Одна з найбільших привабливостей біткойн та інших криптовалют полягає в їх здатності діяти як хеджування від інфляції, на відміну від традиційних активів, таких як облігації та акції. Це навіть спонукало класифікувати біткойн як цифрове золото, незважаючи на те, що новий актив продовжує поглинати частку ринку дорогоцінного металу.
Однак Міжнародний валютний фонд (МВФ) зараз попередив, що це може повільно перетворитися на явище минулого, оскільки кореляція між криптовалютними та фондовими ринками посилюється.
«Збільшення кореляції викликає занепокоєння»
У повідомленні в блозі у вівторок аналітики з МВФ зазначили, що біткойн та інші криптоактиви «виросли з незрозумілого класу активів з невеликою кількістю користувачів до невід’ємної частини революції цифрових активів», додавши,
«Криптоактиви більше не знаходяться на периферії фінансової системи».
Однак МВФ стверджував, що це прийняття принесло з собою ризики фінансової нестабільності через переливання між нестабільними цифровими активами та акціями.
«На тлі більшого поширення кореляція криптоактивів із традиційними холдингами, такими як акції, значно зросла, що обмежує їхню перевагу від диверсифікації ризиків та підвищує ризик поширення на фінансових ринках».
Нове дослідження МВФ показало, що хоча в 2017-19 роках біткойн рухався незалежно від S&P 500, а їхні щоденні рухи показували мізерний коефіцієнт кореляції 0.01, це змінилося після пандемії. Показник підскочив на 3,600% до 0.36 у 2020-21 роках, що вказує на те, що обидва класи активів почали рухатися більше в тандемі, ніж раніше.
Коефіцієнт 1 означає, що активи рухаються плавно, а мінус 1 показує, що вони рухаються в протилежних напрямках.
Джерело: МВФ
Це пов’язано з тим, що коронавірус приніс із собою економічну нестабільність та «надзвичайні реакції центрального банку на кризу», які викликали зростання інфляції, а також «апетит інвесторів до ризику». Це призвело до того, що криптоактиви втратили свою позицію як інструмента «диверсифікувати ризики та діяти як хеджування від коливань інших класів активів». У дописі в блозі додано,
«Більш сильні кореляції свідчать про те, що біткойн діяв як ризикований актив. Його кореляція з акціями стала вищою, ніж між акціями та іншими активами, такими як золото, облігації інвестиційного рівня та основні валюти, що вказує на обмежені переваги диверсифікації ризиків на відміну від того, що вважалося спочатку».
Така синхронізація між обома ринками також підвищує ймовірність повторення настроїв інвесторів, оскільки, згідно з аналізом МВФ, з квітня 2020 року побічні ефекти прибутків і волатильності біткойнів на фондові ринки і навпаки вже зросли.
Крім того, організація виявила, що волатильність біткойна викликала приблизно одну шосту частину загальної нестабільності S&P, а також приблизно одну десяту варіації прибутків S&P 500 під час пандемії, підкреслюючи посилення взаємозв’язку між обома. Воно дійшло висновку,
«Таким чином, різке зниження цін на біткойн може посилити неприйняття ризиків інвесторів і призвести до падіння інвестицій на фондових ринках».
Розпродаж капіталу минулого місяця був яскравим прикладом цієї зростаючої кореляції. Оскільки інвестори вийшли з ринків акцій на тлі зростаючого страху перед новими варіантами коронавірусу, біткойн також зазнав значного падіння на 1.3 мільярда доларів.
Джерело: https://ambcrypto.com/imf-shares-stability-concerns-over-cryptos-increasing-correlation-with-stocks/