Алгоритмічний колапс стейблкойна може знову обвалити крипторинки, каже МВФ

Директор відділу грошово-кредитних ринків і ринків капіталу Міжнародного валютного фонду (МВФ) попередив про подальші провали стейблкойнів. Зокрема, директор Тобіас Адріан підкреслив ризики так званих алгоритмічних стейблкойнів, приказка «є інші, які можуть зазнати невдачі».

Алгоритми не забезпечують реального фінансового забезпечення. Зрештою, для кожного стейблкоїна має бути резерв на суму 1 долар, який можна викупити, щоб емітент не зіткнувся з ситуацією, що нагадує банк. Багато алгоритмічних стейблкоїнів зазнали невдачі, коли громадськість втратила довіру та вимагала вивести готівку, зокрема EarthUSD, IRON, БасіsCash, SafeCoin, BitUSD, CK USD, DigitalDollar і NuBits.

Алгоритмічні стейблкойни покладаються на активи в різних гаманцях, смарт-контрактах і пулах ліквідності, щоб захистити прив’язку в 1 долар. TerraUSD (UST) став прикладом провалу алгоритмічних стейблкойнів, коли він обвалився в травні, незважаючи на обіцяє з одного разу-Екосистема вартістю 29 мільярдів доларів підтримувати ціну в 1 долар. ЄСВ власники швидко втрачений 14 мільярдів доларів ринкової капіталізації, а також незліченні мільярди від DeFi та інших контрактів, прив’язаних до ціни UST, оскільки він був проданий до 0 доларів.

IRON, ще один алгоритмічний стейблкоїн аналогічний до UST і просувається Марком Кубаном, спіткала подібна доля. Titan Finance стверджував, що підтримує IRON власним токеном плюс USDC Circle, але його прив'язка до 1 долара зрештою провалилася у червні 2021 року в іншій події типу банківського запуску, і IRON впав до 0 доларів.

Алгоритмічні стейблкойни не переросли традиційні стейблкойни

Традиційні стейблкоїни забезпечуються активами, які зберігаються центральним зберігачем, а не будь-яким іншим алгоритмом, до якого має доступ, і набагато більші. Прихильники забезпечених заставою стейблкоїнів, таких як Paxos, Circle або Tether, зазвичай обіцяють, що клієнти можуть викупити свої стейблкоїни за 1 долар на корпоративному рівні.

Завдяки цій обіцянці ці стейблкоїни зазвичай торгуються в діапазоні центів від 1 долара. Прикладами забезпечених активами неалгоритмічних стейблкойнів є Tether (USDT), Binance USD (BUSD), Pax Dollar (USDP) і USD Coin (USDC).

Ці стейблкоїни пов’язані з ризиком того, що їхні менеджери брешуть або призупинять виплати, що робить їх так само вразливими до паніки, пов’язаної з банком. Наприклад, критики Tether звинуватили його в неспроможності підтримувати адекватні резерви або провести фінансовий аудит. Прив'язати розчинився свої стосунки зі своїм першим аудитором, компанією Friedman LLP, звинувачуючи «нестерпно детальні процедури» Фрідмана.

Дійсно, хоча алгоритмічні стейблкойни страждають від проблем, традиційні стейблкойни також становлять значні ризики інвесторам. Директор МВФ Адріан попередили що стабільні монети, забезпечені фіатною валютою, можуть зазнати невдачі, тому що вони можуть не бути забезпечені готівкою 1:1.

Наприклад, між лютого 19, 2019 і березня 4 квітня 2019 року Tether відредагував свою заяву про те, що він підтримує USDT виключно готівкою. Він стер цю обіцянку та замінив її новою заставою підтримати USDT кошиком активів, включаючи комерційні папери. Сьогодні його остання версія цієї постійно змінної обіцянки полягає в тому, щоб підтримувати USDT різний такі активи, як золото, товари, забезпечений борг, облігації та забезпечені позики.

Детальніше: ЄЦБ закликає до регулювання стейблкойнів для захисту економіки в цілому

МВФ вважає ризики стейблкойнів самодостатніми, але серйозними

Ще один недавній МВФ звітом повторив заклик Тобіаса Адріана до регулювання. Втім, він не став сигналізувати, зазначивши, що криптоіндустрія наразі не становить ризику зараження до ширших економік.

Відповідно до його звіту, наслідки цьогорічного крипто-ринку в основному вплинули на цифрові активи, бізнес і хедж-фонди. У звіті згадується уповільнення розвитку розвинутих економік, але при цьому значно знижується вплив цифрових активів.

Підсумовуючи, крах екосистеми UST на кілька декамільярдів доларів був безпомилковим закликом до дій регуляторів. МВФ хоче кращого регулювання стейблкойнів, зосередженого на захисті інвесторів. Це визнав і його директор регулювання понад 40,000 XNUMX монет, розміщених на CoinMarketCap, є проблемою. Однак він порадив регулювати точки входу, такі як емітенти стейблкойнів і власники бірж, як перший крок.

Для отримання більш інформованих новин слідкуйте за нами Twitter та  Новини Google або послухайте наш підкаст-розслідувач Інновація: Blockchain City.