Повідомлення гостей HodlX Відправте своє повідомлення
Моє ставлення до думки британського апекс-банку щодо криптоактивів та DeFi та його кроку щодо регулювання криптоіндустрії.
Після нещодавнього випуску 40-стор звітом Комітетом з фінансової політики (FPC) Банку Англії я вирішив покласти свою ручку на папері у формі огляду – або я повинен сказати аналіз думок і думок верхнього банку Великобританії щодо криптоактивів та DeFi .
Сказавши це, це оглядова стаття, і я сподіваюся зробити її якомога простішою для тих, кому може здатися громіздким переглядати статтю на сорок сторінок. Я розглядатиму звіт на основі різних заголовків, згаданих у звіті, і це не буде всебічний огляд сам по собі, але я перегляну твердження, які для мене виділяються в роботі.
Отож, застерігаємо, ця стаття суб’єктивна і забарвлена в призму того, що я вважаю «видатним». Без зайвих розмов, давайте заглиблюватися. Б’юся об заклад, ви дізнаєтеся дещо-друге, поки дійдете до останнього речення.
Яка роль криптоактивів і DeFi у фінансовій системі?
Тепер, для правильного розуміння огляду та звіту, якщо ви вирішите прочитати його пізніше, звіт зосереджується на фінансовій системі Великобританії, яка може відрізнятися від інших систем.
Криптоактиви – без підтримки та нестабільні?
Погляд FPC на криптоактиви — це як непідкріплені рядки комп’ютерного коду, які не мають жодної внутрішньої цінності. За їхньою оцінкою,
«Наразі переважна більшість діяльності з криптоактивами зумовлена використанням дуже нестабільних, непідкріплених криптоактивів як спекулятивних інвестиційних активів».
На мою думку, відсутність підтримки, що призвело до високої волатильності, було серйозним недоліком для криптовалют. Я маю на увазі, що сьогодні можна стати мільйонером, а завтра прокинутися з порожнім гаманцем. Кількість криптовалютних активів зростає з кожним днем. Кожен день запускається новий проект NFT (незамінний токен), нова ICO (первинна пропозиція монет) тощо.
«Криптосфера» швидко зростає, але залишається питання – що стоїть за всіма цими монетами та криптоактивами, які щоденно розміщуються? Чи мають вони необхідну корисність, щоб витримати перевірку часом? Ось чому перед інвестуванням необхідно провести власне дослідження.
Ці характеристики (тобто відсутність підтримки та нестабільність), згідно з FPC, роблять криптоактиви нестабільними та вразливими до серйозних корекцій цін. Нестабільність насправді як палка з двома кінцями, а це означає, що вартість криптовалютного активу на ринках може вирости більш ніж у 1,000 разів за короткий період і впасти до нуля за цей же час.
Тим не менш, що стосується нестабільності криптоактивів, FPC вважає, що прибутковість біткойнів втричі мінливіша, ніж S&P 500. Це не «необхідне» твердження – у них є факти та цифри, які підтверджують це.
Отже, яким був їхній вердикт щодо незакріплених криптоактивів? У звіті йдеться,
«Ця волатильність цін робить незабезпечені криптоактиви непридатними для широкого використання як гроші – наприклад, як засіб обміну або збереження вартості».
З огляду на кількість коливань вартості криптовалют, це поганий засіб збереження вартості – у будь-якому випадку, поганий лише тоді, коли ринок падає. На бичачому ринку хто піклується про те, щоб криптовалюти були джерелом цінності?
Наші улюблені стейблкоіни
Якщо є криптоактиви без підтримки, то повинні бути забезпечені криптоактиви. Тут ФПК прийняла чиїсь сторони. Їхня доповідь підігріла до стейблкоїнів і зайшла так далеко, що бачили майбутнє для них у традиційній фінансовій системі.
Отже, яке майбутнє бачить звіт для стейблкойнів? У звіті говорилося,
«З огляду на їхню відносну стабільність вартості, стейблкоіни можуть мати більший потенціал для широкого використання в платежах порівняно з непідкріпленими криптоактивами».
Цією заявою вони фактично стали на бік забезпечених криптоактивів і передбачили багатообіцяюче майбутнє для стейблкойнів. Вони також додали,
«Якщо стейблкоіни були належним чином розроблені, вони могли б запропонувати більш низьку вартість платіжних послуг у режимі реального часу, а також зберігати надійне збереження вартості».
Крім платежів, FPC бачить інший варіант використання стейблкоїнів як альтернативу депозитам комерційних банків. Вони бачать у ньому можливий засіб зберігання домашнього багатства.
Наслідки фінансової стабільності криптоактивів та пов’язаних ринків
У звіті розпочався другий розділ, прославляючи те, що він називає «криптотехнологією». Він висвітлив певні сфери, де ця технологія покращить існуючу фінансову систему.
Але перш ніж перейти до цього, у звіті піднято важливий момент про взаємозв’язки між криптовалютами та традиційним фінансовим сектором. Згідно зі звітом,
«Криптоактиви та пов’язані з ними ринки, включаючи деривативи криптоактивів та фонди криптоактивів, швидко зростали за останні роки, і якщо вони продовжуватимуть це робити. Взаємозв’язки з традиційним фінансовим сектором, ймовірно, посиляться».
