Зіткнувшись із кризою ліквідності, цього тижня платформа криптокредитування BlockFi оголосив що вона підписала з FTX угоду про надання відновлюваної кредитної лінії в розмірі 250 мільйонів доларів США, яка буде використана для підтримки її балансу та забезпечення ліквідності для всіх типів рахунків.
На думку деяких спостерігачів ринку, транзакція знаменує переломний момент не тільки для BlockFi, а й для всієї галузі.
Хоча кредитна лінія від FTX допоможе зменшити короткострокові ризики, тепер питання полягає в тому, як операції фірми можуть змінитися у відповідь на поточний тиск ринку. Клієнт інституційного бізнесу BlockFi сказав The Block, що представники BlockFi кажуть, що в майбутньому він буде «дуже консервативним», що означає, що вони можуть зупинити кредитування або сповільнити створення.
Коли його запитали про коментар, представник BlockFi посилав The Block на нещодавню публікацію в Twitter від генерального директора Зака Прінса, в якій він сказав, що фірма буде «продовжувати активно кредитувати та працювати в звичайному режимі».
Як і інші платформи кредитування, такі як Celsius і Nexo, BlockFi залучив клієнтів, пропонуючи їм високі відсотки за кошти, які вони вкладають на платформі. Донедавна BlockFi пропонувала своїм клієнтам одну з найвищих ставок прибутковості в криптовалютах — у середньому близько 6.2% щорічно для тих, хто позичає менше 10 BTC, або 200,000 XNUMX доларів США за поточним ринковим курсом.
Для порівняння, Celsius пропонував своїм клієнтам фіксовану ставку 2.5% річної прибутковості для депозитів у біткойнах, а традиційні банки зазвичай пропонують своїм клієнтам ставку нижче 1% щорічно.
Платформи для кредитування заробляють гроші, видаючи кошти клієнтів і збираючи частину платежу, або інвестуючи кошти в інші ринкові можливості. Однак, оскільки попит позичальників не є послідовним, особливо під час ведмежих ринків, деякі кажуть, що бізнес-модель є нежиттєздатною.
До того, як BlockFi досягла цієї угоди з FTX, останні тижні їй було важко зібрати гроші, незважаючи на пропозицію різка знижка на її оцінку. Восени минулого року компанія залучила 400 мільйонів доларів за оцінку в 5 мільярдів доларів. Тепер компанія намагається залучити 100 мільйонів доларів за оцінку в 1 мільярд доларів, що означає зниження вартості на 80%. 13 червня Прінс заявив, що фірма скоротить кількість співробітників «Приблизно 20%»
Враховуючи, що BlockFi є одним із найбільших кредиторів криптовалют, останні події викликають питання про те, як зміна способу його роботи може поширитися на широкий ринок — як зараз, так і в майбутньому.
За словами Лаури Відіелли, віце-президента з розвитку бізнесу та стратегії LedgerPrime, маркетмейкера криптовалютних деривативів, речі стають дорожчими на всіх рівнях ринку. Щоб отримати позику, клієнтам доводиться вносити заставу на суму більше, ніж сам кредит. «Зараз немає боргів із заставою менше 110%, тоді як раніше ми отримували від 0% до 50%», — сказав Відіелла The Block.
«Ми не знаємо, чи з сьогоднішнього дня до кінця місяця люди будуть вимагати повернення капіталу», – додала вона. І з цими побоюваннями, за її словами, ризик може «перекинутися на весь DeFi» і призвести до зменшення кредитування, зниження вартості, вкладеної в децентралізовані протоколи, та зниження вартості.
На макрорівні, сказав Девід Вайсбергер, генеральний директор Coinroutes, найбільший короткостроковий страх — це каскади ліквідності. «FTX, зробивши цю пропозицію для BlockFi, знімає ще одне ім’я зі списку потенційних примусових ліквідацій… але є й інші, і ніхто точно не знає, коли всі надлишкові кредитні кошти будуть втрачені з системи».
Минулого тижня з'явилася низка гучних криптоплатформ ліквідував великі позиції від відомого крипто-інвестиційного фонду Three Arrows Capital. Очевидна криза ліквідності фірми мала широкомасштабний вплив на ринок криптовалют.
Поворот до прозорості
Єдиний спосіб відновити довіру до ринку, сказав Вайсбергер, — це мати «більшу прозорість».
Відіелла погоджується. Вона сказала, що одним із результатів цього ринкового циклу, ймовірно, буде консолідація стандартів, від вимог до забезпечення до того, як перевіряється здоров’я фонду.
«Наразі ми дійсно не маємо жодного способу [підтвердити стан здоров’я], окрім того, щоб сказати: «О, ці хлопці існують більше п’яти років, і вони пройшли через кілька ведмежих ринків, тому вони, ймовірно, знають, що вони» Замість цього, каже вона, фірми повинні зробити свої баланси більш прозорими.
Ймовірно, це почнеться з BlockFi, сказав Вайсбергер. «Я б не здивувався, якби однією з умов кредитної лінії [від FTX] була більша прозорість від BlockFi щодо того, що вони роблять». Про це The Block повідомив речник BlockFi фірма все ще веде переговори щодо умов угоди і наразі не може надати більше інформації.
Вайсбергер вважає, що багато компаній готові стати більш відкритими щодо своїх операцій. «Я думаю, що люди будуть використовувати [прозорість] як конкурентну зброю», — сказав він. «Кредитор, який продає себе на основі непрозорої методології… не обов’язково поганий, якщо він розкриває це. Але якщо це розкривається як безризикова торгівля, це справжня проблема».
Ці настрої, здається, поділяють інші великі гравці галузі. У середу, Камберленд, один з провідних постачальників ліквідності криптовалют написав у Twitter: «Компанії, які виживуть цього місяця, зроблять це, стаючи сильнішими, міркуючи про ризик більш надійним способом, готуючись до найгіршого результату замість найкращого».
© 2022 The Block Crypto, Inc. Всі права захищені. Ця стаття надана лише в інформаційних цілях. Він не пропонується або не може використовуватися як юридична, податкова, інвестиційна, фінансова чи інша порада.
Джерело: https://www.theblock.co/post/153925/how-the-blockfi-bailout-could-signal-a-change-for-the-crypto-industry?utm_source=rss&utm_medium=rss