Алгоритмічна стабілізація є ключем до ефективного криптофінансування

Після краху криптовалюти Terraform Labs, Terra (LUNA) і її стейблкоїна, Terra (UST), поняття «алгоритмічної стабілізації» впало до низької точки популярності як у світі криптовалют, так і серед основних спостерігачів.

Ця емоційна реакція, однак, сильно суперечить реальності. Насправді, алгоритмічна стабілізація цифрових активів є дуже цінним і важливим класом механізмів, відповідне розгортання яких буде критично важливим, якщо криптосфера хоче досягти своєї довгострокової мети вдосконалення основної фінансової системи.

Блокчейни та інші подібні структури даних для безпечних децентралізованих обчислювальних мереж — це не лише гроші. Завдяки історичному корінню технології блокчейн у біткойнах (БТД), однак тема цифрових грошей на основі блокчейну вплетена глибоко в екосистему. З моменту свого створення основним прагненням блокчейн-простору було створення криптовалют, які можуть служити платіжними засобами та сховищем цінностей, незалежно від «фіатних валют», які створюють, захищають і маніпулюють національні уряди.

За темою: Розробники могли б запобігти злому crypto 2022, якби вжили елементарних заходів безпеки

Однак поки що криптосвіт зазнав жахливої ​​невдачі у виконанні свого початкового прагнення виробляти токени, які перевершують фіатну валюту для оплати або зберігання цінностей.

Насправді, це прагнення цілком здійсненне, але щоб досягти його поступливим способом, потрібне креативне використання алгоритмічної стабілізації, того самого механізму, яким LUNA та інші проекти в стилі Понці зловживали і таким чином отримали несправедливо погану репутацію.

Майже всі криптотокени, які існують сьогодні, дискваліфікують себе як широко корисні інструменти для платежів або зберігання цінностей з кількох причин — транзакції з ними надто повільні та дорогі, а їх обмінна вартість надто мінлива.

Проблема «повільного та дорогого» поступово вирішується шляхом вдосконалення базової технології.

Проблема нестабільності спричинена не безпосередньо технологічними недоліками, а радше динамікою ринку. Крипторинки не такі вже й великі порівняно з розміром глобальних фінансових систем, і на них інтенсивно торгують спекулянти, через що курси обміну шалено коливаються то вгору, то вниз.

Найкращим рішенням, яке криптосвіт знайшов для вирішення цієї проблеми волатильності, є «стейблкойни», які є криптовалютами, вартість яких прив’язана до фіатних валют, таких як долар США чи євро. Але можна знайти принципово кращі рішення, які уникають будь-якої залежності від фіатних і приносять інші переваги завдяки використанню алгоритмічної стабілізації розумним (і некорумпованим) способом.

Проблеми зі стейблкойнами

Стайблкойни, такі як Tether (USDT), BinanceUSD (BUSD) і USD Coin (USDC) мають вартість, близьку до вартості в доларах США, що означає, що їх можна використовувати як засіб збереження вартості майже так само надійно, як і звичайний банківський рахунок. Для людей, які вже ведуть бізнес у криптосвіті, корисно мати багатство, яке зберігається в стабільній формі у своєму крипто-гаманці, щоб можна було легко переміщувати його туди-сюди між стабільною формою та різними іншими криптопродуктами.

Найбільші та найпопулярніші стейблкойни є «повністю забезпеченими», що означає, наприклад, що кожна одиниця USDC в еквіваленті долара відповідає одному долару США, який зберігається в казначействі організації, яка підтримує USDC. Тож якби кожен, хто має одиницю USDC, одночасно попросив обміняти її на долар, організація зможе швидко виконати всі запити.

Деякі стейблкойни мають часткове забезпечення, тобто якщо, скажімо, було випущено стейблкойнів на суму 100 мільйонів доларів США, у відповідній скарбниці може бути лише 70 мільйонів доларів США, що це забезпечує. У такому випадку, якби 70% власників стейблкойнів викупили свої токени, все було б добре. Але якби 80% викупили свої токени, це стало б проблемою. Для FRAX та інших подібних стейблкойнів для «підтримання прив’язки» використовуються методи алгоритмічної стабілізації. Тобто, переконатися, що обмінна вартість стейблкойна залишається дуже близькою до курсу долара США.

