Що оновлення Ethereum Shanghai означає для вас, ETH і SEC

Лише через два тижні, якщо все піде за планом, запрацює довгоочікуване оновлення Ethereum Shanghai, що дозволить вивести ставку ETH з мережі блокчейну та фактично завершить її багаторічний перехід до proof of stake. 

З грудня 2020 року, коли Ethereum почав цю подорож до a доказ модель — у якій користувачі роблять ставки криптовалюти в мережі для підтвердження транзакцій у ланцюжку, а потім отримують винагороду за цю участь новоствореною криптовалютою — учасники мережі внесли понад 32.95 млрд доларів вартості ETH з мережею. 

In ВересеньПодія злиття Ethereum успішно оновила основну мережу мережі до механізму консенсусу proof-of-stake, назавжди змінивши спосіб обробки транзакцій Ethereum і зменшивши вуглецевий слід мережі. по 99%, згідно з даними Ethereum Foundation. 

Але злиття не дало стейкерам у мережі можливості виводити депоновані ETH або винагороди, отримані від цих депозитів. Ці кошти залишаються в полоні Ethereum; Через два роки Шанхай нарешті зробить їх доступними.

12 квітня о 11:27 UTC, активується Шанхай. Що означатиме цей сейсмічний момент в історії Ethereum для мережі, для її учасників і для ширшої крипто-екосистеми? 

ETH краще мати мої гроші

З технічної точки зору Шанхай буде менш залучений, ніж можна було очікувати. Переважній більшості стейкерів Ethereum, які внесли свої ETH у мережу через таких посередників, як Lido та Coinbase, не потрібно буде нічого робити, коли Shanghai запрацює, окрім очікування. 

Ставлений ETH і винагороди, отримані від цих коштів, будуть доступні для виведення посередниками в різні дати після успішного впровадження Shanghai. Lido, останнім часом найбільший посередник у ставках ETH оголошений що така можливість буде запроваджена приблизно через місяць після оновлення, після серії аудитів і перевірок безпеки. 

Тим часом Coinbase не запропонувала чіткого графіка розгортання вилучення ETH за ставками, заявивши, що процес може зайняти до кілька місяців для деяких клієнтів. Усі учасники мережі Ethereum, які роблять ставки через третіх сторін, повинні уточнювати в цих компаніях, коли їхні кошти будуть доступні. 

Для меншої кількості незалежних валідаторів, які робили ставки безпосередньо з Ethereum (цей пул менший, оскільки Ethereum вимагає від валідаторів внести принаймні 32 ETH, або трохи більше 58,000 XNUMX доларів США при письмовій ставці, щоб зробити ставку в мережі), справа буде лише трохи більшою. -на. 

Валідатори повинні спочатку надати a адреса вилучення для відправлення вкладених коштів; як правило, більшість валідаторів уже надали цю адресу під час процесу депозиту. Після того, як адреса виведення коштів була надіслана в Ethereum, її неможливо змінити. 

Потім валідатори можуть вибрати часткове або повне вилучення. У разі часткового зняття всі кошти та винагороди, згенеровані понад мінімальну суму депозиту в 32 ETH, будуть надіслані на адресу зняття валідатора. Якщо облікові дані для зняття валідатора є оновлений, то часткові зняття буде автоматично надіслано на їхню адресу зняття. 

Незалежні стейкери також можуть вибрати повне зняття коштів, яке вилучає з Ethereum повну ставку користувача, включаючи початкові депозити в розмірі 32 ETH, припиняючи участь валідатора в процесі перевірки транзакції. Щоб повністю вийти з процесу стекінгу Ethereum, валідатор повинен надіслати лише один вихідне повідомлення до мережі за допомогою своїх ключів перевірки та клієнта перевірки. 

Часткове та повне вилучення буде оброблено в порядку їх надходження до мережі; виходячи з очікуваного обсягу трафіку, який надійде одразу після впровадження Shanghai, початкова черга може тривати до 2-3 днів. 

Що означатиме Шанхай для екосистеми Ethereum? 

Хоча Шанхай, безперечно, стане помітною подією для окремих стейкерів і матиме велике символічне значення як кульмінація трансформації Ethereum у функціональну мережу proof-of-stake, оновлення суттєво не змінить ні спосіб взаємодії користувачів з Ethereum, ні основні економіка самої мережі. 

«Більшість людей можуть продавати [заставлений ETH] протягом досить тривалого часу, тому що більшість ETH ставиться через платформи з ліквідними токенами, такими як Lido або Rocket Pool», — Джейкоб Кантеле, керівник продукту Ethereum layer-2. Мантія, Повідомив Розшифрувати. «Тож я насправді не думаю, що [Шанхай] є серйозним зрушенням в економіці Ethereum».

