Всесвітня павутина, як випливає з її назви, не має меж, як і криптовалюта. Спільним духом Інтернету та криптовалюти є відкрите спілкування та обмін, які не перешкоджають національні кордони. Однак на місцях, оскільки криптовалюта стала більш значущим гравцем у фінансовій системі, країни почали розглядати питання суверенітету та регулювання. У той час як багато країн досі залишалися відкритими для криптовалюти, інші обмежили її використання або повністю заборонили. Та сама причина, через яку деякі виступають за криптовалюту та технологію блокчейн — як засіб революції в міжнародній фінансовій системі — викликала тривогу у багатьох світових лідерів.
Наприклад, Гілларі Клінтон, звертаючи увагу на ризики криптовалюти та необхідність регулювання, сказав на конференції Bloomberg у Сінгапурі в 2021 році: «Ще одна сфера, якій, я сподіваюся, національні держави почнуть приділяти більше уваги, — це зростання криптовалюти, оскільки [вона] має потенціал для підриву валют, для підриву ролі долара як резерву. валюти для дестабілізації націй, можливо, починаючи з малих, але переходячи до набагато більших». Це сильні слова, і уряди почали серйозно сприймати такі заяви. Незважаючи на децентралізацію криптовалюти, регулювання здається неминучим і може кардинально змінити її розвиток і впровадження в усьому світі.
Регуляторне середовище
Загалом, фінансові правила контролюють світ фінансів, встановлюючи обмеження, вимоги та керівні принципи для його інституцій з метою підтримки стабільності фінансових систем та встановлення та підтримки їх цілісності. Для традиційних фінансових установ у всьому світі ці правила розвивалися десятиліттями. Криптовалютний ринок, як порівняно нова сфера фінансів, не має такої більшої історії, і, враховуючи його швидке зростання та зрілість, тепер він стикається з перспективою регулювання.
У міру того, як криптовалютний ринок розвивався, уряди та міжнародні організації, такі як Міжнародний валютний фонд, звернули увагу на його потенціал порушити усталених економічних системах — як у перспективному, технічному світі сенсі цього слова, так і в більш неприємному сенсі створення проблем, таких як ті, що пов’язані з крахом криптовалютної біржі FTX у листопаді 2022 року. Іншими словами, криптовалюта галузь зараз є достатньо великою, тому фінансові аналітики хвилюються, що вона може мати несприятливі макроекономічні наслідки, якщо її не регулювати належним чином, навіть якщо вона також має потенційно позитивні наслідки. Підвищення ризику призвело до заклику до посилення регулювання. Наприклад, Всесвітній економічний форум заявив щодо регулювання криптовалюти, що — як і інших фінансових нормативних актів — метою є «підтримка фінансової стабільності, прозорості, захисту споживачів та інвесторів, а також рівні умови для різних учасників ринку».
За темою: SEC Гері Генслера грає в гру, але не в ту, яку ви думаєте
Поки що більшість регуляторної діяльності в цьому просторі здійснювалася на національному рівні. Але використання криптовалюти не обмежується або не має бути обмежено національними кордонами, що робить міжнародне регуляторне співробітництво чимось на зразок ідеалу — і реалізація якого все ще здається далекою. Але у регуляторних органів є підстави для цього: на момент написання цієї статті кожен п’ятий американець стверджує, що має вже брав участь у торгівлі криптовалютою на якомусь рівні. У Сінгапурі ці цифри ще вищі. І в міру того, як ринок зростатиме, усі будуть прагнути уникнути повторення фінансової кризи 2008 року. Загалом, чим більший ринок, тим більша ймовірність його регулювання; це ґрунтується на припущенні, що коли ринок зростає, це більш імовірно вплине на загальне благо.
З іншого боку, прихильники криптовалют вказують на можливість того, що сама криптовалюта намагається уникнути краху в стилі 2008 року за самою своєю природою. Він являє собою альтернативну фінансову структуру, в якій не домінують великі фінансові установи, які терміново потребують перевірки нормативними актами. Існує певне протиріччя між основним незалежним етосом криптовалюти та природою регулювання. Це буде творча напруга чи деструктивна? Можливо, ще занадто рано навіть спекулювати, але в будь-якому випадку уряди почали відстоювати свою владу.
Регулювання криптовалюти в США
Історія регулювання криптовалюти в Сполучених Штатах відображає історію більшості західних країн. Раніше уряд США вважав, що біткойн (БТД) та інші криптовалюти були захоплюючими інноваціями, але вимагали небагато уваги з боку федеральних агентств. Ця безконтактна система, можливо, надихнула перших користувачів, але більш скептично налаштована фетрована криптовалюта була приречена на провал.
