Трейдери займають нейтральну позицію після того, як ф’ючерсні контракти Ethereum зазнають масових ліквідацій

Ефір (ETH) ціна впала приблизно на 33% між 7 та 9 листопада після вражаючих 260 мільйонів доларів у ф’ючерсних контрактах (покупці) ліквідований. Трейдери, які використовують кредитне плече, були здивовані, оскільки коливання цін спричинило найбільший вплив з 18 серпня на біржі деривативів.

Рівень ціни в 1,070 доларів США, що торгувався 9 листопада, був найнижчим з 14 липня, позначивши корекцію на 44% за три місяці. Цей несприятливий рух ціни пояснюється неплатоспроможність біржі FTX 8 листопада після припинення виведення коштів клієнтів.

Варто підкреслити, що підвищення на 10.3% за 1 годину відбулося 8 листопада, безпосередньо передуючи різкій корекції. Цінова дія імітувала біткойн (БТД), оскільки провідна криптовалюта зіткнулася зі швидким стрибком до 20,700 17,000 доларів США, але пізніше впала до 3 XNUMX доларів США за XNUMX години.

Раніше віце-лідер у ф’ючерсних відкритих інтересах мав приховані та токсичні стосунки з Alameda Research, хедж-фондом і торговою фірмою, яку також контролює Сем Бенкман-Фрід.

Через неплатоспроможність FTX і Alameda Research виникають численні питання, спрямовані на регулювання та поширення. Наприклад, комісар Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) Крістін Джонсон 9 листопада заявила, що нещодавній випадок демонструє що сектор потребує більшого нагляду. Крім того, Паоло Ардоіно, головний технічний директор Tether (USDT) стейблкойн, намагалися погасити чутки про вплив FTX і Alameda Research by проводка на Twitter.

Давайте подивимося на дані криптовалютних деривативів, щоб зрозуміти, чи не схильні інвестори ризикувати ефіром.

Ф'ючерсні ринки увійшли в беквордацію

Роздрібні трейдери зазвичай уникають квартальних ф’ючерсів через різницю в ціні від спотових ринків. Тим не менш, вони є інструментами, яким віддають перевагу професійні трейдери, оскільки вони запобігають коливання ставок фінансування що часто трапляється у безстрокових ф’ючерсних контрактах.

Індикатор повинен торгуватися з річною премією від 4% до 8% на здорових ринках, щоб покрити витрати та пов’язані з цим ризики. Враховуючи наведені вище дані, стає очевидним, що трейдери деривативів були зниженими протягом останнього місяця, оскільки ф’ючерсна премія на ефір весь час залишалася нижче 0.5%.

Що ще важливіше, ф’ючерсна премія на ефір увійшла в беквардейшн, що означає, що попит на шорти — ведмежі ставки — надзвичайно високий. Продавці платять 4% на рік, щоб утримувати свої позиції відкритими. Ці дані відображають небажання професійних трейдерів додавати довгі (бичачі) позиції з кредитним плечем, незважаючи на мізерну вартість.

Ринки опціонів були нейтральними до 8 листопада

І все-таки необхідно проаналізувати ефір ринки опціонів, щоб виключити специфічні зовнішні ефекти до ф'ючерсного інструменту. Наприклад, дельта-перекіс у 25% є показовою ознакою того, що маркет-мейкери та арбітражні служби стягують завищені ціни для захисту вгору або в сторону зниження.

На ведмежих ринках інвестори опціонів дають вищі шанси на падіння ціни, що спричиняє підвищення показника перекосу вище 10%. З іншого боку, підвищуючі ринки мають тенденцію знижувати індикатор перекосу нижче мінус 10%, що означає, що ведмежі пут-опціони дисконтуються.

60-денний перекіс дельти був близьким до нуля з 26 жовтня, що вказувало на те, що трейдери опціонів оцінювали аналогічні ризики, що пропонують захист від зниження. Однак 8 листопада показник швидко перевищив порогову позначку в десять, оскільки інвестори почали панікувати. Поточний рівень 24 є надзвичайно високим і показує, наскільки незручно професійним трейдерам пропонувати захист від недоліків.

Ці два показники похідних інструментів свідчать про те, що падіння ціни ефіру 8 листопада було досить несподіваним, що змусило китів і маркет-мейкерів швидко змінити свою позицію після втрати підтримки в 1,400 доларів.

Інвесторам може знадобитися деякий час, щоб усвідомити потенційні регуляторні ризики та ризики зараження, спричинені припиненням FTX і Alameda Research. Отже, різке та швидке відновлення ефіру виглядає далеким і малоймовірним у короткостроковій перспективі.