UST від Terra був прикладом стейблкоїна, резерв резерву якого складався в основному з токенів, створених людьми, що стоять за LUNA, як токенів управління для своєї платформи, а не доларів США чи навіть криптовалют, таких як BTC або Ether (ETH) визначається незалежно від LUNA. Коли LUNA почала дестабілізуватись, сприймана вартість їх маркера управління знизилася, що означало, що грошова вартість їхніх резервів зменшилася, що спричинило подальшу дестабілізацію тощо.

Незважаючи на те, що LUNA використовував алгоритмічну стабілізацію, основна проблема їхнього налаштування полягала не в цьому — це була наявність порочних циркулярностей у їхній токеноміці, наприклад використання їхнього власного токена керування як резерву підтримки. Як і більшість інших гнучких фінансових механізмів, алгоритмічною стабілізацією можна маніпулювати.

Кожен великий уряд чітко націлений на стейблкоїни у своїх поточних регулятивних заходах з метою запровадження суворих правил щодо випуску та властивостей будь-якого криптотокена, який прагне відповідати вартості фіатної валюти.

Відповідь на всі ці питання відносно проста: використовуйте гнучкість інфраструктури смарт-контрактів на основі блокчейна для створення нових фінансових інструментів, які забезпечують корисні форми стабільності без прив’язки до фіату.

Звільняюча алгоритмічна стабілізація

«Стабільність» за своєю суттю не означає кореляції з вартістю фіксованої валюти. Для того, щоб токен був стабільним, це має означати те, що з року в рік він повинен коштувати приблизно однакову кількість токенів, щоб купити однакову кількість речей — моркви, курей, матеріалів для огорожі, рідкоземельних елементів, бухгалтерських послуг тощо.

Це призводить до того, що роблять мої колеги з проекту Cogito, з новими токенами, які вони називають «тракеркойнами», які насправді є стейблкойнами, але іншого типу, прив’язаними приблизно до кількості, відмінної від фіатних валют. Наприклад, G-coin Cogito прикріплено до синтетичного індексу, який вимірює прогрес у покращенні навколишнього середовища (наприклад, глобальної температури).

Tracercoin можна запрограмувати для відстеження транзакцій будь-яким способом, який вимагається законом у юрисдикції, де вони використовуються. Але вони не намагаються імітувати валюту будь-якої конкретної країни, тому вони навряд чи будуть регулюватися так суворо, як фіатні стійкі копії.

За темою: Мови програмування запобігають масовому DeFi

Оскільки прив’язки для цих токенів є синтетичними, це менш травматична проблема психології ринку, якщо токени час від часу дещо відрізняються від своїх прив’язок.

Отже, ми маємо запаси вартості, які потенційно кращі навіть за долар США та інші традиційні фінансові активи з точки зору збереження фундаментальної вартості в міру розвитку світу… і набагато менш мінливі, ніж BTC та інші стандартні криптоактиви. через стабілізацію, вбудовану в їхню токеноміку.

У поєднанні з сучасною оптимізацією ефективності блокчейну ми також маємо життєздатний платіжний механізм, який не прив’язаний до валюти однієї країни.

Крипто має потенціал для реалізації своїх амбітних давніх прагнень, включаючи створення фінансових токенів, які слугуватимуть кращими механізмами зберігання вартості та платежами, ніж фіатні валюти.

Щоб реалізувати цей потенціал, спільноті потрібно відкинути страхи, пов’язані з різними шахрайствами, шахрайством і погано спроектованими системами, які вразили криптосвіт, і агресивно впроваджувати найкращі підручні інструменти, такі як алгоритмічна стабілізація на основі часткового резервування. послуги творчих проектів, спрямованих на загальне благо.

Ця стаття призначена для загальної інформації та не призначена і не повинна розглядатися як юридична чи інвестиційна порада. Погляди, думки та погляди, висловлені тут, належать лише автору та не обов’язково відображають погляди та думки Cointelegraph.