Grayscale проти SEC: готові до Bitcoin ETF?

Судовий процес між Grayscale і Комісією з цінних паперів і бірж (SEC) щодо випуску Bitcoin ETF триває. Прорив у справі, схоже, стався у вівторок після того, як судді загнали в кут SEC.

Спроба Grayscale запустити Bitcoin ETF заблокована SEC

Криптовалютна індустрія з нетерпінням чекає затвердження біржового фонду біткойн (ETF) у Сполучених Штатах.

Bitcoin ETF дозволить інституційним інвесторам отримати доступ до ринку криптовалют через регульовані фінансові продукти.

Однак Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) ще не схвалила заявку, посилаючись на занепокоєння щодо маніпулювання ринком і захисту інвесторів.

Інвестиції в сірий колір, найбільший у світі менеджер цифрових активів, був шукає схвалення ETF протягом багатьох років. Остання й чергова спроба Grayscale створити ETF на біткойнах була відхилена SEC.

Агентство посилається на занепокоєння з приводу маніпулювання ринком і захисту інвесторів криптовалютний ринок ще не достатньо зрілий, щоб підтримувати такі інвестиції.

Відтінки сірого подано a позов проти SEC у червні 2022 року, заявивши, що рішення відомства було свавільним і примхливим.

Позов досяг переломного моменту 1 березня 2023 року, коли судді поставили під сумнів процес прийняття рішень SEC.

Судді розглянули підстави агентства для відмови в запиті Grayscale і відхилили аргумент SEC про те, що ринок криптовалюти недостатньо зрілий для ETF на біткойни.

Судді попросили юристів SEC надати докази маніпулювання ринком криптовалют і поставили під сумнів, чи агентство застосовує до ринку біткойнів інші стандарти, ніж до інших класів активів.

Прокурори також чинили тиск на SEC щодо її тлумачення Закону про цінні папери 1933 року, який регулює пропозицію та продаж цінних паперів у Сполучених Штатах.

Комісія з цінних паперів і бірж стверджувала, що ринок криптовалют дуже сприйнятливий до маніпуляцій і що існують серйозні занепокоєння щодо захисту інвесторів.

Агентство посилалося на відсутність прозорості в криптосекторі, поширеність шахрайства та шахрайства, а також на той факт, що багато криптовалютних бірж працюють поза регуляторним контролем.

Однак юристи Grayscale стверджували, що занепокоєння SEC перебільшені і що ринок криптовалют є більш прозорим і регульованим, ніж визнає SEC.

Юристи посилалися на те Біткойн та інші криптовалюти торгуються на публічних біржах, що багато криптовалютних компаній добровільно зареєструвалися в регулюючих органах, і що реалізуються численні ініціативи для підвищення прозорості та нагляду за ринком криптовалют.

Міркування суддів по справі

Судді з розумінням поставилися до аргументів Grayscale, зазначивши, що занепокоєння SEC щодо маніпулювання ринком і захисту інвесторів не є унікальним для ринку криптовалют.

Судді припустили, що агентство може застосовувати подвійні стандарти при роботі з ринком біткойнів, і поставили під сумнів, чи було рішення SEC засноване на недостатньому розумінні ринку криптовалют.

Також було поставлено під сумнів тлумачення SEC Закону про цінні папери 1933 року, який вимагає, щоб цінні папери були зареєстровані в агентстві, перш ніж їх можна буде пропонувати громадськості.

SEC стверджує, що ETF на біткойн буде новим типом цінних паперів, на який не поширюються чинні правила. Юристи Grayscale стверджують, що Bitcoin ETF — це просто інший спосіб упаковки існуючого активу, і на нього повинні поширюватися ті ж правила, що й на інші біржові продукти.

Дати, коли судді винесуть своє рішення, не вказано, але їхні опитування свідчать про те, що вони критично дивляться на процес прийняття рішень SEC.

Якщо судді винесуть рішення на користь Grayscale, це стане великою перемогою для індустрії криптовалют і може прокласти шлях для схвалення інших заявок на біткойн ETF.

Bitcoin ETF у Сполучених Штатах

SEC неохоче схвалювала ETF на біткойн у Сполучених Штатах, посилаючись на занепокоєння щодо маніпулювання ринком та захисту інвесторів. Однак інші країни вже схвалили ETF на біткоіни, в тому числі Канада та Європа.

ETF на біткойн дозволить інституційним інвесторам отримати доступ до ринку криптовалют через регульовані фінансові продукти, що може збільшити попит на біткойн та інші криптовалюти.

Відсутність регуляторного нагляду в криптосвіті ускладнює вихід на ринок інституційним інвесторам, яким потрібні регульовані фінансові продукти, які відповідають чинному законодавству про цінні папери.

Введення біткойн-ETF в індустрію стане значним кроком до загального впровадження криптовалют, оскільки це дозволить інституційним інвесторам отримати доступ до ринку через регульовані фінансові продукти.

Це збільшить попит на біткойн та інші криптовалюти, потенційно підвищуючи ціни та підвищуючи ліквідність ринку. Це також забезпечить роздрібним інвесторам доступний і зручний спосіб інвестувати в криптовалютний ринок без необхідності стикатися зі складнощами купівлі та зберігання самих криптовалют.

Однак небажання SEC схвалити ETF розчарувало багатьох гравців криптовалютної індустрії, які стверджують, що занепокоєння агентства щодо маніпулювання ринком і захисту інвесторів є надмірними.

Багато гравців галузі вважають, що SEC зволікає зі своїм схваленням Bitcoin ETF через відсутність розуміння ринку криптовалют або упередженість щодо класу активів.

Опитування суддів SEC у справі Grayscale свідчить про те, що ці побоювання можуть бути цілком обґрунтованими.

Це може означати зміни в нормативному ландшафті криптовалюти, оскільки судді та інші регулятори починають визнавати потенційні переваги біткойнів та інших криптовалют, а також потребу в нормативній чіткості в галузі.

Однак важливо зазначити, що навіть якщо судді ухвалять рішення на користь Grayscale, це не гарантує, що SEC схвалить ETF у США. Агентство може оскаржити це рішення або продовжувати відхиляти заявки на Bitcoin ETF на інших підставах.

Також можливо, що SEC змінить свою позицію щодо біткойн ETF у майбутньому, оскільки ринок криптовалют продовжує розвиватися та розвиватися.