Чи може Microstrategy підняти Bitcoin Bet обвалити ринок? Дізнайтеся, що говорить дослідження

• Оскільки ринок біткойнів переживав турбулентність, пов’язану з можливим крахом Genesis Trading і Digital Currency Group, у чаті постійно з’являлися повідомлення про те, що ставки на біткойни Майкла Сялора та Microstrategy можуть опинитися під загрозою, якщо вартість продовжить падати. 

Допит та перевірку провели Вілл Клементе з Reflexivity Research і Сем Мартін з Blockworks Research. У своїй доповіді вони розглянули питання про те, якщо Microstrategy має ліквідаційну вартість біткойнів, її суму та спосіб структурування боргу компанії. 

Короткий зміст дослідження 

Microstrategy зберігає більшу частину біткойнів у фірмах, зареєстрованих на біржі, за оцінками 130,000 2.27 біткойнів. До цього фірма навіть взяла нові кредити для розвитку своїх біткойн-холдингів. Зокрема, Microstrategy взяла $30,000 як позику на купівлю свого біткойна за звичайною вартістю майже XNUMX XNUMX доларів США за кожен біткойн. 

Відповідно до дослідницького звіту, банкноти, які можна трансформувати, несуть мінімальні процентні витрати для MicroStrategy через те, що банкноти були опубліковані за дуже високою ціною конвертації MSTR. 

Крім того, перетворення на акції не може відбутися до 12 червня 2025 року та 15 серпня 2026 року, якомога швидше, за винятком випадків, коли фірма проходить через «фундаментальні зміни». згідно з Reflexivity Research, це те, що NASDAQ або NYSE відхиляє, злиття або отримання Мікростратегія або зміна значних часток власності фірми. Оскільки Майкл Сейлор має 67.7% прав голосу, пізніша сцена дуже малоймовірна, створення трансформованих купюр не є серйозним ризиком. 

У той же час старші захищені нотатки 2028 року не є хорошими з багатьох причин, згідно зі звітом. Вони додають високу фіксовану відсоткову ставку, пов’язують 11.5% авуарів біткойнів і можуть призвести до багатьох проблем, якщо дату погашення активовано. «Хоча це не демонструє швидкої небезпеки для MicroStrategy», як повідомляє Blockworks Research. 

Для захищеної позики Silvergate у розмірі 205 мільйонів доларів у 2025 році з майже 85,000 3,561 ліквідних біткойнів, ліквідаційна вартість цієї позики Сейлора досягається за спотовою вартістю біткойнів у XNUMX долар. Отже, це також не становить швидкої небезпеки. Дослідження рефлексивності стверджує:

Оскільки вищезазначені ризики для MicroStrategy та її резерву біткойнів порівняно дуже далекі від швидкого занепокоєння, більше занепокоєння викликає здатність фірми обслуговувати відсотки за своїм чудовим боргом. 

Результати функціонування MicroStrategy у сфері програмного забезпечення демонструють суттєве падіння прибутковості та потенційне зниження прибутку, а потенційний спад може ще більше вплинути на операційні результати. 

Ненсі Дж. Аллен — крипто-ентузіаст і вважає, що криптовалюти надихають людей бути власними банками та відійти від традиційних систем грошового обміну. Вона також заінтригована технологією блокчейн та її функціонуванням.

Останні дописи Ненсі Дж. Аллен (подивитися всі)