СПОЙЛЕР: Asset Manager Fidelity вважає, що «біткойн слід розглядати першим і окремо від усіх інших цифрових активів, які з’явилися після нього». Це величезне, враховуючи, що веб-сайт підрозділу Fidelity Digital Assets відкривається словами «Ми уявляємо собі майбутнє, де всі типи активів будуть випущені на основі блокчейнів або представлені в токенізованому форматі». Ця багатоланцюжкова компанія визнала властиву перевагу біткойну у їхньому останньому звіті.
Пов'язане читання | Google Finance тепер лідирує біткойн на першому місці, випереджаючи найпопулярніші валюти Форекс
За словами Fidelity, «Біткойн найкраще розуміти як грошовий товар», а не як технологію. Це є ключовим. Вони також «вважають, що малоймовірно, що біткойн буде замінений «покращеним» цифровим активом з кількох причин». Решта документа, більш-менш, складається з констатації та аналізу цих причин.
Звіт Fidelity саме такий те, що потребує Пол Кругман щоб зрозуміти різницю між біткойном та рештою криптовалют. Він починається з досить простого і нетехнічного огляду того, як працює мережа Bitcoin. Це пояснює його «примусову дефіцитність» і те, як «ефекти монетарної мережі» біткойна є неперевершеними. Це доходить до того, що стверджується, що «будь-яке наступне грошове благо буде «винаходити велосипед».
У ньому пояснюються класичні концепції, пов’язані з біткойнами, такі як «трилема блокчейну» та її компроміси. У ньому йдеться: «Ефект Лінді, також відомий як закон Лінді, — це теорія, згідно з якою чим довше виживає якась непсівна річ, тим більша ймовірність, що вона виживе в майбутньому». І більше, набагато більше.
Як Fidelity прийшла до позиції Bitcoin-First?
Цей параграф підсумовує основну тезу звіту:
«Інвестори повинні мати дві чітко окремі рамки для розгляду інвестицій у цю екосистему цифрових активів. Перша структура розглядає включення біткойна як монетарного блага, що розвивається, а друга розглядає додавання інших цифрових активів, які демонструють властивості, схожі на венчурний капітал».
Виникає питання, чому Fidelity взагалі вважає біткойн грошовим товаром? Вони перераховують чотири причини:
Монетарний товар — це те, що має цінність, що перевищує його корисність чи споживчу вартість. Хоча платіжна мережа біткойн, безсумнівно, має корисну цінність, люди також приписують токенам біткойн грошову премію.
Однією з основних причин, чому інвестори приписують цінність біткоїну, є його дефіцит. Його постійна пропозиція є причиною того, що він має здатність бути сховищем вартості.
Дефіцит біткойна підкріплюється його децентралізацією та характеристиками стійкості до цензури.
Ці характеристики жорстко закодовані в біткойнах і майже напевно ніколи не будуть змінені, тому що ті самі люди, які приписують цінність біткоїну і володіють ним, не мають стимулу це робити. Фактично, учасники мережі спонукаються захищати саме ці характеристики дефіцитного активу та незмінної книги.
Графік цін BTC на 02 на Exmo | Джерело: BTC/USD на TradingView.com
Ризики та можливі сценарії
Звіт не заглиблюється в жодну тему, але є вичерпним. Fidelity охоплює війну розмірів блоків і навіть проводить дослідження Ethereum. Вони кажуть, що монетарна політика ETH «змінилась і очікується, що зміниться знову». У звіті розглядаються два можливі сценарії; «Світ із кількома ланцюгами» та «Переможець отримує все чи більшість світу». В обох цих позиціях біткойн має ідеальні можливості для домінування.
Пов'язане читання | Технік протягом усього життя, директор Fidelity розбиває корекцію Bitcoin
Що стосується ризиків, вони розглядають деякі, але чітко дають зрозуміти, що вони завдають шкоди кожному цифровому активу. Fidelity розглядає «помилки протоколу», «атаки на національну державу», «Зростання екосистеми цифрових активів» і «Потенційну нестабільність традиційних макроумов». Наприкінці Fidelity робить висновок:
«Доказ роботи біткойна алгоритму, структури управління та справедливого запуску створили основу для децентралізованого проекту з мінімальною необхідністю довіри. Інші токени мають альтернативні механізми консенсусу, структури управління та запуск токенів, які часто знижують рівень їх децентралізації».
Фактичний висновок Fidelity
Ми повинні відтворити останній абзац звіту, фактичний висновок, повністю:
«Традиційні інвестори, як правило, застосовують систему інвестування в технології до біткоїнів, що призводить до висновку, що біткойн як технологія першопрохідника буде легко замінена кращою або матиме нижчу прибутковість. Однак, як ми вже стверджували тут, перший технологічний прорив біткойна був не як чудова технологія платежів, а як чудова форма грошей. Як грошовий товар, біткойн унікальний. Тому ми вважаємо, що інвестори не тільки повинні розглядати біткойн, щоб зрозуміти цифрові активи, але і що біткойн слід розглядати першим і окремо від усіх інших цифрових активів, які з’явилися після нього».
Падіння мікрофона.
Вибране зображення від Kanchanara на Unsplash | Графіки від TradingView
Джерело: https://bitcoinist.com/fidelity-we-live-in-a-bitcoin-first-world/