Відтінки сірого біткойн, безсумнівно, змінили правила гри в біткойн-просторі, коли мова заходить про надання непрямого доступу до цифрових активів. Однак останнім часом інвестори скреготіли зубами через успіх чи провал цього фонду. З крахом капіталу трьох стріл (3AC) дисконт, який потряс фонд, ще більше посилився, створюючи як поганий результат, так і можливі можливості для його інвесторів.
Як 3AC вплинув на GBTC
Крах 3AC був широко проаналізованим у просторі біткойнів. Провідний фонд управління криптовалютою опинився в скрутному становищі після того, як низка інвестицій пішла не так, а саме після краху Terra. Враховуючи, що 3AC мав значні авуари в Grayscale GBTC, його крах негативно вплинув на фонд.
GBTC торгував за знижкою протягом більшої частини року, але ця знижка стала значно більшою з крахом 3AC. Керуюча фірма була найбільшим акціонером із звітним володінням 38.9 мільйонів акцій. Це також була одна з інвестицій, яку 3AC намагалася використати, щоб пом’якшити крах фірми.
Пов'язане читання | Передбачення Bitcoin Detractor пливуть в поле зору, чи варто хвилюватися?
Раніше компанія 3AC робила надрив, щоб позбутися знижки GBTC до рішення SEC про схвалення або відмову в подачі ETF у відтінках сірого. Він намагався передати свої пакети акцій зовнішнім інвесторам, коли крах був неминучим. По суті, 3AC висунула, що вони можуть лонгувати GBTC, а потім забезпечувати його хеджування, шортуючи біткойн, що буде сприяти з 20% комісії за продуктивність.
Знижка GBTC зростає до 34% | Джерело: Таємні дослідження
Досі неясно, який розмір поточних інвестицій 3AC у GBTC, але, як повідомляється, це велика позиція. Немає жодних повідомлень про те, чи зміг 3AC успішно розвантажити зовнішніх інвесторів і здійснити торгівлю, але його вплив на фонд досить відкритий. Зараз GBTC торгується зі знижкою 34% після обвалу 3AC.
Можливість для інвесторів у біткойн
З такою великою маржою у знижці GBTC це надає унікальну можливість для інвесторів. Не секрет, що в традиційних фінансових секторах є деякі інвестори, які хочуть отримати шматочок біткойн-пирога, але не бажають мати прямий вплив на сам цифровий актив. Таким чином, торгівля GBTC зі знижкою 34% відкриває можливість для довгострокових інвестицій.
Річна плата за управління Grayscale наразі становить 2%. Таким чином, поточна знижка в 34% не є стійкою. Очікується, що його поточну подачу ETF в SEC буде відхилено, але для того, щоб фонд залишався на таких знижках, його подання ETF доведеться неодноразово відхиляти протягом 20 років, і це малоймовірно. Отже, купівля за такими ставками – це в основному можливість накопичення для інвесторів.
Знижка GBTC зростає, оскільки ціна BTC бореться | Джерело: BTCUSD на сайті TradingView.com
Однак слід також зазначити, що, хоча очікується відмова в подачі ETF, схвалення також є ймовірним результатом. Якби останнє було так, це було б негативно, оскільки це фактично створило б тиск на продавців, оскільки фонди розглядали б це як відкриття для масового арбітражу в нейтральній у готівковій формі довгій торгівлі GBTC та короткою BTC. Отже, тепер у інтересах інвесторів GBTC буде відхилення подання ETF.
Пов'язане читання | Битва за стейблкоіни: транзакції USDC на Ethereum перевищують USDT
Кінцевий термін схвалення ETF SEC – середа, 6 липня, приблизно через два тижні. Побітовий вердикт відбудеться за тиждень до цього, тому цілком імовірно, що рішення SEC щодо цього фактично вкаже, яким буде рішення у відтінках сірого.
Пропоновані зображення від CryptoPotato, графіки від Arcane Research і TradingView.com
слідувати Найкращий Ові в Твіттері для аналізу ринку, оновлень і час від часу смішних твітів…
Джерело: https://bitcoinist.com/grayscale-bitcoin-etf-approval-could-have-bearish-results/