Протягом 11 днів у березні чотири банки в США та один у Швейцарії збанкрутували. First Republic Bank пішов у травні. За ці два місяці відбулося три з чотирьох найбільших банкротств американських банків. Це було болюче нагадування про те, що банки несуть значні ризики, які можуть швидко перекинутися на інші галузі.
За іронією долі, незважаючи на велику увагу до того, як сектор криптоактивів може створювати ризики для традиційних фінансів, натомість ми зіткнулися з тим, що банкротство банків стало критичним ризиком стабільності для індустрії криптоактивів.
Фінансове регулювання в першу чергу має бути спрямоване на пом’якшення ризиків фінансової стабільності та, де можливо, на обмеження ризиків зараження, щоб запобігти подальшій шкоді, незалежно від напрямку поширення.
Сьогодні регульовані емітенти стейблкойнів змушені покладатися на банківських партнерів, щоб виконати карбування та погашення за допомогою фіатних грошей. Згідно з оцінкою Європейської комісії щодо Директиви про платіжні послуги (PSD), непрямий доступ до фіатних розрахунків неминуче наражає установи електронних грошей у Європейському Союзі — майбутніх емітентів регульованих стейблкойнів, або же токенів електронних грошей — на непропорційні витрати та ризик контрагента. . Зрештою, це стримує інновації та конкуренцію на ринку платежів.
За темою: Світ може зіткнутися з темним майбутнім завдяки CBDC
Таким чином, надання регульованим фіатним стейблкоїнам (токенам електронних грошей у ЄС або платіжним стейблкоїнам у США) доступу до рахунків у центральних банках стане не лише вирішальним кроком для безпеки фіатних валют в Інтернеті, але й для інноваційних платежів. великий.
Це дозволить емітентам усунути ризики, пов’язані з незастрахованими депозитами, і відокремити високошвидкісні платежі в стейблкоїнах від неліквідності кредитних портфелів у банках.
Епохальне регулювання MiCA (ринки криптоактивів) в ЄС відкриває величезні можливості для континенту. Однак, як уже було домовлено наприкінці червня 2022 року, до того, як невід’ємні банківські ризики стануть очевидними на початку 2023 року, положення зобов’язує емітентів токенів електронних грошей (EMT) зберігати принаймні 30% своїх резервів у кредитних установах. Те, що мало бути заходом для покращення ліквідності та ризику емітентів ЕМТ, зрештою обтяжить діяльність ЕМТ банківським ризиком та ризиком контрагента. Недавня банківська криза навчила нас, що в епоху потоку інформації, зосередженого на соціальних медіа та мобільного банківського обслуговування, нам потрібно змінити наші припущення щодо ліквідних зобов’язань, забезпечених неліквідними активами.
Рішення цієї проблеми аж ніяк не нове. Емітенти ЕМТ та всі установи електронних грошей повинні мати можливість прямого доступу до рахунків центрального банку. Надаючи доступ до рахунку в центральному банку, емітенти ЕМТ могли б захистити клієнтів ЄС від кредитного ризику приватних банків, переміщуючи фіатні кошти безпосередньо в центральний банк.
У Сполученому Королівстві установи, які працюють з електронними грошима, мають прямий доступ до рівня розрахунків Банку Англії з 2017 року. Це «допомогло б посилити конкуренцію та інновації на ринку платежів» і створити «більш різноманітні платіжні механізми з меншою кількістю точок збою». ”, за даними Банку Англії. Колишній керуючий Банком Англії Марк Карні описав цю законодавчу зміну як «потенціал значного відокремлення банківської діяльності від її основної функції: здійснення платежів, трансформація строків погашення, розподіл ризиків і розподіл капіталу».
Але навіть в ЄС збереження резервів електронних грошей у центральному банку вже є звичайною практикою в одній країні-члені, а саме в Литві. Центральний банк Литви дозволяє установам електронних грошей і платіжним установам відкривати розрахункові рахунки та отримувати прямий доступ до клірингової системи. Станом на кінець 2022 року з 84 регульованих установ електронних грошей у Литві 63% зберігали кошти клієнтів у центральному банку. Загалом більше двох третин резервів електронних грошей у Литві зберігається в Центральному банку Литви.
За темою: CBDC загрожують нашому майбутньому, тому настав час зайняти позицію
Настав час вирівняти умови гри та відкрити цю можливість для всіх установ, які працюють з електронними грошима в ЄС.
Вікно можливостей для законодавства для досягнення цього ніколи не було таким великим. Потрібний цілеспрямований перегляд Директиви про остаточність розрахунків, можливо, як частину перегляду PSD або Регламенту миттєвих платежів (IPR).
Переговори щодо прав інтелектуальної власності вже встановлюють політичний консенсус щодо необхідності такого перегляду, оскільки вирішення прямого доступу до розрахунків також підтримає та прискорить розгортання миттєвих платежів у ЄС.
І оцінка впливу Директиви про платіжні послуги не може бути більш чіткою щодо необхідності вирівняти умови гри між банками та небанківськими установами на платіжному ринку. Вразливість банків 2023 року є ще одним аргументом для добре зрозумілих дебатів в ЄС.
Переваги для безпеки та ліквідності небанківських фінансових установ, а також для збільшення інновацій у фінансовій системі, яка стає дедалі більше зосередженою серед глобальних системно важливих банків, очевидні. Справа в тому, щоб надати установам, що займаються електронними грошима, доступ до рахунків у центральних банках, була такою вагомою, і ЄС не повинен упустити цю унікальну можливість зробити свою фінансову систему більш конкурентоспроможною та стійкою.
Патрік Хансен є директором стратегії та політики ЄС у Circle. Раніше він був керівником стратегії та розвитку бізнесу в крипто-гаманці-стартапі Unstoppable Finance, а також керівником блокчейн-політики в Bitkom, найбільшій європейській технологічній торговій асоціації. Має ступені магістра бізнесу та політології.
Ця стаття призначена для загальної інформації та не призначена і не повинна розглядатися як юридична чи інвестиційна порада. Погляди, думки та думки, висловлені тут, є лише автором і не обов’язково відображають або представляють погляди та думки Cointelegraph.
Джерело: https://cointelegraph.com/news/growing-case-crypto-firms-bypass-banks