Ethereum прагне стати Інтернетом крипто за допомогою «злиття»

Попрацювати з Ethereum — це не дрібниця. Проте розробники мережі не просто збираються повозитися — вони на порозі капітального ремонту основної системи та механіки Ethereum в оновленні, яке ентузіасти називають The Merge.

Зміни, які мають відбутися приблизно 15 вересня, є великим технологічним ризиком і можуть стати перемінним моментом для криптовалюти. Компанії, як

Coinbase Global

(тикер: COIN) відчує вплив майже відразу. Ймовірно, у всій галузі виникнуть хвильові ефекти, які торкнуться всіх, від майнерів крипто до виробників мікросхем, таких як

Nvidia

(NVDA), а також інвестори з деякою кількістю ефіру у своїх портфелях.

«Злиття є найзначнішим оновленням в історії криптовалюти», — каже Самі Кассаб, аналітик дослідницької компанії Messari. «Це схоже на заміну двигунів у літаку під час польоту. Один недолік у коді може завдати шкоди криптоекосистемі».

The Merge, який розроблявся протягом багатьох років, може стати відповіддю криптовалюти на критиків, які кажуть, що індустрія є колосальним марнуванням енергії. Ethereum, ринкова вартість якого становить майже 200 мільярдів доларів, тепер використовує той самий метод підтвердження транзакцій, що й біткойн.

У цьому процесі, відомому як доказ роботи, комп’ютери змагаються у вирішенні криптографічних головоломок. Мережа досягає консенсусу щодо переможця, доводячи, що блок транзакцій дійсний і має бути доданий до ланцюжка. Потім переможець отримує трохи біткойнів, практику, відому як майнінг.

Він дуже енергоємний, потребує величезної кількості комп’ютерної роботи та електроенергії. Ethereum був побудований на тій самій системі, і це також енергетична свиня, яка використовує приблизно таку ж кількість електроенергії на рік, як такі країни, як Нідерланди.

Тепер розробники відмовляються від цієї моделі та переходять до набагато більш екологічної системи обробки транзакцій, яка називається підтвердженням участі. Замість майнінгу власники Ether використовують свої токени як заставу для перевірки транзакцій, «ставляючи» їх у мережу в обмін на прибуток, виплачений у токені Ether. Щоб взяти участь, стейкер повинен внести 32 токени Ether вартістю близько 50,000 XNUMX доларів США та запустити програмне забезпечення. Система вибирає валідатори випадковим чином, як лотерею. Криптобіржі та інші фірми мають пули ставок, що дозволяє будь-кому брати участь з меншими обсягами ефіру.

Зміщення має виключити видобуток ефіру. Таким чином, за даними Ethereum Foundation, споживання енергії Ethereum скоротиться більш ніж на 99%, різко зменшивши вуглецевий слід мережі.

Це лише початок масштабного оновлення. Об’єднання має також зменшити щороку вироблений ефір. І розробники планують більше оновлень протягом наступних кількох років, спрямованих на збільшення пропускної здатності Ethereum і зниження плати за використання. В ідеалі вони прагнуть перетворити Ethereum на крипто-інтернет — базовий рівень для програм, фінансових послуг і багатьох інших цифрових активів, таких як NFT.

«Сьогодні ми говоримо про децентралізовані фінанси. Через 10 років, якщо ми досягнемо успіху, люди просто називатимуть це фінансами, крапка», — каже Джастін Дрейк, дослідник Ethereum Foundation, який допомагає з проектом. «Майже для будь-якої фінансової операції вони використовуватимуть Ethereum».

Проте The Merge також може мати втрати. Це може спричинити збої, збої або втрату токенів, оскільки поточний блокчейн Ethereum об’єднується з новим під назвою Beacon. «Після злиття потрібно буде безперебійно працювати цілий список елементів, щоб уникнути експлойтів і ліквідацій», — каже Шон Фаррелл, керівник відділу цифрових активів Fundstrat Global Advisors.

Ставки високі, тому що значна частина криптоіндустрії зацікавлена ​​в її продуктивності — від бірж, таких як Coinbase, до майнінгових операцій, платформ NFT і емітентів стейблкойнів. «Зазвичай, коли ви вносите зміни для веб-сайту, і він ламається — ну, це не кінець світу. У цьому випадку ви можете втратити багато грошей», — каже Кеті Талаті, директор з досліджень Arca, менеджера криптоактивів.

Наймиттєвіший вплив може відбутися на ціні ефіру. З середини червня токен має злетів більше ніж на 50%, тоді як біткойн залишився без змін. Обидва токени впали приблизно на 60% цього року під тиском зростання процентних ставок і слабкого попиту на високоспекулятивні технології.

Деякі аналітики кажуть, що успішне злиття може зробити Ether готовим до нового запуску. Частково це пояснюється тим, що перехід до підтвердження частки має зменшити випуск токенів приблизно до 0.5% на рік, порівняно з 4.5% зараз. Зменшення випуску могло підштовхнути ціну. «На нинішньому ринку попит і пропозиція відносно збалансовані», — каже Стів Гулден, старший аналітик Cumberland, криптопідрозділу торгової компанії DRW Holdings. «Після злиття виникне дефіцит матеріальних запасів».

Тим часом попит може підвищитися, оскільки власники ставлять свої токени в обмін на дохід. За словами Талаті, інвестори можуть заробляти від 4% до 8%, роблячи ставки, залежно від того, який дохід генерує мережа, та інших факторів. Інституційні фонди з повноваженнями інвестувати в екологічно чисті активи також можуть купувати ефір, оскільки викиди вуглекислого газу блокчейном стають менш проблемними.

