криптовалютні гаманці

Момент криптоіндустрії Lehman Brothers

11/11/2022
Новини Bitcoin Ethereum

Третя за величиною криптовалютна біржа у світі FTX розпочала рік із раунду фінансування серії C на суму 400 мільйонів доларів США, оцінюється в понад 32 мільярди доларів. Десять місяців потому криптобіржа розглядає ймовірність банкрутства після того, як її заявка на придбання Binance провалилася.

FTX вважався одним із найбільших світових криптогравців, оскільки він зарекомендував себе завдяки численним основним брендам і спонсорським партнерствам, а також зібрав мільярди коштів. Фінанси криптобіржі ніколи не були під питанням, враховуючи, що її виручили кілька кредитних фірм під час крипто зараження у другому кварталі 2022 року. Однак у другому тижні листопада ситуація набула шаленого оберту.

Все почалося зі звіту про неліквідний токен FTX від Alameda Research (ПДВ) холдингів і невідповідність ринкової капіталізації FTT. Ліквідна ринкова капіталізація токенів FTT становила близько 3.35 мільярда доларів США, тоді як Alameda тримав FTT на суму близько 5.5 мільярда доларів США у вигляді застави та боргового кредиту.

Після звіту генеральний директор Binance Чанпен Чжао оголосив у Twitter, що вони ліквідують усі свої авуари FTT, які біржа отримала в рамках свого виходу з капіталу FTX минулого року. Binance отримала приблизно 2.1 мільярда доларів США в еквіваленті Binance USD (BUSD) і FTT. Однак більше, ніж ліквідації, увагу привернув текст твіту Чжао. Він сказав, що вони не підтримують людей, які «за їхніми спинами лобіюють проти інших гравців галузі».

Хитрість Чжао проти Сема Бенкмана-Фріда та його лобістські зусилля проти децентралізовані фінанси (DeFi) Ринок створив паніку на ринку, що призвело до інтенсивних продажів рідного токена FTX, FTT. Наступного дня Бенкман-Фрід вийшов, щоб переконатися, що з обміном все гаразд і що конкурент створює FUD. Однак це не допомогло справі Бенкмана-Фріда чи зниженню FTT, оскільки токен продовжував виснажуватися, а ціна впала нижче 20 доларів, чинячи тиск на FTX.

Лише через день після того, як він запевнив криптоспільноту, що все гаразд і у FTX є кошти для підтримки активів клієнтів, Бенкман-Фрід оголосив, що FTX переживає глибоку кризу ліквідності та працює над планом продажу своєї глобальної біржі Binance. . Приблизно через 48 годин Binance заявила, що, переглянувши внутрішні книги FTX, зрозуміла, що ситуація занадто запущена, щоб вона могла допомогти, і відмовилася від угоди.

В іншому звіті зазначено, що Бенкман-Фрід запитував 8 мільярдів доларів екстреного фінансування щоб компенсувати зняття коштів користувача, що вказує також на привласнення коштів користувача. 

зображення
Дефіцит FTX у 8 мільярдів доларів на балансі проти % ринкової капіталізації. Джерело: правда

Дивлячись на цифри, стає зрозуміло, чому Binance вирішила вийти з угоди, оскільки дефіцит у 8 мільярдів доларів становить майже 20% ринкової капіталізації Binance після недавнього падіння.

Останні: Збереження децентралізації: чи є служби зберігання загрозою для протоколів DeFi?

Роб Вігліоне, генеральний директор інфраструктурної компанії Web3 Horizen Labs, сказав Cointelegraph, що поточний сценарій ніколи не трапиться в традиційних фінансах, оскільки Федеральна корпорація страхування вкладів США (FDIC) і Федеральна резервна система забезпечують регулятивний нагляд і діють як механізм захисту. У випадку з FTX він заявив:

«Тут у нас була мережа фінансових зобов’язань, що лежали на вершині нестабільного цифрового активу, FTT, про який люди, здавалося, забули, що він може втратити всю ліквідність під час кризи. Однак найближча причина, здається, щось схоже на фінансову війну, оскільки великий власник, Binance, вирішив раптово скинути всі свої активи на спотовий ринок одразу. Це було зроблено навмисно, щоб обвалити ціну та зруйнувати мережу фінансових зобов’язань, які пролягали між багатьма організаціями, ймовірно, з повним усвідомленням того, що в процесі цього постраждає багато людей».

