Відтінки сірого відзначають невідповідність SEC в останньому випадку для спотового біткойн ETF

Керуючий активами Grayscale звернувся до Комісії з бірж з цінних паперів з проханням оновити свій Grayscale Bitcoin Trust до біржового фонду (ETF). 

У листі до агентства від 18 квітня юрисконсульт Grayscale Davis Polk & Wardwell зазначив, що нещодавнє схвалення SEC так званого Teucrium Bitcoin Futures Fund забезпечує основу, на якій вона повинна схвалити власний спотовий ETF продукт Grayscale. 

«Ми вважаємо, що розпорядження Teucrium підтверджує фундаментальний момент, висловлений у нашому листі від 29 листопада 2021 року на підтримку вищезгаданої пропозиції: коли справа доходить до схвалення ETP, немає підстав розглядати спотові біткойн-продукти по-різному від ф’ючерсних продуктів біткойн». сказано в листі. 

Агентство ще не затвердило спотовий ETF, посилаючись на занепокоєння щодо маніпулювання ринком між біржами, які сприяють торгівлі спотовими біткойнами. Однак ф’ючерси на біткойн торгуються на американських біржах, які знаходяться під контролем Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами.

Тим не менш, схвалення продукту Teucrium вражає, враховуючи, що він був затверджений відповідно до Закону про біржу цінних паперів 1934 року — на відміну від Закону про інвестиції 1940 року. Закон 34 року — це та сама структура, згідно з якою Grayscale запустив би свій ETF.

«Отже SEC більше не може використовувати відмінності між Законом 40-го року (за яким були схвалені всі попередні ф’ючерсні ETF)», – прокоментувало джерело з хорошою позицією.

На думку Грейскейла, агентство діятиме свавільно та примхливо, якщо схвалить ф’ючерсний фонд відповідно до Закону 34 року, а не спотовий.

З листа: «Наказ Teucrium підтверджує, що реєстрація Закону 1940 року не є підставою для Комісії схвалювати один продукт і відхиляти інший."

Grayscale також стверджує, що ф’ючерсний фонд не обов’язково піддається меншому ризику, ніж спотовий фонд, оскільки ціна на ф’ючерси базується на даних, зібраних на спотових біржах.

«Оскільки спотові та ф’ючерсні біткойн-продукти стикаються з одним і тим же основним ринком біткойн, будь-яке шахрайство або маніпуляція на базовому ринку вплине на обидва продукти однаково», – йдеться у листі. «Тому існування цих ризиків не може служити виправданням для відмови у схваленні одного продукту після того, як буде надано схвалення для іншого продукту».