Глибоке занурення в концепцію тесту Хауї та його відношення до криптовалюти – Cryptopolitan

В останні роки використання криптовалют і технології блокчейн стало більш поширеним, що призвело до посилення контролю з боку регуляторів.

Однією з сфер особливого інтересу є застосування законів про цінні папери до цифрових активів, що привернуло увагу до концепції тесту Хауї.

Що таке тест Хоуї?

Тест Хауї - це правова основа, яка використовується для визначення того, чи є інвестиційний контракт цінним папером. Він був заснований Верховним судом США в 1946 році у справі SEC проти WJ Howey Co.

Суд встановив, що інвестиція в апельсиновий гай у Флориді була цінним папером, оскільки вона відповідала критеріям інвестиційного контракту, який згідно з критерієм Хауї існує, коли відбувається інвестиція грошей у звичайне підприємство з очікуванням прибутку виключно від зусилля інших.

Як тест Хоуї застосовується до крипто?

В останні роки тест Хоуї застосовувався до цифрових активів, щоб визначити, чи слід їх класифікувати як цінні папери. Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) зайняла позицію, згідно з якою багато початкових пропозицій монет (ICO) та інших цифрових активів є цінними паперами за критерієм Хауї, оскільки вони передбачають інвестиції грошей у звичайне підприємство з очікуванням прибутку виключно від зусиль інші.

SEC також заявила, що цифрові активи можна класифікувати як цінні папери, навіть якщо вони продаються як корисні токени або мають корисну функцію. Це означає, що проста назва цифрового активу корисним токеном не обов’язково звільняє його від законів про цінні папери.

Чому тест Хоуї важливий для криптовалюти?

Тест Хоуї важливий для криптовалют, оскільки він визначає, чи цифрові активи підпадають під дію законодавства про цінні папери. Якщо цифровий актив класифікується як цінний папір, він має бути зареєстрований у SEC або мати право на звільнення від реєстрації. Це може мати значні наслідки для розробки та маркетингу цифрових активів.

Крім того, застосування тесту Хауї до цифрових активів все ще є відносно новою галуззю права, і тривають дебати щодо того, як слід застосовувати цей тест.

Деякі стверджують, що тест застарів і не враховує унікальні характеристики цифрових активів, а інші вважають, що тест є корисним інструментом для захисту інвесторів.

Було кілька резонансних випадків, коли SEC застосовувала тест Хауї до цифрових активів. У 2017 році, наприклад, SEC опублікувала звіт, в якому зазначено, що продаж токенів DAO (децентралізована автономна організація) є пропозицією цінних паперів і, отже, підпадає під дію законодавства про цінні папери.

Нещодавно SEC вжила заходів проти компаній, які проводили ICO, не реєструючи токени як цінні папери. Однак застосування тесту Хоуї до цифрових активів не завжди є простим.

Цифрові активи можуть мати широкий спектр характеристик, і може бути важко визначити, чи відповідають вони критеріям інвестиційного контракту.

Тривають дебати щодо того, як застосувати тест до цифрових активів, які мають корисні функції, а також щодо того, як визначити, чи очікується прибуток виключно від зусиль інших.