Коли Бенкман-Фрід сказав, що біржа була ліквідною, це справді могло бути правдою. Єдина проблема полягає в тому, що біржа була високоліквідною у FTT, яку вона також широко використовувала як заставу. 

Джонатан Зеппеттіні, керівник стратегії Decred, назвав сагу FTX моментом цього циклу Lehman Brothers у криптоіндустрії, сказавши Cointelegraph:

«Дуже ймовірно, що аналіз біржі показав, що вони працюють на основі часткового резервування після того, як повторно заставили активи клієнтів, щоб ефективно виручити Alameda Research, торгову фірму, яка також була заснована [Бенкменом-Фрідом] , який став зомбі через понесені втрати. Простіше кажучи, вони використали схему із завищеною сміттєвою заставою для рейдерського нападу на скарбничку, і тепер клієнти залишаються з мішком».

Ніколи не використовуйте надрукований токен як заставу

Найбільшим винуватцем падіння FTX виявилася її асоційована фірма Alameda Research і її власний токен FTT. У той час як криптокредитори, такі як Three Arrows Capital і Celsius, намагалися впоратися з крахом Terra, Alameda зуміла пройти через кризу. Але тепер, здається, проблеми почалися для фірми в самому другому кварталі.

Як раніше повідомляв Cointelegraph, а 28 вересня транзакція на 173 мільйони FTT, вартістю приблизно 4 мільярди доларів на той час, вказує на те, що FTX міг виручити Alameda під час криптоінфекції, добре знаючи, що 173 мільйони наданих FTT будуть випущені у вересні.

Згідно з даними в ланцюжку, пропозиція токенів FTT зросла на 124.3% 28 вересня, коли було створено 173 мільйони токенів FTT за контрактом 2019 року з Alameda як одержувачем. Потім Аламеда відправив весь новоспечений FTT назад на адресу FTX, що змусило багатьох повірити, що це було повернення боргу. Потім ходили чутки, що FTX виручив Alameda, використовуючи невипущені FTT як заставу.

Лукас Нуцці, керівник криптоаналітичної компанії Coinmetric, вважає, що FTX не тільки допоміг Alameda від краху, але згодом врятував 173 мільйони FTT від ліквідації. Пізніше ця теорія була підтверджена в повідомленні Reuters запропонований Бенкман-Фрід перевів щонайменше 4 мільярди доларів у FTX, забезпечені активами, включаючи FTT та акції торгової платформи Robinhood Markets Inc. Частину цих коштів становили депозити клієнтів.

Ерік Чен, генеральний директор і співзасновник дослідницької організації DeFi Injective Labs, розповів Cointelegraph, що зобов’язання FTX щодо неперевірених нативних токенів на основі FTT зросли до такого рівня, що повернення біржі стало неможливим. Він пояснив:

«FTX була в такому становищі, коли їхні зобов’язання значно перевищували їхні активи. По суті, кілька днів тому було повідомлено, що баланс Alameda був не дуже здоровим. Alameda тісно пов’язана з FTX, і фірма також тримала значну частину своїх активів у рідному токені FTX. Оскільки вартість FTT почала стрімко падати, Alameda, ймовірно, більше не могла покривати свої зобов’язання, що призвело до великого цілого в балансі FTX».

Станом на кінець червня у Alameda було майже 15 мільярдів доларів США, з яких 3.66 мільярда доларів «розблокованого FTT» разом із заставою FTT на 2.16 мільярда доларів. Джошуа Пек, засновник і головний інвестиційний директор криптохедж-фонду Truecode Capital, сказав Cointelegraph:

«Схоже, що вони використовували цей токен для переказу коштів клієнтів із FTX до хедж-фонду Alameda, який також належить Бенкман-Фріду, в обмін на заставу, яку вони могли створити з повітря».

