Ціни на криптовалюту рухаються в тандемі з традиційними ринками, караючи інвесторів

У день цієї рекордної кореляції біткойн впав на 10%, а індекс Nasdaq Composite впав більш ніж на 4%, що ознаменувало найбільше триденне падіння в історії. Хоча біткойн та інші цифрові активи аналітики та портфельні менеджери кажуть, що глибина криптовалютного спаду цього року і їхня тенденція повторювати інші більш ризиковані активи, такі як акції, потенційно можуть обмежити їхнє прийняття основними інвесторами. 

Crypto «стала частиною основної фінансової системи, і це погано для її життєздатності як альтернативного класу активів», – сказав

Річард Крейб,

який керує хедж-фондом у Сан-Франциско під назвою Numerai. «Він не виконує своє початкове призначення як некорельований актив».

Минулого тижня містер Крейб продав 2.5 мільйона доларів ефіру, усю свою власність криптовалюти, частково тому, що ефір торгується занадто сильно, як акції та облігації. Вперше він купив криптовалюту у 2014 році.

Протягом кількох років прихильники біткойна, ефіру та інших криптовалют стверджували, що вони можуть слугувати «альтернативними» інвестиціями, які допомагають компенсувати втрати в інвестиційному портфелі або, принаймні, пом’якшувати будь-яке падіння акцій та облігацій. Ці аргументи, серед іншого, допомогли переконати більше хедж-фондів та інших професійних інвесторів щоб додати біткойн та ефір до своїх портфелів.  

Великі кошти, напр

Кеті Вуд

ТОВ «АРК Інвестиційний менеджмент» та компанії в тому числі

Елон МаскАвтора

Tesla Inc.

та

Майкла Сейлора

MicroStrategy Inc..

купили біткойн, кроки, які допомогли фінансовим ринкам стати більш узгодженими з крипторинками. 

Тим часом компанії, пов’язані з криптовалютою, такі як

Coinbase Global Inc..

за останній рік або близько того, що ще більше пов’язало ринки цифрової торгівлі з акціями та облігаціями.

Але ринковий розгром у 2022 році, який не пощадив нічого, крім товарів, вартість яких піднялася під час високої інфляції, витримала цю логіку на голові. 

Трейдери та аналітики кажуть, що одна з причин, чому ринки рухаються в тандемі, полягає в тому, що багато традиційних інвесторів додали цифрові валюти до своїх портфелів. Оскільки вони постраждали від своїх інвестицій в акції та облігації під час останнього розгрому ринку, деякі інвестори збирали гроші, продаючи криптовалюту. У той же час слабкість акцій та облігацій знизила апетит багатьох інвесторів до криптовалют.

 Минулого тижня

Алеся Хаас,

Фінансовий директор крипто-брокерської компанії Coinbase сказав: «Nasdaq впав, Bitcoin впав. І це призвело до того, що в криптовалюту вкладається все менше доларів».

Джефф Дорман, головний інвестиційний директор Arca, інвестиційної компанії з цифрових активів, яка взаємодіє з великими інституціями, сказав, що цілодобовий торговий день цифрових валют полегшує хедж-фондам та іншим інвесторам здійснювати ведмежі угоди, оскільки вони стають песимістичними щодо перспектив. для ринків. Він також сказав, що деякі фонди продають цифрові активи, тому що вони не хочуть пояснювати більш консервативним клієнтам, чому вони тримають ці більш спекулятивні інвестиції.

«Вони продають його, щоб «заплатити» свої кошти», – сказав він.

Донедавна установи та інші нові учасники вважалися корисними для крипторинків. Зараз, коли деякі з тих самих інвесторів продають на ринку, що падає, негативна сторона цього зрушення стає все більш очевидною, кажуть деякі.

«Будьте обережні, чого ви бажаєте щодо інституційного прийняття» цифрових валют, — сказав пан Дорман.

Деякі кажуть, що останні рухи вниз на багатьох ринках є позитивним знаком. Ці аналітики кажуть, що інвестори стикаються з новим світом вищих відсоткових ставок, усвідомленням, яке необхідно для того, щоб фінансові ринки знайшли свою опору.

«Коли активи продаються повсюдно, це є ознакою того, що велика група ринку розуміє, що відбувається більша зміна режиму та коригування оцінки», – сказав

Майкл О'Рурк,

головний ринковий стратег JonesTrading.

 «Ринок має досягти місця широкого визнання того, що середовище «немає альтернативи» закінчилося», — сказав він, посилаючись на поширене твердження під час раллі акцій останніх років, що низькі ставки означають, що немає альтернативи інвестуванню в акції, криптовалюту та інші інвестиції з ризиком.

Донедавна багато провідних аналітиків ігнорували злети і падіння біткойна, ефіру та інших цифрових валют, вважаючи, що вони здебільшого є побічними ефектами для економіки та основних фінансових ринків. Зараз дехто задається питанням, чи можуть проблеми в криптовалютному світі вплинути на щось інше, можливо, оскільки падіння цін обтяжує витрати тих, хто робив великі ставки на цифрові валюти, або спонукає деяких зменшувати акції, щоб компенсувати втрати криптовалют. 

Пан О'Рурк стверджує, що на даний момент акції стимулюють криптовалюти, при цьому мало доказів того, що криптовалюти мають більш широкий вплив на економіку чи інші ринки.

Крипто-бики відзначають, що інвестиції всіх видів зазвичай демонструють більш тісні кореляції на ведмежих ринках, і що ці тенденції зазвичай не тривають довго. 

Згодом пан Дорман прогнозує, що криптовалюти повернеться до більш некорельованої з акціями та іншими інвестиціями, оскільки на ринок цифрових активів виходять нові учасники, в тому числі ті, яким зручніше тримати активи під час нестабільних ринків. Він зазначає, що в минулому цифрові валюти іноді були тісно пов’язані з золотом, китайським юанем і навіть цінами на авокадо.

«Я вважаю, що ми в кінцевому підсумку поглянемо на події лютого та березня 2022 року як на поворотний момент для впровадження цифрових активів, і цей короткостроковий сплеск кореляції також буде просто приміткою», – каже він.

Напишіть Грегорі Цукерману за адресою [захищено електронною поштою]