Як DeFi на Ethereum розвивається під час Crypto Winter

Деякі з найвідоміших протоколів DeFi Ethereum використовують поточний спад ринку, щоб переглянути свої структури управління або запропонувати абсолютно нові послуги. Інші зосередилися на зміцненні своєї діяльності для підвищення стійкості. 

План проектів DeFi на майбутнє

Протоколи DeFi продовжують розвиватися, незважаючи на падіння криптовалютного ринку. 

Серед проектів, які демонструють ознаки еволюції, варто відзначити опори Ethereum DeFi, такі як протоколи кредитування MakerDAO та Aave, популярна децентралізована біржа Uniswap і провідна платформа ліквідних ставок Ethereum Lido. Ці протоколи разом із кількома іншими, такими як Curve і Compound, вважаються основоположними для фінансового стека екосистеми завдяки своїм технічним інноваціям, високому рівню безпеки та розміру капіталу, довіреного їхнім смарт-контрактам.

Незважаючи на те, що ринковий спад виявив слабкі сторони децентралізованих фінансів, особливо через крах блокчейну Terra та його алгоритмічного стейблкоіна UST, ці так звані «блакитні фішки», схоже, витримують поточний шторм і продовжують розвивати свої протоколи та навіть розширюватися. їхні пропозиції. Приєднуйтесь Крипто-брифінг оскільки ми розглядаємо деякі з найпомітніших оновлень DeFi за останні кілька місяців.

MakerDAO інтегрує традиційні фінанси 

Першим проектом у нашому списку є децентралізований емітент стейблкойнів MakerDAO. Протокол дозволяє користувачам блокувати нестабільні активи як заставу для карбування прив’язаного до долара стейблкоїна DAI. 

Останнім часом цей протокол набирає популярності, особливо для його DAO недавнє рішення інвестувати 500 мільйонів DAI зі свого казначейства в казначейські векселі США та корпоративні облігації, намагаючись отримати дохід при диверсифікації своїх активів. 

MakerDAO також має проголосували за дозволу Huntingdon Valley Bank, повністю регульованому банку в Пенсільванії, позичити до 100 мільйонів DAI під заставу поза мережею, що стало першим випадком, коли традиційна фінансова установа взяла позику за допомогою протоколу DeFi. Крім того, MakerDAO вже керує п’ятьма іншими сховищами реальних активів і планує додати ще більше в майбутньому.

Нещодавнє вдосконалення пропозицій продуктів протоколу призвело до ще однієї пропозиції на форумі MakerDAO створити нову консультативну раду, відповідальну за повне дослідження та подальше навчання власників токенів MKR щодо майбутніх пропозицій. Пропозиція була вузько відхилено під час гострого голосування, у якому взяли участь понад 30% пропозиції MKR, що є рекордом в управлінні DeFi. Тим не менш, майже схвалення голосування натякає на те, що ставлення до екстремальної децентралізації, започаткованої структурами управління DAO, може змінитися. 

Uniswap розширюється до NFT

Ще одна помітна подія в просторі DeFi – Uniswap, найбільша у світі децентралізована біржа. Uniswap дозволяє користувачам торгувати токенами без необхідності довіряти третій стороні. Вони також можуть отримати прибуток, забезпечуючи ліквідність різним торговим парам біржі. Згідно з дані від Defi Llama, протокол наразі містить понад 4.8 мільярда доларів загальної вартості, заблокованої в основній мережі Ethereum, мережах рівня 2 Arbitrum і Optimism, а також Polygon і Celo. 

Протокол оголошений минулого місяця вона придбала Genie, ринковий агрегатор для NFT. Genie збирає списки з усіх основних ринків Ethereum, таких як OpenSea та LooksRare, а також пропонує оптові покупки через оптимізований смарт-контракт, щоб зменшити комісію за транзакції. Інтеграція Genie, ймовірно, призведе до того, що Uniswap запропонує користувачам більш широкий спектр варіантів покупки NFT, ніж будь-який окремий ринок.

Хоча це не перший набіг протоколу на NFT (раніше Uniswap створив пули ліквідності NFT за допомогою Unisocks, а пізніше прийняв NFT для представлення позицій постачальників ліквідності в Uniswap V3), інтеграція Genie сигналізує про значне розширення пропозицій продуктів Uniswap. Торгівлю NFT планується ввімкнути у веб-додатку Uniswap у майбутньому. 

Крім NFT, також є форум управління Uniswap зараз обговорюється Ідея, запропонована співзасновником Ethereum Віталіком Бутеріним, перетворити токен UNI на токен оракула ціни, щоб забезпечити надійність екосистеми стейблкойнів Ethereum.

