Мікростратегія біткойн-проксі зросла на 9% у четвер, тоді як сам біткойн мав шипіння, відскок, і врешті-решт взагалі не рухався, і зараз все ще торгується приблизно за 29,000 XNUMX доларів.
Чи це ознака розриву зв’язків і, що ще важливіше, це ознака того, що в наступні місяці ми можемо знову прагнути зв’язку?
Ще в 2018 році, коли долар зміцнювався після падіння курсу біткойнів і акцій, у обох активів був не дуже вдалий рік, але до осені акції подолали його, а потім знову піднялися.
Натомість біткойн увійшов у нескінченний бік, і йому знадобився ще рік, щоб він почав рухатися вгору.
Проте 2020-ті роки трохи відрізняються для криптовалют, оскільки зараз існує сцена криптовалютних акцій. Зараз існує незліченна кількість ETP, навіть деякі ETF, а також численні публічні крипто-бізнеси.
Це впливає на сам біткойн, тому що, наприклад, майнери можуть залучати кошти на публічному ринку, а не з OTC-обігу частини своїх біткойнів.
Але ці шахтарі також мають враховувати інтереси акціонерів. Так, наприклад, має DGHI почав викуп акцій, підвищивши вартість своїх акцій на 12% за останні п’ять днів.
Після падіння на 80% ціни акцій Microstrategy (MSTR) з вище 1,000 доларів США до теперішнього 200 доларів, інвестори цілком можуть вважати, що в гіршому випадку MSTR призупинить частину своєї покупки біткойнів і замість цього використає прибуток для викупу акцій, або зробить 50/50.
Оскільки це прибуткова компанія, і більше того, їхні 130,000 XNUMX BTC коштують майже вдвічі більше від загальної ринкової капіталізації.
Ринкова капіталізація MSTR на даний момент становить 2.4 мільярда доларів, а її активи в біткойнах – 3.7 мільярда доларів.
Отже, ринок вийшов з ладу, давши MSTR прибуток на акцію -54. Це не стійко.
Можливо, і в біткойнах поточна ціна приблизно на 25% нижча від виробництва, яке, за нашими оцінками, становить близько 40,000 XNUMX доларів.
Очевидно, деякі шахтарі все ще в порядку, деякі навіть не платять за енергію в своїх гуртожитках, але як тільки ціна впаде нижче виробництва, можна очікувати, що частина поставок буде вилучена з ринку.
Саме це частково створює річну підлогу. Майнери просто перестають продавати. Тоді Місяць пов’язано з тим, що шахтарі занадто швидко продають свої запаси, і ці запаси будуть вичерпані до літа-осені 2020 року.
З іншого боку, вони також невблаганні, коли ринок повертається, і ціна вище вартості. Вони біжать до виходу, як кури, здавалося б, не знаючи, що це їхній власний продукт, і тому ми отримуємо різке падіння до цього рівня вартості виробництва, а потім нескінченно вбік.
Це означає, що якщо буде роз’єднання, ми знову будемо прагнути з’єднання. Тому що відокремлення буде означати біткоіни збоку, тоді як акції цього не роблять на цьому етапі циклу.
Принаймні це означало в попередніх циклах. Тепер навіть Дж. П. Морган каже, що ведмеді стали занадто буйними, але чи хтось справді слухає?
«Теза про ціну суперциклу, на жаль, була помилковою, але криптовалюта все одно буде процвітати і змінювати світ щодня», — сказав Чжу Су.
Але це не факт, і якщо він помилився один раз, він може помилятися двічі, тому що якщо ми в ведмеді, то це навіть не почалося.
Якщо ми отримаємо цілий рік за 30 тисяч доларів або 15 тисяч доларів, то можна сказати, що суперцикл був неправильним. Наразі ми лише на тому етапі, коли можна сказати, що це саме той момент, коли це питання починає вирішуватися.
Тому що поки що все ще дуже нормально, і ми все ще працюємо лише рік тому до того, як біткойн досяг 70 тисяч доларів після того, як впав з 60 тисяч доларів.
