Нещодавній звіт Coinbase привернув увагу до зростаючого сектору повторних ставок у ландшафті DeFi Ethereum, вказавши низку потенційних ризиків, які можуть супроводжувати його зростання.
Хоча повторне ставлення швидко стало критично важливим компонентом інфраструктури Ethereum, виникли занепокоєння щодо вразливості фінансів і безпеки.
Повторне виконання викликів
Рестейкінг включає в себе винагороду валідаторів, захищаючи певні мережеві сервіси, залучаючи значні інвестиції, зокрема в протокол EigenLayer, який зараз може похвалитися загальним заблокованим значенням (TVL) у 12.4 мільярда доларів.
Цей механізм заохочує поширення токенів ліквідних повторних ставок (LRT), що представляють торгові активи, запарковані за такими протоколами, як EigenLayer і Ether.Fi.
Аналіз Coinbase показує, що інтеграція LRT і практика повторного ставлення можуть не обійтися без проблем. У звіті підкреслюється складність і непрозорість стратегій переставлення, які можуть призвести до невідповідності між токенами та їхніми базовими активами. Це, у свою чергу, може призвести до фінансової нестабільності в секторі.
Одна з найважливіших проблем пов’язана з очікуваною прибутковістю від активно перевірених служб (AVS). Очікування високих прибутків може не відповідати реальності, потенційно розчаровуючи інвесторів, яких приваблює цей сектор перспективою значних винагород.
Крім того, тенденції конкуренції серед провайдерів LRT, які пропонують найвищі винагороди, можуть заохочувати ризиковані практики, такі як надмірні повторні ставки, щоб заманити та утримати інвесторів.
Стимулювання росту
Незважаючи на ці висвітлені ризики, у звіті визнається життєво важлива роль повторного ставлення у сприянні інноваціям та розвитку інфраструктури Ethereum.
Концепція переставлення була викликана достатньою економічною безпекою Ethereum і надлишком ставок ETH, що призвело до пошуку нових корисних засобів для цих активів.
TVL Ethereum, деномінований в ETH, знизився, навіть якщо кількість поставлених ETH зросла, що свідчить про те, що безпеку мережі можна використовувати для додаткових цілей.
Однак у звіті зацікавлені сторони застерігаються ретельно зважувати нові можливості та невід’ємні ризики. Акцент робиться на важливості прозорості та необхідності оцінки винагороди з поправкою на ризик у навігації ландшафтом повторних ставок.
Оскільки простір блокчейнів продовжує розширюватися та впроваджувати інновації, баланс між впровадженням нових технологій і пом’якшенням пов’язаних із цим ризиків залишається головною проблемою як для інвесторів, так і для операторів платформ.
Згадується в цій статті
Джерело: https://cryptoslate.com/coinbase-raises-concerns-about-risks-stemming-from-ethereum-restaking/