Стайблкойни додають «нові вразливості» до криптовалюти, фінансова стабільність: ФРС Нью-Йорка

Швидке зростання децентралізованих фінансів (Defi) сектор пов’язаний з кількома проблемами, серед яких є ризики стійкі копії, згідно з новим звітом Федеральним резервним банком Нью-Йорка.

Під назвою «Наслідки цифрових активів для фінансової стабільності» звіт містить огляд стейблкойнів як частини ширшої крипто-екосистеми, вказуючи, серед іншого, на кілька особливостей, які «вносять нові вразливості» в стабільність як криптовалюти, так і традиційних фінансів.

До них належать ризики, пов’язані з Circle USDC стейблкоін, яка, на основі саморозкриття, забезпечена активами вищого класу, ніж, наприклад, Tether (USDT), найбільший стейблкойн галузі за ринковою капіталізацією. Хоча ця застава може бути більш стабільною, ніж, скажімо, криптонативне забезпечення, Банк Нью-Йорка стверджує, що ці традиційні активи все ще чутливі до волатильності.

Дослідники підкреслили «значні наслідки для фінансової стабільності», які ліквідація та розпродаж навіть цих традиційних активів матиме для швидкозростаючих стейблкойнів. Прикладами таких активів є готівка, комерційні папери, казначейські зобов’язання США та корпоративні облігації.

Вказуючи на події навколо в TerraUSD обвал у травні цього року, коли USDT втратив понад 7 мільярдів доларів ринкової капіталізації на відміну від USDC, який бачив понад 4 мільярди доларів нових надходжень За той самий проміжок часу, зазначається в документі, «ця заміна Tether на USDC ілюструє ще більше занепокоєння, а саме те, що стійкі стейблкойни можуть збільшити ризики від більш крихких, оскільки вони є зручним інструментом для запуску».

По суті, дослідники стверджують, що в міру зростання стейблкойнів моніторинг будь-якого ризику для їх основної застави стає ще важливішим. Поточне макросередовище також має виділений як навіть найбезпечніші активи, такі як облігації, все ще піддаються значним ринковим змінам.

У звіті зроблено висновок, що використання стейблкойна «може створити негативний зворотний зв’язок» через його зв’язок із програмами DeFi та цінами на криптоактиви. USDC і USDT, наприклад, тісно інтегровані в провідні децентралізовані біржі, платформи кредитування та протоколи похідних інструментів.

«Оскільки стейблкойни вважаються найбезпечнішим активом у крипто-екосистемі, проблеми з ними становлять найбільший системний ризик у крипто», — йдеться в статті.

Потрібна більша сумісність стейблкойнів

Щоб пом’якшити ці ризики та вирішити додаткові проблеми щодо системних ризиків, регулятори «повинні мати повноваження запроваджувати стандарти для сприяння сумісності між стейблкойнами», стверджував Банк Нью-Йорка.

Згідно зі звітом, одним із потенційних способів досягнення більшої сумісності є використання так званих «мостів», які дозволяють розгортати токени, призначені для використання в одному блокчейні, в іншому, розширюючи доступ до нових протоколів і активів.

Однак мости мають певні компроміси, оскільки вони також можуть «стати каналом передачі стресу», попереджають дослідники.

«Наприклад, користувачі можуть усунути втрату ліквідності в одному блокчейні шляхом переказу коштів з іншого, що призведе до каскадного зараження через кілька мереж», — йдеться в статті. «Мости також виявилися ключовим джерелом технічної слабкості, будучи цілями багатьох успішних кібератак».

Цього року жертвами атак стали кілька поперечних ланцюгових мостів, зокрема Злом Horizon Bridge вартістю 100 мільйонів доларів В червні. За даними нещодавнього Chainalisys, приблизно 69% усіх викрадених криптокоштів цього року — на суму до 2 мільярдів доларів — були отримані від хакерських протоколів, які з’єднують різні блокчейни. звітом.

За словами Банку Нью-Йорка, інші способи пом’якшити вищезазначені ризики включають законодавство, яке «має вимагати від емітентів стейблкойнів дотримання обмежень щодо діяльності, які обмежують зв’язок із комерційними структурами».

«Крім того, Конгрес, можливо, забажає розглянути інші стандарти для постачальників гаманців з опікою, такі як обмеження на зв’язок із комерційними структурами або використання даних транзакцій користувачів», — йдеться у звіті.

Стаття банку вийшла майже одночасно зі «Звітом про ризики та регулювання фінансової стабільності цифрових активів» опублікований Радою з нагляду за фінансовою стабільністю, федеральною урядовою організацією, яка відповідає за визначення ризиків для фінансової стабільності США

У 124-сторінковому документі урядові регулятори та консультанти попередили про ризик, який можуть становити цифрові активи, якщо їхній масштаб або взаємозв’язки з традиційною фінансовою системою зростатимуть без дотримання «відповідного регулювання».