Оновлення може стати благом для таких компаній, як Coinbase. Біржа розробляє послугу, яка полегшить інвесторам ставку на ефір, при цьому Coinbase отримує 25% скорочення будь-якого отриманого доходу. «Стейкінг-бізнес уже «переріс у чудове джерело доходу від підписок і послуг і добре розвивається», — сказав генеральний директор Брайан Армстронг під час дзвінка з питань прибутків у серпні.

Однак, як і в будь-якому циклі технічного оновлення, залишиться спадок застарілості. Одними з найбільших програшів у цьому циклі можуть стати майнінгові компанії, які витратили сотні мільйонів доларів на обладнання, яке може стати марним. Керівники компанії Hut 8 Mining (HUT), яка майнить біткойни та ефір, заявили в серпні, що вони вивчають, як адаптувати свої машини для видобутку ефіру до інших токенів або проектів.

Технології блокчейна Hive

(HIVE), інший майнер, сказав, що перехід до підтвердження частки «може зробити наш майнінговий бізнес менш конкурентоспроможним».

Виробник мікросхем Nvidia виглядає як інший нещасний випадок. Графічні чіпи та карти компанії були використані промисловістю для видобутку ефіру. Але зараз, здається, попит зникає. Nvidia, чиї акції вже хворіють через уповільнення в іграх та інших основних сферах, заявила під час свого нещодавнього звіту про прибутки, що не може передбачити, як скорочення майнінгу криптовалют може вплинути на попит. Аналітики інвестиційного банку Baird кажуть, що The Merge, ймовірно, «спричинить хвилю графічних процесорів [графічних процесорів] для майнінгу на ринку вживаних товарів, посилюючи проблеми з запасами».

У довгостроковій перспективі Ethereum може становити більшу загрозу для конкуруючих блокчейн-мереж. Блокчейни та токени, такі як Solana, Avalanche і Tezos, були запущені з обіцянкою бути швидшими та ефективнішими, ніж Ethereum. Усі вони працюють на основі підтвердження частки та встановлюють різні способи використання, але якщо Ethereum проведе оновлення, у них може закінчитися час, щоб довести свою актуальність. «Тепер, коли Ethereum наздогнав proof of stake, стало менше аргументів для багатьох інших блокчейнів», — каже Кассаб.

Деякі крипто-компанії не сприймають The Merge лежачи. Загроза змусила кількох майнерів запустити конкуруючий блокчейн Ethereum, який називається форком, використовуючи метод підтвердження роботи. Ідея полягає в тому, щоб створити додатковий продукт Ether і паралельний всесвіт смарт-контрактів, NFT і додатків для децентралізованих фінансів, або DeFi.

Потенціал боротьби з блокчейном Ether змушує компанії обирати сторону або оголошувати нейтралітет. Такі біржі, як Coinbase, Binance та FTX, кажуть, що вони застосовуватимуть свої звичайні стандарти лістингу до роздвоєних токенів і можуть дозволити їм торгувати. Творці криптододатків, таких як Uniswap, Compound і стейблкойн USDC, пообіцяли визнавати лише новий блокчейн Ethereum.

Розкол Ethereum змусив деяких лідерів криптографії стурбуватися тим, що шахраї можуть знайти нові способи увічнити крадіжки та шахрайство. «Хтось збирається витратити 80 справжніх ефірів на підробку Bored Ape», — каже Роберт Лешнер, засновник і генеральний директор Compound Labs, компанії DeFi. «Будуть усілякі катастрофи», — каже він, радячи інвесторам дочекатися усунення перегинів і «нічого не робити».

Інша невідомість – як це зробить Вашингтон реагувати. Офіційні особи Комісії з цінних паперів і бірж зазначили, що біткойн і ефір слід розглядати як товари, що потенційно виключає ці токени з-під нагляду SEC. Але оскільки багато інвесторів будуть купувати ефір, сподіваючись на прибутковість, деякі адвокати вважають, що це може зробити токен більш схожим на цінний папір. Якщо SEC погодиться, криптовалютні біржі, такі як Coinbase, можуть виявитися вразливими до судових позовів або примусових заходів, якщо вони все одно дозволять торгувати на своїх платформах.

Зміни такого розміру є «можливістю спробувати відрізнити попередній аналіз від поточного аналізу», — каже Тереза ​​Гуді Гілен, партнер BakerHostetler і колишній юрист SEC, яка вважає, що Ether все одно не буде кваліфікуватися як цінний папір. SEC відмовилася від коментарів.

Як і з усіма речами в криптовалюті, галас навколо The Merge вже перевищує реальність. Прихильники кажуть, що це може стати початком Ренесансу корисних програм і послуг — нарешті змусити замовкнути критиків, збентежених багатомільярдною індустрією, яка ще не знайшла сенс існування, окрім спекуляцій. І навпаки, якщо він провалиться, це буде ще однією невдачею для технології, що має велику складність і не має практичної користі.

«Найважливіша частина The Merge — це розповідь, — каже Кассаб. «Це те, про що всі говорять, що може повернути людей до Web3 і крипто, якщо це буде успішно».

Крипторинок зараз страждає від кризи довіри, втративши 2 трильйони доларів за минулий рік і викликавши гнів урядів у всьому світі. Успішне злиття може не відродити ринок або його репутацію. Але це може зробити криптовалюту принаймні трохи екологічнішою на її шляху вперед.

Напишіть Джо Лайт на [захищено електронною поштою]