Як вдалося уникнути автоматичної ліквідації $600 млн в Ethereum

Поки всі спостерігають за ціновою акцією своїх улюблених топ-токенів, мало хто говорить про те, наскільки децентралізовано стійкі копії виконують. І, зокрема, один криптотрейдер, який відвів очі від свого призу стейблкоін, майже завдав 600 мільйонів доларів Ethereum ліквідація в п'ятницю.

Це спричинило б ще сильніше падіння ціни на ETH. Але цієї криптокризи вдалося уникнути.

Перш ніж ми зануримося в те, що сталося в п’ятницю, ось трохи передумов. Децентралізовані стейблкоіни, як-от Maker's DAI, підтримуються іншими криптовалютами, такими як Ethereum. Ви вносите Ethereum, і протокол випльовує DAI. 

Тепер є ключове застереження: депозити Ethereum мають бути надмірно забезпечені, тобто вони повинні становити більше 100% вартості DAI, який ви карбуєте. Залежно від типу активу цей коефіцієнт забезпечення може становити 130%, 145% або 170% відповідно до поточних сховищ на Maker.

Отже, щоб викарбувати 1 долар DAI, мені потрібно було б надати 1.30, 1.45 або 1.70 долара Ефіріуму. 

Причина, через яку надзабезпечення існує в усьому DeFi, полягає в горезвісній нестабільності ринку криптовалют. Якщо ціна Ethereum впаде в кілька пунктів, як це сталося наприкінці минулого тижня, то проекти все ще мають трохи буфера, перш ніж стейблкойн втратить свою прив’язку до долара. 

Щоразу, коли сховище Ethereum в Maker опускається нижче свого коефіцієнта забезпечення, система повідомляє власника сховища, що йому потрібно внести більше Ethereum, щоб зберегти цей коефіцієнт. Якщо власник сховища не зробить цього, застава в сховищі ліквідується та продається на аукціоні зі знижкою. 

Звичайно, придбання цього пільгового Ethereum — хороший бізнес для тих, хто може собі це дозволити. Це також хороший бізнес для протоколу Maker, оскільки він стягує додатковий «штраф за ліквідацію» для людей, які не можуть підтримувати свої сховища. 

Добре, значить такий механізм. Далі, давайте повернемося до найбільшої ліквідаційної події, яка коли-небудь відбувалася в DeFi, і до «сонного» трейдера, який зупинив його погіршення.

Дослідницька компанія Delphi Digital повідомила, що 50% з рекордних 200 мільйонів доларів у ліквідації Ethereum, які відбулися в п’ятницю, припали на Maker. 

Ліквідація Maker майже досягла 600 мільйонів доларів у середині аварії після того, як один власник сховища майже не зміг поповнити своє сховище та повернути заставу. 

Цей власник сховища, названий «7 братів і сестер», по суті, відіграв би величезну роль у продовженні тиску на продаж Ethereum. Продовження продажу могло призвести до подальшої ліквідації, і так далі. (До речі, це те, що люди мають на увазі під «каскадними ліквідаціями».)

Співзасновник Maker Рун Крістенсен підсумували це нереально: «Maker збирається скинути ETH на суму 600 мільйонів доларів, якщо хтось не зможе зателефонувати цьому хлопцю з 7 братів і сестер і не сказати йому поповнити свої сховища протягом наступних 30 хвилин».

Після ліквідації всього на 65 мільйонів доларів, схоже, хтось зрештою звів його по телефону (або розбудив, хто знає). Про подію навіть була написана пісня. Перевір тут.

І попутно протокол Maker отримав чимало доходу від ліквідаційних штрафів. 

Завдяки ведмежим діям у п’ятницю, Maker офіційно заробив найбільшу суму грошей, яку заробляв протокол за час свого існування.

Що стосується прив’язки DAI, CoinGecko показує, що стейблкойн коротко впав до $0.96 під час ліквідаційної події. Однак він швидко відновився, що є свідченням стійкості протоколу. 

У будь-якому випадку, це невелике нагадування про те, що в криптовалюті відбувається багато чого, окрім просто «підвищення чи зменшення числа». Усі ці веселі експерименти з DeFi проходять через віджимання (на краще чи на гірше). Ті, хто пройшов достатню кількість стрес-тестів, на крок наближаються до того, щоб стати майбутнім фінансів.