Цей шлюб неминучий, і навіть з прийдешньою хвилею регулювань криптоактиви та DeFi будуть вигідно конкурувати з традиційними фінансовими активами. Отже, ми будемо перебільшувати наші спекуляції, вважаючи, що децентралізовані фінанси (DeFi) замінять традиційні фінанси (TradFi). Я вважаю, що обидва будуть співіснувати, і DeFi також має деякі конкурентні переваги, навіть якщо підпадати під дію тих самих правил, що й TradFi.
Технологія Blockchain / Decentralized Ledger (DLT) — зміна гри?
Однак смішно, що у звіті говорилося про технологію блокчейн, не згадуючи про блокчейн. Це або називається «криптотехнологією», або в більш формальних умовах технологією децентралізованої книги (DLT). Згідно зі звітом, FPC розглядає цю технологію як зміну гри.
«Нова технологія може змінити діяльність, яка зараз відбувається в традиційному фінансовому секторі – шляхом міграції цієї діяльності або широкого впровадження технології».
Я вважаю, що останнє – це шлях, яким йдемо зараз, і він буде підтримуватися в майбутньому. Коли ви вивчаєте переваги технології блокчейн, ви не можете не помітити її широке застосування у фінансовій системі та за її межами.
У звіті перераховано кілька переваг, які технологія блокчейн може принести традиційній системі, але всі вони залежать від положення,
«За умови, що вони безпечні та стабільні за вартістю».
Першою корисністю, яку він вказав, був у транскордонних транзакціях, де він підкреслив одне з основних знань про DLT. Це пояснюється тим, що децентралізована природа технології знижує вартість і прискорює транскордонні транзакції за рахунок відключення централізованих посередників. Далі кажучи з цього приводу, у звіті говорилося про регулювання, що було для мене відкриттям.
«Якщо впроваджуватися в рамках добре розробленого та пропорційного регуляторного режиму, ця технологія може посилити конкуренцію у фінансовій системі Великобританії, ще більше знизивши витрати для кінцевих користувачів».
Ця заява надала мені моменту «еврики», тому що я дотримувався думки, що децентралізація робить криптовалюти антирегулятивними. Але це дало мені привід переосмислити цю позицію. Регулювання, якщо його правильно сформувати без будь-якої форми упередженості та з належними консультаціями з усіма експертами в цій галузі, призведе до розквіту криптовалют і DeFi за межами наших найсміливіших мрій. Я вважаю, що це те, де я бачу регулювання.
Просуваючись вперед, документ додав ефективність, прозорість і стійкість як частину переваг криптотехнології. Говорячи про стійкість, FPC вважає, що,
«Нові форми цифрових грошей також можуть підвищити стійкість фінансової системи, надаючи альтернативу традиційним способам оплати».
Ризик, ризик, ризик – чи є криптовалюти та DeFi ризикованішими, ніж інші фінансові системи?
У звіті висвітлюються ризики, пов’язані з тим, що він назвав «технологією криптоактивів», які включають фінансові ризики, що виникають у результаті прямого впливу або переливання між ринками, операційні ризики, що виникають внаслідок використання нових технологій, а також проблеми з регулюванням і стабільністю в міру міграції діяльності або нових форм з'являються суб'єкти та бізнес-моделі.
Багато хто вважає криптоактиви та DeFi ризикованими, і це факт. Деякі регулятори навіть доводять це до крайності, але велике питання тут полягає в тому, наскільки ризикований DeFi? Наскільки він ризикований, ніж інші частини фінансової системи?
Звіт відповідає на це питання, і ось що в ньому говориться про ризики, які несуть криптоактиви в порівнянні з іншими частинами фінансової системи.
«Багато ризиків, пов’язаних із криптоактивами та DeFi, подібні до тих, що керуються існуючою нормативною базою в інших частинах фінансової системи».
Таким чином, ці ризики не роблять криптоактиви небажаними, і за допомогою належного регулювання – яке, на мій погляд, має на меті відсікти зловмисників і зробити DeFi якомога безперебійніше – цими ризиками можна керувати, щоб виявити найкраще з цієї нової технології.
На цьому я закінчу першу частину цієї статті, а далі розглядатимуться дві останні частини звіту. Він проаналізує чотири канали, визначені FPC, через які ризики, пов’язані з криптоактивами та DeFi, можуть вплинути на фінансову стабільність, а також на запропоновану нормативну базу.
Семюель Огбонна — автор криптоконтенту та ентузіаст блокчейну, який цікавиться DeFi, NFT, Web 3.0 та метавсесвітом.
Слідкуй за нами на Twitter Facebook Telegram
Відмова: Думки, висловлені на The Daily Hodl, не є інвестиційною порадою. Інвестори повинні зробити належну ретельність, перш ніж робити будь-які інвестиції з високим ризиком в біткойн, криптовалюту або цифрові активи. Будь ласка, майте на увазі, що ваші перекази та торги піддаються вашому власному ризику, а будь-які втрати, які ви можете понести, - це ваша відповідальність. Daily Hodl не рекомендує купувати чи продавати будь-які криптовалюти чи цифрові активи, також не є Daily Hodl інвестиційним консультантом. Зверніть увагу, що Daily Hodl бере участь у партнерському маркетингу.
Пропоноване зображення: Shutterstock/Сергій Логінов
Джерело: https://dailyhodl.com/2022/04/15/bank-of-englands-opinion-on-cryptoassets-and-decentralized-finance/