Макроекономічні дані вказують на посилення болю для криптоінвесторів у 2023 році

Безсумнівно, 2022 рік був одним із найгірших для біткоіну ​​(БТД) покупців, насамперед тому, що ціна активу впала на 65%. Хоча були деякі явні причини падіння, наприклад Аварія LUNA-UST у травні і Вибух FTX у листопаді, найважливішою причиною було політика скорочення Федеральної резервної системи США і підвищення процентних ставок.

Ціна біткойна впала на 50% від свого піку до мінімуму в 33,100 XNUMX доларів перед крахом LUNA-UST завдяки підвищенню ставки ФРС. Перше значне падіння ціни біткойна відбулося через зростаючу ринкову невизначеність щодо можливого підвищення курсу Чутки у листопаді 2021 року. До січня 2022 року фондовий ринок уже почав демонструвати тріщини через зростаючий тиск неминучого скорочення, яке також негативно вплинули на ціни криптовалюти.

Перевертаємо рік вперед, і крипторинок продовжує стикатися з тією ж проблемою, де зустрічний вітер від підвищення процентних ставок ФРС обмежує значні рухи зростання. Найгірше те, що цей режим може тривати набагато довше, ніж очікують учасники ринку.

Підказки випливають із бульбашки дот-комів 1990-х років

Команда бульбашка доткомов 1999-2000 років може навчити інвесторів багато про поточну крипто-зиму, і вона продовжує малювати похмуру картину на 2023 рік.

Технологічний індекс Nasdaq Composite зріс до величезних рівнів на початку 2000-х років, і ця бульбашка лопнула, коли ФРС почала підвищувати процентні ставки в 1999 та 2000 роках. Оскільки кредит ставав дорожчим, кількість легких грошей на ринку скоротилася, що спричинило падіння Nasdaq. падіння від свого піку на 77%.

Крипторинок зараз стикається з тим самим сценарієм.

Голова ФРС Джером Пауелл налаштований на стримування інфляції, а це означає, що ставки ще деякий час будуть вищими. Президент Федеральної резервної системи Міннеаполіса Ніл Кашкарі написав у a блог нещодавно він очікує, що до червня 5.4 року ставки за термінал зростуть до 2023% — наразі ставки знаходяться в діапазоні від 4.25% до 4.50%.

Примітно, що під час бульбашки дот-комів ФРС припинила підвищення ставок у травні 2000 року, але падіння Nasdaq тривало наступні два роки. Таким чином, ми можемо очікувати, що крипторинок буде падати далі, принаймні до моменту повороту ФРС. Існує ризик того, що поточний ведмежий ринок розтягнеться ще довше, якщо економіка США переживе рецесію, подібну до 2001 року.

Посилення ознак рецесії

У відповідності з звітом За словами аналітика Інституту Мізеса Раяна МакМакена, грошова маса M2 долара США стала негативною в листопаді 2022 року вперше за 28 років. Це індикатор потенційної рецесії, якій зазвичай «передує уповільнення темпів зростання пропозиції грошей».

Незважаючи на те, що МакМейкен визнав можливість того, що негативний показник зростання грошової маси перетвориться на помилковий сигнал, він додав, що це «загалом червоний прапорець для економічного зростання та зайнятості». Це також служить ще одним показником того, що так звана м’яка посадка, обіцяна Федеральною резервною системою, навряд чи коли-небудь стане реальністю».

Також останній звіт Інституту управління постачанням шоу що економічна активність США скоротилася другий місяць поспіль у грудні. Індекс менеджера із закупівель (PMI) за грудень склав 48.3%, а значення нижче 50% означають скорочення. Це свідчить про те, що попит на промислові товари знижується, ймовірно, через вплив вищих процентних ставок.

Середня рецесія в США з 1857 року тривала 17 місяців, а шість рецесій з 1980 року тривали менше десяти місяців. Ця рецесія технічно почалася в серпні 2022 року з двох чвертей негативного зростання ВВП. Історичні середні показники показують, що нинішня рецесія може тривати до червня 2023 року – січня 2024 року.

Чи можуть сприятливі умови скластися раніше 2024 року?

Крипторинку потрібна сфера легких грошей, щоб повернутися, щоб побудувати стійкий бік. Однак, виходячи з поточного плану ФРС, ці умови виглядають далеко в майбутньому.

Лише подія «чорний лебідь», яка змушує уряд США вдатися до кількісного пом’якшення з низькими процентними ставками та економічний стимул як це було під час пандемії COVID-19, може спровокувати ще один бік.

За словами незалежного ринкового аналітика Бена Ліллі, а міхур може формуватися в секторі споживчих кредитів, який експоненціально зріс за останнє десятиліття майже до 1 трильйона доларів.

Зростання було особливо стрімким за останні два роки, відколи уряд США припинив виписувати стимулюючі чеки. Ліллі робить висновок, що сектор може зазнати краху, якщо багато позичальників не виплатять свої кредити через зростання економічної напруги. Він також зазначив, що «для вирішення проблеми знадобляться державні стимули».

Час вибуху бульбашки є однією з найважчих передбачити. Можливо, це збігається із закінченням рецесії десь наприкінці 2023 або 2024 року. Тим не менш, поки не буде підтвердження повороту ФРС або кількісного пом’якшення, більшість інвесторів очікують, що криптовалютні ринки залишатимуться в спадному тренді.

На сьогоднішній день загальна капіталізація криптовалютного ринку впала на 75% з піку в 3 трильйони доларів. Пік 2017 року в розмірі близько 750 мільярдів доларів є вирішальним рівнем підтримки та опору для ринку. Якщо цей рівень буде досягнутий, загальна ринкова капіталізація галузі може впасти нижче 500 мільярдів доларів.

Хоча може бути тимчасово ведмежі ринкові ралі, макроекономічний тиск, ймовірно, підірве всі позитивні зрушення.