Що таке Ethereum Liquid Staking і чому це має вирішальне значення з наближенням оновлення в Шанхаї?

Ethereum є найбільшою платформою смарт-контрактів у галузі, і вона зазнала серйозних змін, перейшовши на новий консенсусний алгоритм у 2022 році.

Те, що зазвичай називають Злиття бачив, як мережа відмовилася від Proof of Work і перейшла на Proof of Stake, намагаючись виконати ширшу дорожню карту щодо масштабованості, децентралізації та безпеки.

Швидкий перехід

З появою Proof of Stake у мережі Beacon деякий час тому користувачі змогли внести 32 ETH, щоб стати повноцінними валідаторами мережі.

Це частина основних компонентів Ethereum, а саме децентралізація та прозорість. По суті, користувачі по всьому світу можуть підтримувати мережу та підтримувати її, запускаючи власні вузли перевірки.

Однак це само по собі також викликало деякі обмеження. Давайте розглянемо деякі з них, коли мова йде про самостійкування.

Обмеження самостійної ставки

Ті, хто хоче стати повноцінними валідаторами, стикаються з деякими помітними недоліками. Наприклад, вони не можуть перемістити мінімально необхідну суму (32 ETH), що робить її абсолютно неліквідною протягом часу, який користувач хоче залишатися повноцінним валідатором.

Користувачі, які вкладають свій ETH у контракт депонента Beacon, намагаючись захистити мережу, не мають права виводити свій ETH, доки цю функцію не буде ввімкнено. Основні розробники Ethereum заявили, що це стане можливим з оновленням Shanghai. це є очікуваний потрапить у публічну тестову мережу в лютому і, можливо, в основну мережу в березні.

Дізнайтеся більше про оновлення Shanghai у нашому Подкаст з менеджером із продуктів ConsenSys Меттом Нельсоном. 

Важливо зазначити, що наразі в контракті зафіксовано близько 16 мільйонів ETH на суму близько 25 мільярдів доларів (за поточними цінами). На відміну від цього значного обмеження, платформи ліквідних ставок пропонують альтернативу.

Що таке Ethereum Liquid Staking?

Ліквідний стейкинг Ethereum — це концепція, яка існує вже досить давно, але набрала обертів на початку 2023 року, коли більшість платформ, які пропонують такі можливості, відзначили величезне зростання.

По суті, ліквідний стейкинг є альтернативою блокуванню ставки користувача. Роблячи це, це дозволяє користувачам робити ставки будь-якої кількості ETH, яку вони хочуть, і знімати їх без вимоги ввімкнення цієї можливості в основній мережі (наприклад, до оновлення в Шанхаї).

Це здійснюється шляхом випуску токенізованої версії коштів, на які ставляться – свого роду похідного інструменту. Його можна передавати, зберігати, обмінювати, витрачати або навіть заблокувати, як це можна зробити зі звичайним жетоном.

Принцип роботи досить простий. Користувач вносить ETH на сторонню платформу. Платформа внесла б ETh у контракт депонента Beacon для них (запустивши власні валідатори). Натомість протокол карбуватиме репрезентативний ETH, який користувач може знімати, торгувати, робити ставки тощо.

У Ethereum Liquid Staking є кілька переваг, наприклад:

• Відсутність ризику довгострокового зберігання
• Наявність депонованих токенів
• Прибуток подібний до прибутку заблокованого стекінгу ETH

Майбутнє оновлення в Шанхаї значно підштовхнуло історію Ethereum Liquid Staking, і з початку 2023 року на більшості платформ, які пропонують подібні послуги, їхні рідні криптовалюти стрімко зросли.

Тим не менш, давайте швидко розглянемо деякі з найпопулярніших протоколів Ethereum Liquid Staking.

Топ-3 протоколи Ethereum Liquid Staking

Відкритий плавальний басейн

Lido є найбільшим протоколом для Ethereum Liquid Staking як за загальною ринковою капіталізацією, так і за загальною заблокованою вартістю (7.68 мільярда доларів на момент написання цієї статті) на його платформі.

Коли користувачі роблять ставку ETH на Lido, вони отримують альтернативний токен під назвою stETH, який представляє їхню ставку у співвідношенні 1:1. Жетони карбуються під час депозиту та згодом спалюються, коли їх викуповують.

Баланси токенів stETH видаються 1:1 до ETH, на який ставить Lido. Баланс токенів stETH також оновлюється щодня, коли оракул повідомляє про зміну загальної ставки.

Рідна криптовалюта Lido називається LDO.

Ракетний басейн

На момент написання цієї статті Rocket Pool є другим за величиною протоколом Ethereum Liquid Staking за загальною вартістю, заблокованою на його платформі (близько 800 мільйонів доларів США).

Подібно до Lido, користувачі можуть поставити свої ETH на Rocket Pool і отримати альтернативний токен, який називається rETH.

Мінімальний депозит становить 0.01 ETH, немає обмежень щодо того, скільки користувачі можуть робити ставки, і їм дозволяється продовжувати робити ставки та знімати гроші, коли вони вважають за потрібне.

Рідна криптовалюта Rocket Pool називається RPL.

Ankr

Наступним у черзі за загальною вартістю ETH, заблокованих на його платформі, є протокол Ankr. На момент написання цієї статті це близько 153 мільйонів доларів.

Альтернативний токен, який видає протокол, називається ankrETH. Як і на інших платформах, користувачі можуть знімати кошти, коли захочуть, і брати участь у різних фермах DeFi за допомогою токенів ankrETH.

Liquid Staking проти Exchange Staking: у чому різниця?

Деякі біржі, такі як Coinbase і Binance, також дозволяють користувачам вносити ETH і вкладати його в договір вкладника Beacon і отримувати винагороди.

Більше того, вони також випускають власні токени ETH, які користувачі можуть знімати та торгувати на свій розсуд. У Binance, наприклад, токен називається BETH, і користувачі можуть торгувати ним проти USDT, коли забажають. Головне, на що слід звернути увагу, це те, що ви повинні мати BETH у своєму обліковому записі, щоб мати право на отримання прибутку від ставки.

Іншим важливим моментом є те, що це централізовані контрагенти, і, таким чином, вони зберігають ваші токени – у цьому випадку альтернативи ETH. Таким чином, застосовуються всі недоліки та обмеження зберігання вашої криптовалюти на біржі, а також усі переваги.

Чому Ethereum Liquid Staking Coins зростає?

Як згадувалося на початку посібника, майже всі протоколи, які надають можливості ліквідного стекінгу Ethereum, спостерігали різке зростання цін на рідні криптовалюти з початку 2023 року.

Наприклад, LDO зріс понад 100% за останні 30 днів. ANKR зріс приблизно на 45% за останні 14 днів. Акції Frax (FXS) зросли понад 100% за останні два тижні. За останній місяць токен RPL від Rocket Pool зріс приблизно на 70%. Інші монети для ліквідного стекінгу Ethereum, такі як StakeWise (SWISE), Stafi (FIS) та інші, також зросли на аналогічний відсоток.

Схоже, що трейдери очікують, що майбутнє оновлення Ethereum у Шанхаї буде досить вигідним для цих платформ. Причина в тому, що понад 15 мільйонів ETH буде розблоковано, і користувачі шукатимуть ліквідні альтернативи, де вони б поставили свій ETH. І оскільки ці протоколи надають певні переваги, нинішній наратив полягає в тому, що Шанхай підштовхне попит на їхні послуги.