Крипто-колапс залишає більший ріст для звичайних кредитних рейтингів

Оптимістичний наратив навколо децентралізованих фінансів руйнується, і це велика можливість для старих компаній.

Обвал FTX минулого тижня застав більшість інвесторів зненацька. Криптовалютна біржа була значною частиною переходу до прозорості фінансових операцій. Її непрозорість призвела врешті-решт до розорення.

Інвесторам варто подумати про покупку Fair Isaac Corp. (FICO) Дозвольте мені пояснити.

Децентралізовані фінанси пообіцяли порушити роботу посередників, що беруть комісію. Мережі DeFi використовують постійну криптографічну книгу під назвою блокчейн. Ці бухгалтерські книги не можна змінювати або дублювати, і вони забезпечують повну прозорість, оскільки учасники з обох сторін кожної транзакції можуть бачити кожен запис. Така прозорість зводить нанівець потребу в поручителях середнього рівня. Принаймні це теорія.

Сем Бенкмен-Фрід побудував свою кар’єру, використовуючи переваги прозорості мережі DeFi. Після закінчення Массачусетського технологічного інституту в 2014 році трейдер, відомий у галузі як SBF, разом із подругою Керолайн Елліс заснував Alameda Research. Фірма кількісної торгівлі почала арбітраж щодо невеликої різниці цін між торгівлею біткойнами в Японії та Сполучених Штатах. Наступним логічним кроком став запуск FTX у 2019 році, повноцінної біржі деривативів криптовалют, що базується на блокчейні.

Незважаючи на свою молодість, SBF взяв на себе повне керівництво в переговорах з компаніями венчурного капіталу, які бажають інвестувати. Від Sequoia та Blackrock до Tiger Global і Softbank інвесторів заздалегідь попереджали, що вони повинні «підтримувати його та спостерігати». відповідно до Нью-Йорк Таймс. Один за одним вони вишикувалися в чергу, щоб інвестувати в FTX загалом 2 мільярди доларів. Багамська компанія була оцінена в 32 мільярди доларів у жовтні, незважаючи на те, що інші криптокомпанії почали розорятися.

Звинувачення в корисливості з боку SBF і його наближених накопичуються. Досить іронічно для галузі, метою якої була фінансова прозорість. Серед звинувачень — схема позичання грошей клієнтам для ризикованих ставок на так звані альтернативні монети, а потім використання цих половинчастих прибутків для підтримки вартості обміну. Або щось подібне. Це складно і тупо.

Достатньо сказати, що це справді не дуже добре для передбачуваної спрямованості криптовалют на децентралізовану фінансову справедливість.

Два роки тому інвестори підтримали ідею, що DeFi швидко зруйнує старих посередників. Пічмени DeFi знущався у компаніях старої школи, створених для обробки транзакцій кредитними картками та перепродажу страхування. Поручитися за кредитні бали в банках було чимось з'їдене програмним забезпеченням.

Fair Isaac and Corp. — стара школа. Кредитну скорингову компанію в Сан-Хосе, штат Каліфорнія, було засновано в 1956 році після того, як Білл Фейр і Ерл Ісаак познайомилися під час навчання в Стенфордському університеті. У пари була радикальна ідея трансформувати банківське кредитування за допомогою алгоритмів, які враховували минулу поведінку споживачів, і прогнозної аналітики.

Сьогодні технології FICO лежать в основі 65% усіх рішень щодо кредитних карток. Клієнтами є 100 із 95 найбільших емітентів кредитних карток США та 100 із 600 найбільших вітчизняних фінансових установ. Компанія також співпрацює з 400 глобальними страховиками та понад XNUMX роздрібними торговцями та торговцями.

Бізнес-менеджери FICO змогли стабільно розвивати бізнес рік за роком. Продажі зросли з 1.29 мільярда доларів США у 2020 році до 1.38 мільярда доларів США у 2022 році, тобто на 6.9%. Динамічність бізнесу - це реальність.

Керівництво FICO повідомило в середу, що доходи в четвертому кварталі зросли до $348.7 млн, що на 4.2% більше, ніж у минулому році. Чистий прибуток у 4 кварталі зріс на 5.8% до 90.7 млн ​​доларів. Прибуток на акцію підскочив на 18% до 3.55 доларів США, і компанія надала двозначний прогноз зростання прибутку на акцію на наступний квартал.

Вілл Лансінг, головний виконавчий директор, сказав, що сила бізнесу в умовах поточної макроекономічної нестабільності свідчить про стійкість. Він скромний.

Клієнти заблоковані.

Згідно з документами подано у Комісії з цінних паперів і бірж чистий рівень утримання клієнтів протягом четвертого кварталу становив 4%. Утримання програмного забезпечення на платформі становило 107%, а утримання неплатформного ПЗ – 128%. Незважаючи на альтернативи DeFi, клієнти в усіх сегментах бізнесу не йдуть. Вони добре платять гонорар.

Замість того, щоб змінити гру, зараз руйнівники DeFi вибухають. Один з них,

Вискочка (UPST), створює програмне забезпечення зі штучним інтелектом, яке використовується банками та кредитними спілками для оцінки споживчих кредитів. Минулого тижня компанія з Сан-Матео, штат Каліфорнія, повідомила, що втрати на акцію в третьому кварталі на 3% перевершили оцінки. дані в Nasdaq.

За ціною 607.57 доларів США акції FICO торгуються за 27-кратним форвардним прибутком і 10.6-кратним продажем. Акції зросли на 40.1% у 2022 році. І їх можна купити за відкатом до 550 доларів.

Безпека для лохів. Наш набір дослідницьких послуг допоміг тисячам незалежних інвесторів збагатитися, використовуючи силу небезпеки. Навчіться перетворювати страх і плутанину на ясність, впевненість — і багатство. Спробуйте наш флагманський сервіс лише за 1 долар. Тактичні варіанти інформаційний бюлетень рекомендує початкові, цільові та стоп-рівні для фінансових, майже місячних, високоліквідних опціонів великих компаній. Розгортання угод зазвичай займає від одного до п’яти днів і має на меті прибуток від 40% до 80%. Результати у 2022 році до 1 серпня становлять близько 180%. Натисніть тут за 2-тижневу пробну версію за 1 долар.