(Bloomberg) — Silvergate Capital Corp. провела свої останні дні в облозі.
Найбільш читане з Bloomberg
Керівники банку, орієнтованого на криптовалюту, піддані бомбардуванню короткими продавцями, покинуті вкладниками та уникають ділових партнерів, зустрілися віч-на-віч з американськими регуляторами в його штаб-квартирі Ла-Хойя, Каліфорнія.
Представники Федеральної корпорації страхування вкладів прибули до офісів фірми, щоб запобігти першій жертві банківської системи США в результаті криптопровалу. Серед варіантів, які вони обговорювали, був пошук криптоінвесторів, щоб допомогти зберегти ліквідність на тлі зростаючих збитків банку. Але відчайдушний раунд дзвінків потенційним інвесторам провалився, оскільки жодна фірма не захотіла взяти на себе тягар співробітництва з банком, який так глибоко загруз у потрясіннях у галузі.
Оскільки виживання виглядає дедалі неправдоподібнішим, а покупця не видно, Silvergate заявив у середу, що закриває свої двері, поклавши край десятирічній криптовалютній мрії, яка зробила її центральним гравцем у той час, як галузь процвітала.
Рішення про згортання та добровільну ліквідацію, описане людьми, обізнаними з цим питанням, які побажали залишитися неназваними, завершило багатомісячні хвилювання в банку через його зв’язки з FTX Сема Бенкмана-Фріда. Листопадовий крах криптобіржі до банкрутства, що супроводжувався звинуваченнями в шахрайстві, привернув жорстку увагу до Silvergate і водночас спровокував регулятивні репресії щодо зв’язків галузі з банківською діяльністю.
І оскільки Silvergate зігнувся під напругою, опублікувавши збитки в 1 мільярд доларів у четвертому кварталі та втративши більше капіталу цього року, він був змушений відкласти свій річний звіт і підняв питання про те, чи зможе він залишитися в бізнесі. Після того, як банк так міцно причепив свій вагон до нового світу криптовалют, банк піддався старому банківському ризику: коли перспективи галузі погіршилися, у Silvergate не було іншого бізнесу, на який можна було б спиратися.
«Проблеми Silvergate так само, якщо не більше, пов’язані з традиційними банківськими ризиками — недостатньою диверсифікацією, невідповідністю строків погашення — як і з його впливом на криптовалюти», — сказала Шейла Бейр, яка очолювала FDIC під час світової фінансової кризи.
Представник Silvergate відмовився від коментарів. Акції компанії, які в листопаді 200 року торгувалися значно вище 2021 доларів за акцію, впали на 39% до 2.99 доларів о 8:08 ранку на початку торгів у Нью-Йорку.
Crypto Pursuit
Silvergate було відкрито в 1988 році для надання позик промисловим клієнтам, які займаються традиційними послугами, такими як кредитування комерційної та житлової нерухомості. Але в 2013 році він почав перетворюватися з типового громадського банку на банк, що обслуговує індустрію цифрових активів. Він почав приймати депозити від інституційних криптогравців, з якими деякі інші традиційні фінансові установи були готові вести бізнес.
У 2018 році він представив платформу крипто-платежів, яка дозволила клієнтам обмінювати фіатну валюту з тією ж швидкістю, з якою вони торгували цифровими активами в системах за межами банку, наприклад FTX.
Перехід банку від традиційної банківської діяльності до нішевої на той час сфери відображав ширшу динаміку у фінансовій галузі. Менші американські банки, які намагаються конкурувати з більшими конкурентами, подвоїлися в сферах традиційного фінансування, які уникали з надією, що це дасть їм шанс на боротьбу, але з неоднозначним успіхом.
«Кожного разу, коли ви відходите від того, щоб велика частина вашого бізнесу була взаємовідносинами з обох сторін балансу, ви потрапляєте в проблеми», — сказав Ебботт Купер, інвестор-активіст, який зосереджується на банківському секторі. «І ви точно опинитеся в неприємностях, якщо не будете абсолютно, інтенсивно зосереджені на ризиках, які це створило».
Баланс
Унікальний склад балансу Silvergate також відіграв ключову роль у його загибелі. Silvergate не сплачував відсотки за депозитами, які приймав від крипто-клієнтів, тобто мав вільний пул фінансування, який міг вкладати в такі інвестиції, як державний борг і аналогічні ліквідні активи. Серед його портфеля були іпотечні цінні папери та облігації, продані державними та місцевими органами влади.
Така установка — хоча й не рідкість для будь-якого банку — виявилася проблематичною, оскільки Федеральна резервна система підняла відсоткові ставки, підриваючи вартість частини цінних паперів Silvergate. Коли криптоіндустрія похитнулася, а клієнти кинулися знімати гроші, в результаті чого безпроцентні депозити кредиторів скоротилися з 12 мільярдів доларів наприкінці вересня до лише 3.9 мільярдів доларів наприкінці минулого року, Silvergate довелося продати цінні папери, щоб заплатити за ці зняття. . Але ці облігації коштували менше, ніж компанія заплатила за них, що змусило її продати їх зі збитком і завдало 1 мільярда доларів у свої прибутки наприкінці минулого року.
«Вони не помітили, що зростання процентних ставок радикально вплине на волатильність цих депозитів», — сказав Тодд Бейкер, старший науковий співробітник Центру бізнесу, права та державної політики Річмана при Колумбійському університеті, в інтерв’ю Bloomberg Television 2 березня. «Вони також не зрозуміли, що вартість їхнього портфеля цінних паперів різко впаде, коли ставки зростуть».
Угоди FTX
Тим часом прокурори США з відділу боротьби з шахрайством Міністерства юстиції вивчали угоди Silvergate з FTX та її торговою компанією Alameda Research.
Кримінальне розслідування перевіряє облікові записи, розміщені в Silvergate для бізнесу Бенкмана-Фріда. Розслідування торкається ключового питання: що банки та посередники, які працюють з фірмами Бенкмана-Фріда, знали про те, що офіційні особи США назвали багаторічною схемою обману інвесторів і клієнтів?
Банк не був звинувачений у будь-яких правопорушеннях, і розслідування може завершитися без пред'явлення звинувачень.
У судових документах, поданих у лютому, стверджується, що Бенкмен-Фрід брав участь у схемі банківського шахрайства, спрямованої на компанію, визначену в судовому документі як «Банк 1», яка в обвинувальному акті описується як розташована в Каліфорнії. Банк 1 — це Silvergate, — повідомила Bloomberg News особа, знайома з цією справою.
Інше важливе питання полягає в тому, як фінансова установа, яка так глибоко просувається в криптовалюту, не спонукала до дій з боку своїх регуляторів.
«Де були регулятори на Сільвергейті?» – запитав Джеррі Коміціо, ад’юнкт-професор права в Американському університеті та колишній чиновник Міністерства фінансів США. «Насправді вони пропустили Сільвергейт».
– За сприяння Джо Шнайдера, Лідії Беюд, Катанги Джонсон і Ханни Міллер.
(Оновлення з ціною акцій у восьмому абзаці.)
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/silvergate-bet-everything-crypto-then-042922549.html