криптовалютні гаманці

Чому криптовалюти – це палка з двома кінцями

06/27/2022
Новини Bitcoin Ethereum

Здається, ми завершуємо повне коло, коли справа доходить до фінансового зараження. Підданість поганим активам — переважно через субстандартні іпотечні кредити — та деривативів викликала світову фінансову кризу 2008 року. Отримані банківські катапультування на суму 500 млрд доларів були настільки суперечливими, що блок генезису біткойна вбудував пов’язаний заголовок як попередження:

Перенесімося вперед до сьогодні, і біткойну вдалося очолити децентралізований рух цифрових активів, які колись мали ринкову капіталізацію понад 2.8 мільярда доларів. Відтоді ситуація заспокоїлася, але зрозуміло, що цифрові активи залишилися.

Біткойн отримав неймовірне поширення від законним платіжним засобом потенційно включені в поліси страхування життя. За даними NYDIG (New York Digital Investment Group) огляд У минулому році більшість власників цифрових активів розглянули б такий варіант.

На цьому шляху до впровадження Ethereum відставав від Bitcoin, створюючи екосистему dApps зі своїми розумними контрактами загального призначення – основою для децентралізованих фінансів (DeFi), щоб замінити багато процесів, які спостерігаються в традиційних фінансових.

Загальна вартість заблокованого TVL в смарт-контрактах dApps, переважно на чолі з Ethereum. Автор зображення: DefiPulse.com

dApps охоплювали все, від ігор до кредитування та позик. На жаль, фінансова зараза закралася, незважаючи на автоматизований і децентралізований характер Finance 2.0. Крах Terra (LUNA) був ключовим прискорювачем, який продовжує горіти через ландшафт блокчейну.

Fallout Terra все ще триває

Минулий травень став найбільшим знищенням криптовалют в історії, про що свідчить скидання TVL до рівнів, яких не було з січня 2021 року. Судячи з усього, Terra (LUNA) ставала жорсткою конкуренцією Ethereum, маючи eзафіксував частку ринкової капіталізації DeFi на рівні 13% до свого краху — більше, ніж Solana та Cardano разом узяті. За іронією долі, центральний банк — це те, що в кінцевому підсумку спричинило пожежу.

Підвищення процентних ставок ФРС викликало розпродажі на ринку, скерувавши DeFi на ведмежу територію. Цей ведмідь зробив удар за ціною LUNA, яка забезпечувала алгоритмічний стейблкойн Terra UST. З втраченим кілком, більше $ 40 мільярда, разом з високопродуктивною платформою для стейкингу Anchor Protocol від Terra, розтанули.

Катастрофічна подія викликала шок у всьому крипто-просторі. Він досяг Ethereum (ETH), який вже страждав затримки з його довгоочікуваним злиттям. У свою чергу, учасники ринку, які покладалися на ризики обох активів, здебільшого через вирощування врожаю, наблизилися до неплатоспроможності, як і Lehman Brothers у 2008 році.

Як ви можете зрозуміти, як тільки починається ланцюгова реакція, вона створює спіраль смерті. На даний момент кожній платформі в певній мірі вдалося підробити угоди про допомогу. Voyager Digital відкрив кредитну лінію у Alameda Ventures $ 500 мільйонів для виконання зобов'язань своїх клієнтів щодо ліквідності. 

BlockFi натиснув на обмін FTX для a $ 250 мільйонів відновлювана кредитна лінія. Повідомляється, що Goldman Sachs прагне збільшити в більш амбітних кроках 2 млрд доларів придбати мережу Celsius. З цього безладу можна зробити два висновки:

  • У галузевому масштабі існує консенсус про те, що криптовалюта залишиться тут з точки зору цифрових активів як таких, торгівлі деривативами та практики кредитування смарт-контрактів. Інакше відсотки по виплаті допомоги не були б такими швидкими.
  • Коріння DeFi були перевернуті. Зараз ми спостерігаємо реструктуризацію та консолідацію. Іншими словами, ми спостерігаємо дедалі більшу реалізацію централізації, будь то великі біржі чи великі комерційні банки. 

Однак, якщо зараза продовжується в непередбачених напрямках на тлі розпродажів на ринку, чи варто втрутитися уряду? Зайве говорити, що це суперечить самій основі криптовалют, з акцентом на «криптовалюта».

Навіть МВФ хоче, щоб Cryptos досягли успіху

Президент МВФ і доноров WEF Крісталіна Георгієва зазначив, на засіданні порядку денного в Давосі в травні 2022 року було б соромно, якби крипто-екосистема зазнала невдачі:

«Це пропонує всім нам швидший сервіс, набагато нижчі витрати та більше включення, але лише якщо ми відокремлюємо яблука від апельсинів та бананів»,

Нещодавно комісар Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) Гестер Пірс вирішено з цією останньою частиною. Вона зазначила, що крипто-пшеницю необхідно відрізати від полови. 

«Коли на ринку все трохи складніше, ви дізнаєтесь, хто насправді створює щось, що може прослужити довго, довгостроково, а що мине».

Вона не тільки посилається на труднощі, якщо платформи зазнають невдачі, але й про звільнення та заморожування. Останні кілька тижнів були наповнені крипто-звільненнями з усіх куточків світу: Bitpanda зменшено приблизно на 270 співробітників, Coinbase на 1,180 (18% її робочої сили), Близнюки на 100 і Crypto.com на 260, і це лише деякі з них.

Тим часом Сем Бенкман-Фрід, генеральний директор FTX, вважає своїм обов’язком допомогти самому розвиватися криптопростору. Крипто-мільярдер думає, що пологові проблеми з криптовалютою неминучі, враховуючи зобов’язання, накладені центральним банком.

«Я відчуваю, що ми зобов’язані серйозно подумати про те, щоб зупинити зараження, навіть якщо це шкода для нас самих»,

Це стосується не лише перекалібрування активів, спричиненого ФРС, а й грубих зломів. Коли минулого року хакери витягли 100 мільйонів доларів з японської біржі Liquid, SBF уклала угоду з рефінансування на 120 мільйонів доларів, врешті-решт повністю придбавши її. 

Крім того, слід мати на увазі, що багато традиційних фондові брокери, такі як Robinhood також охопив цифрові активи. Насправді, сьогодні нелегко знайти популярного біржового брокера, який не пропонує доступу до вибраних цифрових активів. Сили, які інвестували в крипто-екосистему, значно перевищують кількість випадкових збоїв в екстремальних ринкових умовах. 

Еволюція фінансової допомоги: від великого уряду до великих грошей

Наприкінці рядка варто задатися питанням, чи DeFi як такий є мрією. По-перше, важко сказати, що будь-яка кредитна платформа є справді децентралізованою. З іншого боку, лише централізовані гіганти мають глибоку ліквідність, щоб протистояти потенційному ринковому стресу.

У свою чергу, люди довіряють цим інституціям як «занадто великими, щоб зазнати краху», оскільки децентралізація згасає в дзеркалі заднього виду. Це однаково стосується FTX і Binance, так само, як і Goldman Sachs. Хороша новина полягає в тому, що потужні установи, від WEF до великих криптобірж і навіть великих інвестиційних банків, хочуть, щоб активи блокчейну були успішними.

Ці рятувальні заходи та потенційні придбання, безумовно, підтверджують технології та можливості, які керують цифровими активами, але в кінцевому підсумку вони можуть стати кроком у неправильному напрямку з точки зору децентралізації.

Джерело: https://cryptoslate.com/op-ed-why-crypto-bailouts-are-a-double-edged-sword/