Однак, на подив багатьох людей, криптовалюта не тільки не зникла, але й продовжувала зростати як у вартості, так і в популярності. Тим не менш, регуляторні органи США, такі як Комісія з цінних паперів і бірж, функція яких полягає в нагляді за ринками та захисті інвесторів, деякий час дотримувалися вичікувальної позиції. Згодом криптовалютний ринок став надто помітним, щоб його ігнорувати: проблеми з початковими пропозиціями монет спонукали до їхнього регулювання в 2017 році. Додаткове регулювання здається неминучим, наприклад, після краху FTX Сема Бенкмана-Фріда в листопаді 2022 року. Питання, потім , визначає, які нормативні акти будуть запроваджені та які сфери вони стосуватимуться.
Занепокоєння уряду насправді спочатку було зосереджено на шахрайстві та використанні криптовалют для незаконної діяльності в темній мережі, але існуючі закони охоплюють такі випадки. Доки Конгрес не прийме додаткові закони, безпосередньо пов’язані з криптовалютами, підхід SEC буде так званим «регулюванням шляхом примусового виконання» існуючих законів. Поточні норми містять положення проти відмивання грошей і фінансування тероризму — вони можуть застосовуватися до випадків, пов’язаних із криптовалютою, але не є нормами, написаними з урахуванням криптовалюти.
Майбутнє регулювання криптовалюти
Що має бути очевидним, так це те, що крипторегуляторний ландшафт є бурхливим. Існує так багато різних підходів, які змінюються настільки часто — іноді на 180 градусів — що важко визначити, якою буде позиція окремого уряду з року в рік або навіть з місяця в місяць.
Прогнози завжди ризиковані, особливо в таких нестабільних ситуаціях, як та, в якій опинилася криптовалюта. Ймовірно, ви можете очікувати дедалі гучніших закликів до нормативної ясності та транскордонної узгодженості, а також мало ймовірності того, що уряди зможуть вчасно прислухатися до таких закликів.
Така відсутність чіткого напряму може перешкоджати певній криптовалютній торгівлі в коротко- та середньостроковій перспективі з боку тих, хто вважає таку торгівлю занадто ризикованою. Але одна річ, яка є практично впевненою, полягає в тому, що криптовалюта та інші цифрові валюти, а також технологія блокчейн, що лежить в їх основі, будуть і надалі залишатися силою, з якою урядам доведеться рахуватися.
Крипто і, відповідно, блокчейн є частиною набагато більшого технологічного глобального руху, відомого як Четверта промислова революція. У рамках цієї революції світ переживає цифрову трансформацію, і цифрова валюта просто має сенс, оскільки кожен аспект нашого життя перетворюється з аналогового на цифровий. Наскільки важлива цифровізація грошей і розподіленого реєстру, що лежить в їх основі, у цій революції? Клаус Шваб, засновник Всесвітнього економічного форуму, найбільш відомого своєю щорічною конференцією в Давосі, Швейцарія, сказав: «Блокчейни є серцевиною Четвертої промислової революції».
Подібно до того, як побоювання щодо можливих наслідків штучного інтелекту та генної інженерії врегульовуються за допомогою певного рівня регулювання, а не повністю припиняють ці досягнення, національні побоювання щодо потенційно дестабілізуючого впливу криптовалюти навряд чи зупинять її зростаюче використання. Регулювання, якщо його правильно застосовувати, може внести бажаний порядок у часто хаотичне розповсюдження криптовалют, але знайти правильний підхід до регулювання цього нового явища виявляється складним завданням.
Ця колонка є уривком із Короткий посібник із криптовалюти, вихід якого запланований на 27 лютого.
Доктор Джонатан Райхенталь є засновником Human Future, глобальної консультаційної, інвестиційної та освітньої фірми з питань бізнесу та технологій. Має ступінь доктора філософії. в інформаційних системах від Nova Southeastern University і є ад'юнкт-професором Школи менеджменту Університету Сан-Франциско.
Ця стаття призначена для загальної інформації та не призначена і не повинна розглядатися як юридична чи інвестиційна порада. Погляди, думки та думки, висловлені тут, є лише автором і не обов’язково відображають або представляють погляди та думки Cointelegraph.
Джерело: https://cointelegraph.com/news/change-lies-ahead-for-haphazard-crypto-regulation