Більше бід для інвесторів у відтінках сірого, оскільки найбільший біткойн-фонд досяг нового історичного мінімуму

Здається, для Grayscale Bitcoin Trust немає дна (GBTC), як акції найбільшого в галузі Біткойн фонд досяг рекордної знижки 35.18% остання п'ятниця.

Акції GBTC дозволяють інвесторам торгувати акціями трастів, які тримають пули біткойнів, при цьому кожна акція відстежує ціна біткойна. Мета полягає в тому, щоб надати традиційним інвесторам доступ до провідної криптовалюти без необхідності фактично купувати та тримати сам актив.

З моменту свого заснування у вересні 2013 року GBTC історично торгувався з високою премією, щоб визначити ціни біткойнів. Протягом багатьох років це був досить привабливий варіант для інвесторів, навіть незважаючи на значну плату за управління в 2% на рік.

Однак наприкінці лютого минулого року траст став негативним і почав торгувати зі знижкою, щоб визначити ціни на біткойни, після запуску кількох Bitcoin ETF в Канаді.

Знижка до вартості чистих активів (NAV) може здатися вигідною угодою, оскільки вона дозволяє інвесторам купувати «акції» в біткойнах нижче фактичної ринкової вартості. Тим не менш, у нього є заковика: для GBTC немає механізму викупу.

Це означає, що арбітражна торгівля купівлею дисконтованих акцій, обміном їх на базовий актив (подібно до того, як функціонує ETF), а потім продаж базового активу для отримання прибутку, закрита. Будь-які власники GBTC просто застрягли з активом, що занепадає, або змушені продати собі збиток (залежно від того, коли вони забрали свої акції).

За оцінками Веб-сайт Grayscale, GBTC наразі володіє активами на суму 11.9 мільярда доларів під управлінням.

Bitcoin ETF: місія нездійсненна?

Відтінки сірого довго сперечався що найкращий спосіб вирішити проблему — це конвертувати його продукт GBTC у Bitcoin ETF — біржовий фонд, забезпечений фізичним біткойном, оскільки це допоможе повернути його продукт до вартості базового активу.

Однак на шляху фірми стоїть Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC), яка ще не дала дозволу жодному спотовому Bitcoin ETF для американських інвесторів, хоча вона схвалила кілька Ф'ючерсні фонди ETF на біткойни.

SEC відхилив заявку Grayscale конвертувати GBTC в Bitcoin ETF у червні, заявивши, що це недостатньо для захисту інвесторів від «шахрайських і маніпулятивних дій і практик».

Це рішення спонукало Grayscale подати до суду на регулятора, а генеральний директор Майкл Зонненшайн заявив, що інвестиційна компанія продовжуватиме використовувати всі свої ресурси для захисту інтересів своїх інвесторів і «справедливого регуляторного ставлення до інвестиційних механізмів біткойн».