Ринок не зовсім думає, що це повториться, і настрій дещо інший, але думка JP Morgan щодо цього простору – за винятком «буткойнга» – є новим, а корпоративні інвестори в певному масштабі нові, так що має значення, що вони думають?
На акціях це однозначно. MSTR просто закінчився з математики, і тому його може більше не хвилювати, чи є у біткойна мінуси чи сторони. Це тому, що інвесторів там карають в основному за використання дуже невитонченого алгоритму, коли MSTR відстежує біткойн до точки без урахування факторів, пов’язаних з MSTR.
Це нова річ, тому вони вчаться оцінювати, і, нарешті, вони перестали бути надзвичайно повільними, і тому ми рухаємося.
Але чи вкладається це в біткоіни? Якщо акції біткоїнів викликають у нас певне хвилювання, чи неминуче це втече в біткойн?
Це велике питання, і на нього, на наш погляд, є лише одна відповідь. Протягом мінімального проміжку часу, бажано чотири роки, найкращий час для покупки, ймовірно, зараз, а другий найкращий або кращий час — це саме Різдво.
Тепер, оскільки, очевидно, ви ніколи не можете бути впевнені, наприклад, у тому, чи біткойн був рік на боці, щоб збити 100,000 XNUMX доларів. Це велике число, і якщо воно перетинає його, то, очевидно, буде розглядатися як рік тривалим збоку, оскільки це має повний сенс.
Ціна впала до собівартості виробництва і, можливо, навіть нижче, тому на цих рівнях завжди був розумний час для покупки.
Але це може знову -50% через кілька місяців, і якщо це станеться, імовірно, це станеться до Різдва, тому це потенційно буде кращим часом для покупки, але оскільки ми не можемо передбачити майбутнє, деякі зараз, інші потім.
І ми не можемо передбачити майбутнє, тому що у нас ніколи не було значного ринку криптовалютних акцій. Тож якщо акції почнуть рухатися, як тільки вони з’їли всі ведмеді наративи й зрозуміють, що ми ростемо й прогнозується пристойне зростання Навіть у наступному році, чи може біткойн справді залишитися в стороні цього разу, якщо акції біткоїнів рухатимуться?
Це питання, на яке ми не маємо відповідати за допомогою нашої стратегії, оскільки це стратегія байдужості, але що стосується фактів, все, що ми знаємо наразі, це те, що питання про – ми б не назвали це суперциклом, швидше нормалізацією біткойн як клас активів – не зовсім урегульовано.
І ми також знаємо, що, що стосується потенційного роз’єднання, це, очевидно, було пов’язано з тим, що eth має a непрямий збій, і поки такий криптоспецифічний коефіцієнт не буде використаний, ви не можете точно сказати.
Однак, кажучи раціонально, якщо MSTR отримує прибуток, а їхні акції добре розвиваються, вони купують більше біткойнів. Якщо вони отримують прибуток, а їхні акції вийшли з ладу, вони можуть замість цього купити свої акції.
Якщо DGHI отримує прибуток, а їхні акції великі, вони можуть підняти гроші на фондовому ринку та тримати свою кукурудзу. ЯКЩО вони отримують прибуток, а їхні акції не йдуть добре, вони, очевидно, віддадуть пріоритет своїм акціям.
Отже, якщо акції добре розвиваються, попит на біткойн зростає, тому що MSTR купує його, а DGHI утримує його. Якщо вони погано йдуть, то деякий попит знімається.
Якщо вони взагалі не отримують прибутку, то, принаймні, це зв’язок, більше, ніж інакше, з іншими факторами, які потенційно можуть це скасувати.
Це цілком може пояснити, чому відбулося з’єднання, і може пояснити, чому може відбутися відокремлення принаймні тимчасово, доки акції не відновляться, а потім, логічно, повинно призвести до з’єднання знову, але хто скаже, що когось хвилює логіка на ринку? і тому нам доведеться почекати і подивитися, що станеться цього разу, щоб краще визначити вплив криптовалютних акцій, а отже, фондового ринку ширше на криптовалюту.
Джерело: https://www.trustnodes.com/2022/05/27/mstr-rises-while-bitcoin-dips-is-the-decoupling-happening