Aave обговорює запуск власного стейблкойна

Незважаючи на падіння ринку, Aave також дивиться в майбутнє. Платформа кредитування є в даний час обмірковуючи пропозицію запустити власний децентралізований стейблкоїн під назвою GHO. 

Щоб карбувати GHO, користувачам потрібно буде внести заставу в Aave Vaults, подібно до того, як DAI карбується на MakerDAO. Однак Aave відрізнятиметься від підходу MakerDAO запровадженням «фасилітаторів», схвалених DAO об’єктів, які можуть генерувати або записувати GHO ненадійним способом. Представники інших протоколів DeFi, таких як Frax Protocol і Yeti Finance, були серед тих, хто запропонував взяти на себе роль фасилітатора, хоча структура ще не була повністю розроблена. 

Лідо експериментує з управлінням

Як і MakerDAO, постачальник послуг децентралізованого стекінгу Lido також сумнівається, чи стандартна модель управління DAO з голосуванням за токени найкраще відповідає його потребам. 

Lido спостерігав швидке зростання завдяки протоколу, який зараз опрацьовується понад 30% усіх поставлених ETH. Користувачі можуть робити ставки на свої ETH через Lido, щоб отримати токени stETH, які потім можна використовувати як заставу в різних протоколах DeFi, при цьому накопичуючи прибутки від стейкінгу від 4 до 5%. 

Зростаюча частка Lido на ринку ETH наведені запитання щодо того, чи платформа ненавмисно зробила Ethereum більш централізованим. DAO обговорювалися ідея самообмеження потенційної частки ринку Lido, перш ніж врешті-решт приймаючи рішення проти така пропозиція.

Лідо, однак, беручи до уваги нова модель управління, яка, по суті, створить динаміку «стримувань і противаг» між власниками stETH і LDO, маркера управління Lido. Згідно з моделлю подвійного управління, власники stETH матимуть право вето та заборону вето на пропозиції, подані власниками LDO. Цей механізм значно ускладнить процес управління, а також узгодить інтереси власників stETH і LDO.

Токени DeFi відстають

Незважаючи на те, що багато протоколів DeFi, здається, досягають успіхів в управлінні, простір страждає від слабкої цінової динаміки вже більше року. 

Більшість основних токенів управління DeFi досягли піку в травні 2021 року, і екосистема фактично вийшла на ведмежий ринок як NFT бум і ліквідність стікала в крипто-екосистему протягом другої половини 2021 року. Глобальний економічний спад 2022 року лише прискорив падіння. Токени управління MakerDAO, Uniswap, Aave та Lido майже на 75% менше своїх максимумів на момент публікації. 

Цікаво, що багато токенів DeFi показали низьку ефективність, навіть незважаючи на те, що їхні протоколи отримують значні прибутки від комісій користувачів. Згідно з даними Token Terminal, Відключення заробив 45.2 мільйона доларів за останні 30 днів, Повз $ 9.3 мільйон MakerDAO 1.9 мільйонів доларів і Відкритий плавальний басейн $ 17.6 мільйон. 

Незважаючи на те, що ці проекти продовжують використовуватися, їхні токени управління наразі не фіксують жодного доходу, який вони генерують. Відсутність нарахування вартості впливає на власників токенів, але це також може призвести до захоплення управління. Якщо ціна токена управління зазнає значного падіння, a зловмисник може отримати стимул придбати значну частину пропозиції та змусити проголосували за передачу протокольних коштів собі.

Питання нарахування вартості безрезультатно піднімалося на кількох форумах управління DeFi, останнім часом на Відключення та Відкритий плавальний басейн. Зокрема, Yearn.Finance відзначився планом встановлювати механізм зворотного викупу для підтримки ціни токена, але власники YFI ще не отримають комісію за протокол. 

Що далі для DeFi?

Після вражаючого успіху в 2020 році DeFi вийшов з моди в 2021 році, оскільки Ethereum та інші мережі рівня 1 посіли центральне місце під час ралі криптовалютного ринку. Хоча багато токенів DeFi злетіли до нових максимумів у травні 2021 року, більшість зазнали жорстоких втрат у доларах та Ethereum за останні місяці. Тим не менш, нещодавні події в провідних DeFi-спільнотах Ethereum показують, що екосистема розвивається. Якщо DeFi зрештою повернеться до своєї колишньої слави, проекти, які будуються під час поточної зимової фази, мають отримати переваги.

Розкриття: на момент написання статті автор цієї статті володів ETH та кількома іншими криптовалютами.