Morgan Stanley хоче навчати інвесторів щодо Ethereum

У звіті наперед наголошується, що «ми не робимо рекомендацій, купувати чи продавати ефір», скоріше висловлюючи думку, що «ми не бачимо зникнення цього класу активів», і тому радимо: «чим швидше ми зможемо отримати освіту, тим швидше ми можемо зрозуміти, як криптовалюта може вписуватися в деякі, але не всі, портфелі».

У звіті викладаються основи: ефір є другою за величиною криптовалютою після біткойна, а нові монети створюються за допомогою «блокчейна». У випадку з Ether, блокчейн відомий як Ethereum. І ефір має ті ж дві основні характеристики, що і біткойн. По-перше, валюта децентралізована, створена тим, хто використовує комп’ютери для карбування монет за допомогою Ethereum, а не центральним банком. По-друге, він сприяє цифровому «дефіциту», роблячи певний фрагмент коду, наприклад файл, однозначно ідентифікованим і, отже, може бути призначений комусь як власність.  

Проте справжня суть звіту полягає в тому, як ефір, а не біткойн, стає прив’язаним до більшої сукупності дій, ніж просто платежі та збереження вартості, дві функції біткойна. Ефір і блокчейн Ethereum привабили більшість користувачів як основу нового класу програмних програм, які називаються децентралізованими програмами, або «Dapps». 

Ethereum діє як магазин додатків, який нікому не належить, і робить можливими такі речі, як децентралізовані фінансові програми або DeFi, такі як банки, біржі та навіть взаємні фонди, які не мають центрального оператора, а контролюються практично непорушним блокчейном Ethereum. шифрування. Це також робить можливими нещодавно популярні «NFT» або «невзаємозамінні токени», які є копіями цифрового твору, такого як зображення, яке можна унікально володіти та продавати як предмети колекціонування.

Роздумуючи над питанням «Чи може Ethereum поміститися в портфель», Галіндо просто розбирає випадки «за» і «проти». Ethereum, створюючи великий ринок для Dapps, має більшу потенційну корисність, а отже, і потенційно більший ринок, ніж Bitcoin. Більше того, може виникнути певна дефіцитна вартість, оскільки Ethereum переходить до того, що називається стейкингом, де нові монети створюються за рахунок позик, забезпечених наявними монетами Ether, що зменшує рух ефіру. 

З негативної сторони балансу є всі ті самі регуляторні проблеми, з якими стикається біткойн. Це аж ніяк не ясно стосовно законодавства про цінні папери та грошово-кредитної політики. 

Крім того, ефір не є хеджуванням акцій, незважаючи на те, що дехто думає. 

«У той час як Ethereum і Bitcoin мали кореляцію один з одним на рівні 0.70 з грудня 2018 року, Ethereum майже вдвічі корелює з S&P 500 на рівні 0.26 проти 0.14 для біткойна», – йдеться у звіті. «Якщо ці кореляції зберігаються, заміна певного ризику біткойнів на ефір може фактично зробити портфель більш корельованим з акціями».

Як завжди з криптовалютами, майбутнє здається світлим, а сьогодення повне ризику. 

Тірнан Рей є нью-йоркським технічним письменником і редактором Технологічний лист, безкоштовний щоденний інформаційний бюлетень, який містить інтерв’ю з генеральними та фінансовими директорами технологічних компаній, а також новини та аналіз технічних акцій.