Що таке децентралізоване фінансування (DeFi)?

Децентралізовані фінанси — це термін, який використовується для опису протоколів на основі блокчейну, які надають користувачам доступ до фінансових послуг, таких як торгівля, запозичення та кредитування.

На відміну від традиційних фінансів, де довіра відіграє фундаментальну роль, децентралізовані фінансові протоколи будуються за допомогою смарт-контрактів, щоб усунути посередників і вимогу до сторін, які беруть участь у транзакції, довіряти одна одній. 

Основи DeFi

Децентралізовані фінансові протоколи можна запустити практично на будь-якій блокчейн-платформі, яка підтримує розумні контракти загального призначення.

На практиці більшість децентралізованих фінансових операцій відбувається на Ethereum, оскільки це найпопулярніший блокчейн для смарт-контрактів і має найвищий рівень ліквідності. Однак інші блокчейни, такі як Tron, BNB Chain, Polygon, Avalanche і Solana, також бачать деяке впровадження DeFi.

Протоколи DeFi побудовані за допомогою смарт-контрактів, підхід, який має свої плюси та мінуси. 

Позитивним є те, що користувачі DeFi взаємодіють із протоколами безпосередньо зі своїх власних криптовалютних гаманців, зберігаючи контроль над своїми приватними ключами в будь-який час. Протоколи DeFi також працюють у режимі 24/7 без географічних обмежень, і будь-хто може використовувати їх, якщо у них є достатня кількість коштів у своєму крипто-гаманці для оплати транзакцій, які вони хочуть виконати.

Однак проекти DeFi також вразливі до експлойтів. Зловмисники можуть або знайти помилки в коді смарт-контракту, або недолік в економічній конструкції протоколу, щоб викрасти кошти в користувачів протоколу. Оновлення протоколів DeFi може бути досить незручним, оскільки оновлення протоколу може вимагати від користувачів міграції токенів або виконання інших виснажливих завдань. 

Незважаючи на те, що всі базові дії відбуваються в блокчейні, більшість людей використовують децентралізовані фінансові протоколи через веб-сайти, які забезпечують простий у використанні візуальний інтерфейс для взаємодії з протоколом. Наприклад, більшість користувачів, які хочуть обміняти токени на Uniswap, роблять це через інтерфейс app.uniswap.org.

(Дуже) коротка історія DeFi у криптовалюті 

Термін «децентралізовані фінанси», який часто скорочують до «DeFi», почав набувати популярності в 2018 році. Однак для того, щоб децентралізовані фінанси по-справжньому почали розвиватися, знадобилося до 2020 року – часто називають період у 2020 році, коли популярність децентралізованих фінансів вибухнула. як «Літо DeFi».

У 2020 році TVL (заблокована загальна вартість) сектору DeFi зросла з менш ніж 1 мільярда доларів у травні до піку в 15.5 мільярда доларів у грудні. Це явище було відоме як «літо DeFi». Джерело зображення: DeFi Llama.

Одним із найбільших каталізаторів цього раптового зростання сектору DeFi стало те, що Compound, популярний протокол децентралізованого кредитування, запустив свій керівний токен COMP і почав розповсюджувати його користувачам протоколу за допомогою майнінгу ліквідності. 

Завдяки можливості заробляти токени користувачі почали вливатися в Compound, і згодом інші протоколи DeFi наслідували їх приклад із подібними стимулами для токенів.

Сьогодні загальна вартість активів у протоколах DeFi становить близько 50 мільярдів доларів, але вона досягла 177 мільярдів доларів під час розпалу ринку криптовалют у 2021 році. 

Типи протоколів DeFi

Щоб краще зрозуміти, що таке DeFi, давайте розглянемо найпопулярніші типи децентралізованих фінансових протоколів і те, що вони пропонують користувачам.

Автоматизовані маркет-мейкери (AMM) — децентралізовані свопи токенів

Найпопулярнішим типом децентралізованих фінансових протоколів є автоматизовані маркет-мейкери (AMM). Це протоколи, які використовують пули ліквідності, щоб дозволити користувачам перемикатися між різними токенами безпосередньо в блокчейні. Піонером дизайну AMM і все ще найбільшим AMM з точки зору обсягу торгівлі є Uniswap.

Окрім використання протоколу для торгівлі між різними токенами, користувачі також можуть вибрати надання ліквідності, вносячи токени в пули ліквідності. Користувачі заохочуються до цього, оскільки вони стягують комісію щоразу, коли своп токенів сприяє пулу ліквідності, якому вони надають ліквідність. Сума комісій, яку збирає користувач, пропорційна кількості ліквідності, яку він надає пулу.

Стати постачальником ліквідності в популярному AMM, такому як Uniswap, може бути хорошим способом отримати додатковий прибуток, хоча надання ліквідності не без ризику — у деяких випадках просто тримати токени у власному гаманці вигідніше, ніж використовувати їх для забезпечення ліквідності. . Це пов’язано з концепцією, відомою як непостійна втрата. 

Однією з найбільших переваг децентралізованих бірж на основі моделі AMM є те, що будь-хто може перерахувати будь-який токен, який забажає, за умови, що він забезпечує ліквідність для нього. Це означає, що ви часто можете знайти токени з нових криптовалютних проектів на AMM, перш ніж вони будуть розміщені на основних централізованих біржах криптовалют.

Однак вам також потрібно стежити за шахрайством, оскільки деякі люди намагатимуться ввести в оману користувачів, які нічого не підозрюють, показуючи підроблений клон токена, який користується великим попитом.

Крім Uniswap, інші популярні приклади AMM включають PancakeSwap, SushiSwap, Balancer, QuickSwap, TraderJoe і Osmosis. 

