Ще більше проблем для Grayscale, оскільки довіра до Ethereum різко падає

Grayscale Investments найбільш відома своїм продуктом Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), який наразі торгується зі значною знижкою до активів під управлінням (AUM). Але компанія також створила низку інших публічних продуктів, серед яких Grayscale Ethereum Trust (ЕТЕ), який, як і GBTC, забезпечує доступ до ефіру через довірчу торгівлю на позабіржових (OTC) ринках США.

Так само, як GBTC, ETHE зараз торгується зі знижкою до ефіру (a 42% знижка, якщо бути точним). Ціна його акцій також впала на 80% з початку року, тоді як сам ефір впав на 68% за той самий проміжок часу.

Нижча ефективність трасту Grayscale Ethereum порівняно з його єдиним активом відображає невпевненість інвесторів щодо можливості викупити ETHE за ефір найближчим часом.

ВСІ Трасти Grayscale наразі закриті для викупу акцій. Інвестори не можуть передавати ETHE компанії Grayscale для викупу ефіру, і через це обмеження трасти Grayscale торгують за ціною, відмінною від ціни активів, якими вони володіють.

Відтінки сірого розкрито що Coinbase Custody зберігає цифрові активи для Grayscale. ETHE відбувся 3,044,506 ефіру станом на закриття торгів 28 листопада.

Детальніше: Grayscale Bitcoin Trust і його зв’язки з обвалами криптовалют

Проблеми з ETHE від Grayscale

• Крах FTX вплив Grayscale та її дочірня компанія Genesis Trading. Зараз Genesis досліджує варіанти, які включають банкрутство через фінансові проблеми, які загострилися втративши 175 мільйонів доларів цифрових активів через крах FTX.
• На відміну від деяких інших компаній, що займаються цифровими активами, Grayscale відмовив оприлюднити дані про свої резерви цифрових активів, посилаючись на проблеми безпеки. У Twitter нитка, він заперечував, що позичає, позичає або іншим чином передає в іпотеку активи, які належать його трастам OTC Markets.

• ARK Invest Кеті Вуд регулярно купує акції GBTC, незважаючи на погіршення їх дисконту до NAV. ARK не купував ETHE.
• У щотижневому електронному листі для інвесторів колишній менеджер хедж-фонду Вітні Тілсон званий ETHE – сильна можливість купити. Тілсон посилався на домінування Ethereum як платформи смарт-контрактів рівня 1. Однак Тілсон мало говорив про стан Grayscale Investments як довірчого адміністратора, окрім широкого застереження: «У довгостроковій перспективі інвесторам буде краще, якщо вони ніколи не інвестуватимуть у щось, пов’язане з криптовалютами».

Як зазначалося раніше, відтінки сірого 10-Q декларація повторює, що вона не пропонує викуп акцій ETHE і не планує вмикати викуп. Відтінки сірого також були натискання важко отримати схвалення Комісії з цінних паперів і бірж (SEC) на перетворення свого флагманського трасту GBTC на біржовий фонд (ETF).

Однак Grayscale не наполягає на перетворенні ETF на ETHE. Положення М могло б забезпечити альтернативу, яка дозволяє викуп довірчих акцій для базових активів, але SEC вимикати акція з викупу трасту Регламенту M компанією Grayscale у 2016 році. Таким чином, Grayscale навряд чи вдасться використати цю лазівку.

Що, якщо DCG сама продасть Grayscale?

Більшість проблем з ETHE, здається, пов’язані з відносинами Grayscale з Digital Currency Group (DCG), яка володіє Grayscale і Genesis Trading. Проблеми з Genesis Trading можуть змусити DCG має ліквідувати трастові фонди Grayscale або навіть повністю продати Grayscale.

DCG вже надіслав 140 мільйонів доларів США в капітал Genesis, щоб компенсувати 175 мільйонів доларів США, які зараз заблоковані на FTX. Серед інших зобов’язань він також має вексель для Genesis Trading на суму 1.1 мільярда доларів.

Відтінки сірого претензій що всі цифрові активи в його довірчих фондах безпечні. Однак інвестори не впевнені в здатності Grayscale отримати схвалення SEC для перетворення своїх трастів в ETF або дозволити викуп довірчих акцій для базових активів. Дійсно, через ці невизначеності дисконт до NAV як для GBTC, так і для ETHE продовжує погіршуватися з кожним місяцем.

Для отримання більш інформованих новин слідкуйте за нами Twitter та  Новини Google або послухайте наш підкаст-розслідувач Інновація: Blockchain City.