Лише 150 тисяч біткойнів залишилося у Future OI, оскільки швидкий перехід до ризику

Біткойн (BTC) розпочав рік із ризиком — як видно з показника ф’ючерсів Open Interest (OI) Crypto-Margined, який показано нижче.

Зниження відсотка BTC Futures OI, яке спостерігалося з липня 2021 року до 2022 року, свідчило про відновлення наративу ризику протягом 2022 року. Однак, починаючи з майже найнижчої точки за два роки, ризик швидко зникає з початком 2023 року.

Упродовж 2021 року понад 60% ф’ючерсних контрактів використовували BTC як базовий актив, що сприяло наративу ризику, оскільки BTC є більш нестабільним порівняно зі стейблкоїном.

Тим часом у 2022 році маржа, забезпечена криптовалютою, залишалася відносно незмінною в діапазоні від 35% до 40% — нижче, ніж у 2021 році, але це свідчить про повернення стабільності. Однак 15% поправка на спад на початку 2023 року вказує на те, що ризик швидко спадає в першому кварталі.

Маржа, забезпечена криптовалютою, також знизилася в чотирьох попередніх випадках:

• У травні 2021 року після заборони Китаєм криптовалюти
• Між листопадом і груднем 2021 року відразу після історичного максимуму (ATH)
• У квітні 2022 року навколо колапсу Місяця
• У жовтні 2022 року напередодні колапсу FTX увійшов у важкий четвертий квартал з точки зору макроекономіки.

Приблизно 150,000 2022 BTC залишається у Futures OI — це найнижчий рівень з квітня XNUMX року — оскільки тенденція зниження ризику продовжує проявлятися.

Щоб ще більше виявити чіткий перехід від BTC до ризику та готівки, показник «Cash-Margined» показує постійний нахил з квітня 2021 року до поточного рівня 327,000 XNUMX BTC — за рахунок готівки як базового активу.

Застереження: відображені рівні представляють лише обміни, охоплені даними Glassnode.