Децентралізована торгівля деривативами — торгівля криптовалютними контрактами в мережі з кредитним плечем

Хоча дизайн AMM дуже розумний, вони в кінцевому підсумку виконують дуже просте завдання — перемикання між різними токенами. Тим часом децентралізовані біржі деривативів дозволяють користувачам спекулювати на ціні криптовалют у більш витончений спосіб, а також дають користувачам можливість використовувати кредитне плече для посилення своїх торгових результатів.

Одна з переваг децентралізованих бірж деривативів полягає в тому, що вони дозволяють користувачам спекулювати навіть на криптоактивах, які не знаходяться в тому самому блокчейні, що й сам протокол децентралізованих деривативів. Наприклад, ви можете використовувати протокол GMX, який доступний на блокчейн-платформах Avalanche і Arbitrum, щоб спекулювати на ціні біткойна. 

Сьогодні найбільш актуальними децентралізованими протоколами торгівлі деривативами є dYdX і GMX.  

Протоколи кредитування — позичайте криптовалюту або отримуйте дохід від своїх активів

Кредитування є ключовою фінансовою послугою, і існує багато протоколів DeFi, які дозволяють користувачам позичати криптовалюту або надавати свою криптовалюту, щоб отримати відсотки.

У більшості протоколів сума, яку користувачі заробляють на відсотках, коливається відповідно до ринкового попиту. Позика криптоактиву, який користується високим попитом, може винагородити вас високими відсотковими ставками, тоді як надання криптовалюти, який користується низьким попитом, може не принести вам майже жодного прибутку.

Протоколи кредитування DeFi зазвичай мають надлишкову заставу, що означає, що вартість застави, яку ви надаєте, має бути вищою за вартість активів, які ви хочете позичити.

Дуже популярним протоколом кредитування є Maker, який дозволяє користувачам позичати стейблкойн під назвою Dai, надаючи криптовалюту як заставу. Ще одним дуже важливим протоколом кредитування для екосистеми DeFi є Aave.

Ліквідний стейкінг — зберігайте ліквідність, отримуючи винагороди за стейкінг

Протоколи ліквідних ставок дозволяють користувачам отримувати винагороди за ставки, зберігаючи доступ до ліквідності. 

Наприклад, якщо ви використовуєте протокол Lido для розміщення своїх монет ETH, ви отримаєте еквівалентну кількість токенів stETH, які точно відстежують ціну ETH, оскільки їх можна обміняти на монети ETH, розміщені через протокол Lido. 

Таким чином ви можете заробляти винагороди за ставки за допомогою свого ETH, торгуючи чи позичаючи свій stETH в інших протоколах DeFi. Якщо ви хочете зняти ставку, ви можете обміняти свій stETH, щоб повернути поставлений ETH.  

Ліквідні протоколи стекінгу існують у більшості блокчейнів Proof-of-Stake, які пропонують розумні контракти загального призначення. На Ethereum найпопулярнішими варіантами є Lido та Rocket Pool. Тим часом, якщо ви користувач Solana, ви можете отримати доступ до рідинного стейкинга через протокол Marinade. 

Найкращі гаманці DeFi

Якщо ви хочете використовувати протоколи DeFi, вам знадобиться гаманець, сумісний із мережею блокчейну, у якій розгорнуто протокол. Ось кілька найкращих гаманців DeFi, якими можна користуватися безкоштовно. Усі гаманці, представлені нижче, не підлягають зберіганню, а це означає, що користувач несе відповідальність за безпеку своїх особистих ключів.

• MetaMask – найпопулярніший у світі гаманець для Ethereum і EVM-сумісних мереж
• Trust Wallet – гаманець вищого рівня з підтримкою широкого спектру криптовалют
• 1inch DeFi Wallet – криптогаманець від однієї з найплідніших команд в екосистемі DeFi
• XDEFI – спеціалізований гаманець для користувачів DeFi та колекціонерів NFT
• Phantom – найкращий гаманець для ентузіастів Solana DeFi

Стежте за зломами DeFi

Як ми вже згадували раніше, протоколи DeFi вразливі до різних типів експлойтів. Зловмисник може знайти помилку в смарт-контрактах протоколу DeFi і використовувати її для викрадення коштів у користувачів. 

Крім того, зловмисник може виявити недолік в економічному дизайні протоколу та використовувати протокол не так, як планували його розробники, щоб отримати прибуток за рахунок інших користувачів. 

Загалом у користувачів DeFi кмітливі хакери вкрали мільярди доларів через сотні експлойтів DeFi. Ось лише короткий вибір деяких найбільших хаків DeFi усіх часів:

• Лютий 2022: 320 мільйонів доларів вкрадено з Wormhole
• Березень 2022: 600 мільйонів доларів вкрадено з Ronin Network
• Квітень 2022: 182 мільйони доларів викрадено з Beanstalk Farms
• Червень 2022: 100 мільйонів доларів вкрадено з Horizon Bridge
• Березень 2023: 200 мільйонів доларів викрадено з Euler Finance
• Липень 2023 року: у Multichain вкрали 126 мільйонів доларів

Плюси та мінуси децентралізованих фінансів (DeFi)

Тепер, коли ми вивчили основи DeFi, давайте швидко розглянемо основні переваги та недоліки децентралізованих фінансів.

В нижньому рядку

У спільноті криптовалют DeFi часто протиставляють TradFi, що означає «традиційні фінанси». Хоча багато переваг DeFi, які підтримують криптовалютні ентузіасти, є реальними (наприклад, децентралізація та покращена конфіденційність), DeFi не дуже зручний для початківців, і користувачам потрібно стежити за високими комісіями за транзакції та дорогими експлойтами.

Якщо ви хочете дізнатися більше про те, як ви можете залучитися до криптовалюти та блокчейну, обов’язково перегляньте наш остаточний посібник з інвестування в web3.