Нашийники — це опціонна стратегія, яка використовується для захисту від великих втрат за рахунок потенціалу великого виграшу. Їх також зазвичай називають обгортками хеджування або зворотними ризиками, і вони створюються, коли трейдер — який вже давно є криптовалютою — одночасно купує опціон пут і пише опціон колл. Обидва ці варіанти є безгрошовими.
Частина коміра з опціоном пут по суті захищає трейдера від падіння ціни базової монети або токена. Тим часом опціон колл допомагає компенсувати витрати на покупку опціону пут. Він також забезпечує потенціал прибутку до (але не вище) його ціни виконання.
Простіше кажучи, комір — це коли хтось, хто вже давно купує вниз, одночасно продаючи колл угору, щоб застрахуватися від великих збитків. Цей захист має певну ціну, а саме пом’якшення потенціалу великого посилення.
Найкращий сценарій для коміра - це коли ціна монети або токена дорівнює ціні виконання опціону колл на момент закінчення терміну дії.
Як нашийники забезпечують захист
Стратегія опціонів нашийників є найбільш корисною, коли інвестор на даний момент довго має криптовалюту і має значний нереалізований прибуток. По-друге, нашийники також корисні для довгострокових бичачих інвесторів, які не впевнені в короткостроковій дії ціни. Однак нашийники не є ідеальною стратегією для надзвичайно бичачих інвесторів. По суті, нашийники допомагають захистити нереалізований прибуток у разі зниження ціни криптовалюти.
Насправді в комірі діють дві стратегії:
- Захисне ставлення
- Покритий дзвінок
Захисний пут (який іноді називають одруженим путом) – це коли трейдер має довгий і опціон пут, і базову монету або токен. Покритий колл (який іноді називають купівлею/записом) – це коли трейдер одночасно коротить опціон колл і лонг базову монету або токен.
З цими двома стратегіями, залученими до коміра, саме покупка опціону пут фактично забезпечує захист у разі значного зниження ціни базової криптовалюти. У той же час саме продаж опціону колл — якщо він буде виконаний в ідеалі — забезпечить достатню премію, щоб компенсувати покупку опціону пут.
Скільки можна заробити нашийником?
Максимальний прибуток коміра дорівнює чистій премії від комбінованої суми пут і колл, відніманої від ціни виконання опціону кол. З цієї суми також віднімається чиста премія пут і колл.
Тим часом максимальна втрата коміра — це ціна виконання опціону пут і чисті премії, віднімані від ціни покупки криптовалюти.
Джерело: https://www.okx.com/academy/en/collar-explained