Очікується волатильність ціни Ethereum після злиття, оскільки відкриті опціони зростуть із ведмежою дивергенцією

Очікується, що довгоочікуване злиття Ethereum відбудеться 15 вересня. Це консолідує існуючий рівень виконання Proof-of-Work (PoW) до ланцюга маяків Proof-of-Stake (PoS), що працює одночасно. Прихильники очікують, що це принесе переваги для масштабування та навколишнього середовища.

Хоча напередодні злиття відбувся значний стрибок ціни, яка зросла на 90% після дна 18 червня, купівельна активність, здавалося, досягла піку на вихідних.

Аналіз показників похідних ETH показав, що трейдери очікують падіння ціни після злиття.

Посмішка мінливості

Діаграма Volatility Smile показує припущену волатильність, відображаючи ціну виконання опціонів з тим самим базовим активом і терміном дії. Передбачувана волатильність зростає, коли базовий актив опціону більше знаходиться поза грошима (OTM) або в грошах (ITM) порівняно з наявністю грошей (ATM).

Опціони далі OTM зазвичай мають вищу припущену волатильність; отже, діаграми Volatility Smile зазвичай показують форму «усмішки». Крутизна та форма цієї посмішки можуть бути використані для оцінки відносної дороговизни опціонів і оцінки того, які хвостові ризики оцінює ринок.

Супровідна легенда стосується історичних накладок і показує форму посмішки 1 день, 2 дні, 1 тиждень і 2 тижні тому відповідно. Наприклад, коли передбачувані значення волатильності ATM для екстремальних страйків сьогодні нижчі порівняно з історичними накладками, це може вказувати на зниження ризику хвоста, який оцінює ринок. У таких випадках погляд ринку має меншу ймовірність екстремальних рухів порівняно з середніми рухами.

МИНУЛІ дослідження місяць тому вивчав поведінку трейдерів опціонів за допомогою діаграми Smile Volatility. Загальний висновок полягав у тому, що трейдери опціонів очікують зростання цін, що призведе до падіння після злиття. Але чи змінилося щось між тим і тепер?

Наведений нижче графік волатильності посмішки показує ведмежу розбіжність для кожного з історичних накладень і поточної посмішки. Як правило, за нижчих цін страйку припущена волатильність нижча. Але лівий хвіст у кожному випадку становить приблизно 100% або більше, що сигналізує про потенційні коливання неявної волатильності після злиття.

Опціони Open Interest

Відкритий інтерес до опціонів означає кількість активних опціонних контрактів. Це контракти, які були торговані, але ще не ліквідовані шляхом взаємозаліку або переуступки.

Інформації про те, коли були куплені чи продані опціони, немає. Однак цей показник можна використовувати для вимірювання обсягу за різними цінами виконання та визначення ліквідності.

На діаграмі нижче показано загальну відкриту ставку пут і колл за ціною страйку. Невелике упередження в бік пут (або право продати контракт) свідчить про ведмежі настрої. У той же час найбільш значуща точка даних показує понад 22,000 1,100 путів за ціною XNUMX доларів.

Річне безстрокове фінансування

Біткойн проти опціонів Ethereum Open Interest

Порівняння опціонів Bitcoin та Ethereum Open Interest показує, що ETH становить 8 мільярдів доларів — новий рекорд за весь час. Тим часом поточна відкрита частка BTC становить близько 5 мільярдів доларів, що значно нижче свого піку в 15 мільярдів доларів.

У липні відкритий інтерес до ETH вперше змінив BTC, що вказує на високий спекулятивний інтерес і те, що трейдери деривативів готуються до злиття.