено.
Зростаючи лише на 10.6% за останній рік, зрозуміло, що за цей час у нас з’явилося кілька випусків NASDAQ — більш спекулятивного дрібного малька. А гравці, які все ще тримаються, ось-ось змиються, оскільки Пауелл уповільнює свій принтер для грошей.
Федеральна резервна система, звісно, увімкнула грошовий кран у березні 2020 року, і зелені банки сипали на нас майже два роки. Зараз ми бачимо наслідки цього масового друкування грошей: інфляцію!
Пауелл нарешті визнав, що підвищення цін, яке ми бачимо щодня в ресторанах, бензоколонках і в продуктових магазинах, не є «тимчасовими».
Проблема в тому, що «ризикові активи», як-от технологічні акції з низьким (або відсутністю) прибутків або дивідендів, залежать від грошового потоку Джея. Це причина, чому, коли він почав натискати гальма, 40% компаній NASDAQ перекинулися.
«Дівідендні магніти» поділяють електроенергію в будь-яку ринкову погоду
Ми, інвестори дивідендів, як правило, досить самовдоволені в такі часи. Зрештою, ми отримуємо здорову частину нашого повернення готівкою, яка вибиває нас із «паперових прибутків» із сьогоднішнього, завтрашнього дня.
І інвестори, які купують виробників дивідендів Приховані врожаї отримати переваги так званого «дивідендного магніту». Це схильність до зростання ціни акції одночасно з її дивідендом. Це було ключовим фактором у багатьох наших виборах, включаючи наш переможний колл Texas Instruments
Ціна акцій TXN піднялася з підвищенням дивідендів протягом майже п’ятирічного періоду утримання, що призвело до зростання ціни на 136% (і 163% загального доходу з урахуванням дивідендів!).
TXN – це той тип виробника дивідендів, який ми любимо. Генеральний директор Річ Темплтон більш ніж удвічі збільшив вільний грошовий потік компанії з моменту вступу на посаду в 2008 році, підтримавши зростання дивідендів компанії більше ніж на 1,000% (смуга, яку вона зберегла через фінансову кризу та COVID-19).
Сьогодні дивіденди TXN становлять безпечні 52% вільного грошового потоку. І компанія має «фортечний» баланс із готівкою та короткостроковими інвестиціями на суму 9.8 мільярдів доларів, що більше, ніж її довгостроковий борг у 7.74 мільярда доларів.
Слабкі платники дивідендів створюють ілюзію безпеки
Але не всі платники дивідендів знаходяться на такій міцній основі, і іноді висока прибутковість є ознакою небезпеки, а не солідного потоку доходу. Наприклад, коли принтер грошей сповільнюється, ви це робите НЕ хочу застрягти, тримаючи акції, як Пітні Боуз (PBI), яка намагається здійснити складний перехід від поштових послуг старої школи до електронної комерції.
На жаль, Pitney не досягла успіху: його дохід все ще намагається — і не вдається — повернути пік, досягнутий 13 років тому!
PBI є таким пережитком, що його охопила манія акцій мемів у січні минулого року, підскочивши приблизно на 93% за один день, коли тисячолітні гравці Reddit намагалися зловити хедж-фонди коротких продажів, які дрімають. Це ставить його в шановну компанію таких музейних експонатів, як GameStop
Щодо дивідендів, то ви може бути бути залученим дохідністю Пітні 3.1%, але це повністю тому що акції впали приблизно на 60% за останній рік. Виплата також становить (здавалося б) безпечних 21% вільного грошового потоку Pitney, але не дозволяйте цьому вас обдурити — цей «безпечний» коефіцієнт існує, оскільки компанія скоротила свої виплати на 87% за останнє десятиліття!
Інший приклад акцій, які тримаються в основному надіями Міжнародний документ
Незважаючи на це, доходи нікуди не поділися 20 років!
компанія зробив скоротила свої дивіденди на 10% наприкінці 2021 року після того, як припинила свій бізнес із друкарського паперу, а акції занурювалися в спад, впавши приблизно на 24% з максимуму в червні 2021 року.
Виплата безпечна, становить 35% вільного грошового потоку, але при тому, що прибуток в основному рівний і невеликий ріст дивідендів для підвищення ціни (виплата була рівною протягом двох років, перш ніж була скорочена), це ще одна акція, яка може впасти, коли Пауелл закриває крани стимулу.
Бретт Оуенс - головний стратег з інвестицій Контраріантський світогляд. Для отримання більш чудових ідей щодо доходу отримайте безкоштовну копію його останнього спеціального звіту: Ваш портфель дострокового виходу на пенсію: величезні дивіденди — щомісяця — назавжди.
Розкриття інформації: немає
Source: https://www.forbes.com/sites/brettowens/2022/01/19/2-dangerous-dividends-thatll-be-wiped-out-in-22/