Команда переважна більшість ETH, поставлений на Ethereum, до цього моменту був депонований у мережі через сторонніх посередників, включаючи пули ставок, такі як Lido, Rocket Pool і Stakefish, а також централізовані криптобіржі, такі як Coinbase, Kraken і Binance. Це значною мірою пов’язано з тим фактом, як згадувалося вище, що окремий валідатор повинен володіти 32 ETH, або трохи більше 58,000 XNUMX доларів на письмовій основі, щоб робити ставки безпосередньо з Ethereum. Послуги посередницького стекінгу зазвичай дозволяють робити депозити ETH на будь-яку суму в обмін на невелику комісію за обслуговування. 

Багато з цих посередників випустили своїм клієнтам токени, що представляють ставку ETH, що означає, що значна частина капіталу, імовірно, міститься в депозиті ставки Ethereum контракт роками вільно подорожує крипто-екосистемою. І з урахуванням того, що з вересня внутрішні механізми Ethereum повністю перетворені на proof of stake, мережа, схоже, готова працювати після Шанхаю без особливих змін.  

«Шанхай дуже захоплюючий, але я думаю, що це лише ще один крок у просуванні вперед», — сказала Елісон Мангієро, виконавчий директор Proof of Stake Alliance, групи захисту блокчейнів із підтвердженням частки, як-от Ethereum. Розшифруйте.

Що означатиме Шанхай для ширшого криптоклімату?

Але має значення в Схоже, що політичний ландшафт Ethereum майже не зміниться після Шанхая За Оновлення може набагато суттєвіше вплинути на віртуальні межі мережі. 

За останній рік, особливо після приголомшливого краху криптобіржі FTX у Листопадамериканські регулятори зламав значною мірою на криптокомпанії, останнім часом на ті, що пропонують послуги стекінгу. У лютому SEC вразила централізовану криптобіржу Kraken з a $ 30 млн штрафу, стверджуючи, що посередницькі послуги компанії зі стейкингу є незаконними пропозиціями цінних паперів. 

Конкурентам Kraken подобається Coinbase скористався можливістю щоб пояснити, що їхні власні служби стейкингу не визначали норми прибутку на вкладені депозити власними силами, як у Kraken, і тому їх не слід вважати прибутковими продуктами. Минулого тижня, незважаючи на це, SEC випустила Coinbase з a Уеллс Повідомлення, стверджуючи, що ця компанія надає ставки Також є незареєстрованими цінними паперами. Таке повідомлення вказує на те, що SEC, ймовірно, буде вжито примусовий позов у ​​формі судового позову.

Сама по собі реалізація в Шанхаї може не відразу змінити розрахунок ескалації війни SEC з посередниками в ставках. Але це може поставити під приціл федерального агентства іншу, набагато більшу ціль, пов’язану зі стейкингом: сам Ethereum. 

Команда дуже день Голова Комісії з цінних паперів і цінних паперів Гарі Генслер заявив, що злиття успішно перевело Ethereum на підтвердження частки у вересні. Wall Street Journal, сказав журналістам, що мережі з підтвердженням частки можна вважати пропозицією цінних паперів через їхні механізми винагороди, але назвав Ethereum по імені. З того часу компанія Gensler повільно, але впевнено створювала таку справу ETH, ймовірно, є цінним папером, насамперед через припущення, що товаром є «лише біткойн».

Цілком можливо, що SEC—який має давно визначений «інвестиційні контракти», тип цінних паперів, оскільки інвестиції, здійснені з «очікуванням отримання прибутку від зусиль інших», можуть використовувати впровадження Shanghai як доказ виконання угоди щодо цінних паперів між учасниками ETH і ядром Команда Ethereum, яка реалізувала оновлення. 

«Люди не отримають [Ethereum], який вони заробили, як винагороду за стейкинг, якщо оновлення в Шанхаї не буде успішним», — сказав Майкл Селіг, юрист, що спеціалізується на регулюванні криптовалют, який раніше працював у CFTC. Розшифрувати. «Хто це координує? SEC може мати список людей. Це важливі зусилля, які докладають ці хлопці, щоб це відбулося».

Хоча Селіг категорично вважає, що такий крок з боку SEC стане неправильним тлумаченням законодавства про цінні папери, особливо з огляду на децентралізацію основної команди розробників Ethereum, він побоюється, що це може бути шляхом до цензури мережі Ethereum в цілому. 

«Що вони мають сказати? «Дивіться, це інвестиційні контракти, і ось доказ того, що певні люди докладають певних зусиль», — сказав Селіг. 

Такий аргумент навряд чи буде висунутий, доки в Ethereum не буде активовано зняття коштів і не буде виконано теоретичний договір між Ethereum і його користувачами. Чи слід оновити Шанхай невдача— малоймовірний сценарій, враховуючи старанність та послужний список основних розробників Ethereum — SEC матиме ще кращий аргумент, стверджуючи від імені зграї незадоволених стейкерів, що мережа не змогла виконати свою частину інвестиційної угоди.

Залишається з'ясувати, чи міг апетит SEC до регулювання криптовалюти виріс настільки великим, щоб спробувати знищити одну з стрижневих опор усієї екосистеми блокчейну. Але в той час як 12 квітня — дата впровадження Шанхаю — залишатиметься значною мірою символічною віхою в криптоіндустрії, символізм часто може мати набагато відчутніші наслідки у сфері політики.