«Більш системний ризик» — падіння стейблкоїну може тільки початися, оскільки ціни на біткойн, Ethereum, Terra's Luna, Solana, Cardano, XRP Sink

Ринок криптовалют знову покритий червоним.

Цього тижня ціна біткойна впала на 2.4%, а ціна Ethereum впала на 5.0%. Кардано
АДА
впав на 9.8%, XRP
XRP
втратила 6.14%, а Solana впала на 12.4%. При цьому ціна BNB
BNB
виросла 7.4%.

Вода все ще каламутна після середини місяця хвилювання на крипторинках. Після великого падіння більшість криптовалют ходили боком, оскільки інвестори чекали, поки темрява проясниться, щоб побачити, куди може рухатися ринок цього літа.

Деякі аналітики кажуть, що найгірше позаду. Інші вказують на взаємопов’язаність платформ DeFi і коротке знешкодження tether — найбільшої стабільної монети в світі — що свідчить про наслідки LUNA.
LUNA
/UST
ВСТАНОВИТИ
катастрофа може не закінчитися.

[Примітка редактора: інвестування в криптовалюту є дуже спекулятивним, а ринок значною мірою нерегульований. Кожен, хто думає про це, повинен бути готовий втратити всі свої інвестиції.]

Зменшення масштабу

прив'язь
USDT
був не єдиним активом, який відчув наслідки падіння UST. CoinDesk пише про «непомітний ефект обвалу terraUSD (UST).

У звіті посилається на лист, опублікований у п’ятницю Goldman Sachs, у якому пропонується взаємозв’язок платформ DeFi «підвищити системний ризик». У ньому розповідається про Lido, ліквідний протокол стейкингу, який потрапив у мережу DeFi.

Щоб пояснити Лідо, важливо зрозуміти концепцію Похідні інструменти стейкингу ETH 2.0. ETH
ETH
Стейкинг 2.0 почався в грудні минулого року із запуском ланцюга Beacon Chain для підтвердження ставок. Щоб стати валідатором у ланцюжку Beacon, кандидатам потрібно зробити щонайменше 32 ETH (на даний момент коштує близько 63,000 2.0 доларів США). Згодом основна мережа перейде на proof-of-stake зі свого поточного механізму консенсусу proof-of-work. Однак до тих пір усі активи, які ставляться в ETH XNUMX, заблоковані.

Щоб створити певну ліквідність з цих активів, Lido розробив спец похідні лексеми які представляють ставку ETH і які можна використовувати для отримання прибутку від заблокованих активів. (Інвестори отримують поставлений ефірний токен (stETH) у співвідношенні 1:1.)

На цьому історія могла й закінчитися. Однак власники змогли конвертувати свої токени stETH в інший токен під назвою bonded ether (bETH). Тоді bETH може зробити ставку на Anchor Protocol Terra.

За даними Goldman Sachs, коли UST впав і блокчейн Terra зупинився, це взаємозв’язок платформ DeFi призвело до торгівлі stETH зі знижкою 4.5% до ETH.

Погляд у майбутнє

Це лише один приклад багатьох переплетень протоколів DeFi. Інша вартість монети DEI Deus Finance впала до 52 центів, перш ніж досягти поточної вартості в 0.75 долара.

Чи буде більше прикладів ризиків взаємопов’язаних платформ DeFi в майбутньому? Чи може нестабільність стейблкойнів поширитися на ширші фінансові ринки?

Страх реальний. Морган Стенлі
MS
нещодавно повідомили, що його клієнти висловлюють стурбованість тим, що депегінг UST та інших стейблкоін може становити «більш систематичний ризик для ширших фінансових ринків».

Однак у замітці, опублікованій 13 травня, Citi заявила, що не очікує ширших економічних наслідків через те, що ринок цифрових активів відносно невеликий у порівнянні з традиційними класами активів.

І за даними Bank of America
BAC
, побоювання криптозими безпідставні. Вони зазначають, що UST не був забезпечений традиційними активами, а найбільші стейблкоіни за ринковою капіталізацією не піддавалися таким же ризикам, як алгоритмічні стейблкоіни, і тому зберігали свою вартість.

Тим не менш, Citi продовжує вказувати на те, що смерть UST спричинить більший контроль регуляторів щодо стейблкойнів. Хоча це може розпалити полум’я в короткостроковій перспективі, багато хто погоджується, що це необхідне «зло», щоб уникнути подібних ризиків у майбутньому.

Будьте попереду крипто-трендів Тим часом на ринках…

Кожен день я публікую історію, яка пояснює, що рухає крипторинки. Підпишіться тут щоб отримати мій аналіз і вибір криптовалюти на свою скриньку.