Він додав, що якби Alameda зміг повернути кошти, клієнти не були б під загрозою, але «схоже, вони зробили неліквідні інвестиції, тому клієнтські кошти вимагали б продажу ряду інтересів, починаючи від токенів, заблокованих у смарт-контрактах. на венчурні інвестиції, багато з яких зараз практично безцінні, якщо їх продати за ринковою вартістю сьогодні».

Інтереси поза крипто

Сема Бенкмана-Фріда колись вважали видатною криптоособистістю з численними успішними зборами коштів, основними спонсорськими угодами та серією фінансування інших криптостартапів. Однак громадське сприйняття Бенкмана-Фріда різко змінилося після того, як було виявлено, що він лобіював законопроект, який має на меті скоротити розвиток ринку DeFi. 

Законопроект DCCPA просочився в Інтернет запропонував ліквідувати анонімні криптопроекти, з децентралізованими автономними організаціями та криптобіржами, які вимагають законної реєстрації в Сполучених Штатах.

Велике фінансування Бенкман-Фрідом проміжних виборів у Сполучених Штатах — приблизно в 50 мільйонів доларів США — додало до чуток про його зусилля лобіювання, щоб випередити конкурентів.

Деякі члени криптоспільноти мають покладений що його лобістські зусилля в Сполучених Штатах, додані до його сумнозвісних насмішок проти Чжао, були ключовими причинами того, що Чжао вирішив публічно ліквідувати FTT і закликати Бенкмана-Фріда, незважаючи на те, що Чжао заявив, що це було бізнес-рішення.

Пожертвування на проміжні вибори в США. Джерело: Незвичайні кити

Окрім інтересу до політики та лобіювання криптоіндустрії, Бенкмен-Фрід також є великим гравцем, хобі, яке, на думку деяких, виникло в робочий час. 

За до публікації в блозі Sequoia Capital, одного з найбільших інвесторів у FTX, зазначив, що Бенкмен-Фрід грав у League of Legends, популярну багатокористувацьку онлайн-гру, під час раундів збору коштів. Уривок із публікації в блозі:

«Я сиджу в десяти футах від нього, і підійшов, думаючи: О, чорт, це було справді добре, — згадує [Рамнік Арора, керівник продукту FTX]. — І виявилося, що той лохун грав у League of Legends. протягом усієї зустрічі».

Крах FTX може стати однією з найбільших самозаподіяних ран для криптоіндустрії, трагедії, якої можна було б уникнути, якби FTX була настільки прозорою, як раніше заявляв її генеральний директор. Падіння також викликало ретельну перевірку з боку регуляторів через повідомлення про можливе розслідування дочірньої компанії FTX у Сполучених Штатах.

Криза FTX висвітлює серйозну проблему централізації крипто-екосистеми, яка за іронією долі побудована на духу децентралізації. За відсутності чітких нормативних вказівок багато інших гігантів, таких як FTX, самозруйнуються через непрозорість у процесі прийняття рішень. До того моменту, коли про ці поразки стане відомо, буде надто пізно рятувати фірму від розвалу. Це також було очевидно під час криптоінфекції, коли Terra вибухнула і разом з нею зруйнувала численні криптокредитні фірми.

Останні: Деякі центральні банки вибули з гонки цифрових валют

Зникнення біржі, безумовно, є масштабною подією після краху Terra на початку цього року. Маріус Чуботаріу, головний учасник Hubble Protocol і Kamino Finance на Solana, сказав Cointelegraph:

«Протягом останніх кількох місяців люди вже страждали від краху Terra та 3AC до бід, з якими зіткнулися шахтарі. Дійсно, це, ймовірно, більше, ніж Terra, оскільки ніхто цього не очікував. Цілком ймовірно, що це може підштовхнути останній крок у поточній криптозими. Найбільше питання, яке наразі залишається без відповіді, полягає в тому, як зараз живуть кредитори. Є побоювання, що це може призвести до того, що позики впадуть, як кістки доміно, на ринку криптовалют. Багато хто уважно спостерігатиме за тим, що тут відбувається».